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成绩爆雷继续演出，而且呈现加快态势!

6月10日：短线大盘技术上还有回调压力 耐

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1月29日晚间，上市公司成绩开端“加快爆雷”。据券商我国记者核算，合计58家上市公司发布预亏公告，依照预亏上限来看，46家亏本超1个亿，16家亏本超10亿元，6家亏本超20亿元。

就近三天来看，已有90家公司发布预亏公告，相同依照预亏上限来看，68家亏本超1亿，24家亏本超10亿，9家预亏超20亿元。除了大幅预亏，成绩大变脸更触动着商场的神经。本来盈余几个亿，现在却在突然之间，巨亏十几亿乃至数十亿。

29日晚间，大洋电机发布公告称，估计亏本21亿元至23亿元，而此前的成绩预告显现，估计2018年盈余2.3亿元至4.39亿元;飞马世界也发布公告称，估计亏本17.5亿元至19.5亿元，而此前估计盈余1529.89万元至1.38亿元。

大幅计提商誉成为成绩亏本的一大原因。数据显现，预亏超越20亿元的9家公司中，8家提及了计提商誉减值。为何本年呈现会集计提商誉?有业内助剖析称，上一年底有专家提议商誉计提改成逐年摊销的方法，这一“方针预期”导致许多公司在2018年成绩中会集计提，以此将“坏账”一笔勾销。

面对上市公司纷繁大幅计提商誉，股价也随之下行。惊惧之下，投资者纷繁逃离，但也有不少投资者看到了机会。是危?是机?

3天90家公司发布预亏公告，68家亏本超1亿

1月27日晚间，上市公司开端接连发布2018年成绩预告，成绩大变脸成了干流行情，特别是29日晚间，成绩预亏公告开端加快“出炉”。据券商我国记者核算，3地利间内90家公司发布预亏公告：

依照预亏上限核算，68家亏本超1亿，依照预亏下限核算，67家亏本超1亿;

依照预亏上限核算，24家亏本超10亿，依照预亏下限核算，21家亏本超10亿;

依照预亏上限核算，9家预亏超20亿元，分别是华录百纳、ST冠福、ST中南、人福医药、盛运环保、西宁特钢、大洋电机、盾安环境、高升控股。

值得注意的是，华录百纳公告称，估计2018年亏本33.29亿至33.34亿元，上年同期盈余1.1亿元。而到1月29日最新数据显现，华录百纳的市值35.9亿元，也就意味着，华录百纳2018年亏本额度简直等同于本身市值。

成绩大变脸，盈余变巨亏

除了大幅预亏，成绩大变脸更触动着商场的神经。本来盈余几个亿，现在却在突然之间，巨亏十几亿乃至数十亿。

29日晚间，大洋电机发布公告称，估计亏本21亿元至23亿元，而此前的成绩预告显现，估计2018年盈余2.3亿元至4.39亿元;飞马世界也发布公告称，估计亏本17.5亿元至19.5亿元，而此前估计盈余1529.89万元至1.38亿元;再来看奥马电器，预亏12.42亿元至15.78亿元，而此前估计盈余3.05亿元至3.43亿元。

而此前，ST冠福发布成绩批改公告，公司此前估计2018年度净利为4亿元至5亿元，同比增加41%至76%。批改后，估计净利亏本23亿元至28亿元，而前一年为盈余2.83亿元。

盾安环境也发布成绩批改公告，此前公司估计2018年净利润为正值。批改后，预亏19.5亿元至22.5亿元。盾安环境公司2018年底对节能事务各项财物进行了全面清查，拟对节能事务财物计提减值预备13.9亿元;以及商誉减值预备、财物处置损失和运营成绩下滑，都连累了成绩变脸。

为何成绩雷团体迸发

1大幅计提商誉

从近三日发布预亏公告的上市公司中能够发现，大幅计提商誉成为成绩亏本的一大原因。据券商我国记者核算，预亏超越20亿元的9家公司中，8家提及了计提商誉减值。

华录百纳公告中说到，公司拟计提商誉减值预备3.5亿元左右;ST冠福公告称，陈述期内估计对相关控股子公司的商誉计提3亿元的减值预备;ST中南公告称，本着审慎的准则，公司拟计提约15亿-17亿元的商誉减值预备金;大洋电机公告称，公司认为因收买北京佩特来而构成的商誉存在大额减值痕迹,需求计提相应的商誉减值预备,计提金额约为2.50-3.00亿元。

2“提早”计提商誉

为何本年呈现会集计提商誉?有业内助剖析称，上一年底有专家提议商誉计提改成逐年摊销的方法，这一“方针预期”导致许多公司在2018年成绩中会集计提。

由于许多公司一年盈余一个亿或几个亿，可是账上商誉躺了十几亿乃至几十亿，假如依照逐年摊销的方法，或将导致上市公司呈现接连年度亏本，乃至导致公司退市。

这样计提的优点在于，能够将“坏账”一笔勾销，不影响后续年度的成绩。

3年报预告倒计时

接近1月底，年报预告进入倒计时。依据沪深交易所规则，沪深两市相关上市公司需求在1月31日前进行年报成绩预告

巨幅计提下，是危仍是机?

面对上市公司纷繁大幅计提商誉，然后导致公司2018年年度呈现大幅亏本，股价也随之下行。惊惧之下，投资者纷繁逃离，但也有不少投资者看到了机会。

光大证券表明，2018年创业板商誉减值压力仍然较大。会计准则没有修正，2018年商誉处理方法还将是减值。一方面，2018年对应创业板并购标的成绩许诺顶峰，对应到期成绩许诺事例数量134例，许诺净利润规划126.84亿元，与2017年平起平坐，到期年份成绩许诺完成率偏低，或许随同大规划商誉减值;另一方面，2017年成绩许诺期满的并购财物组，在失掉许诺束缚之后，成绩或许呈现下滑，影响并购财物组DCF估值。

国金证券研报中说到，创业板中的三类公司2018年年报或许面对较大的商誉减值危险。1)清晰在年报预告中披露了商誉减值危险或商誉减值预备计提状况的公司;2)到18Q3商誉占净财物比值相对较高的公司;3)上一年成绩许诺未完成且现已计提了商誉减值的公司，而且对该成绩许诺未完成的子公司所对应的商誉减值计提份额较低。

光大证券说到，2019年开端，创业板公司有望逐渐脱节商誉减值的包袱。理由有三点：

榜首，2016年严监管令并购重组降温，2019年起，创业板并购财物组成绩许诺规划现已比2017~2018年大幅回落。

第二，2016年后，并购财物组估值溢价率也有所下降，成绩许诺虚高的问题得到缓解。

第三，从上市公司视点考虑，一次性计提商誉减值，能够为后续成绩回转打下根底，一次性高规划计提的动力强于接连计提。

所以，2018年年报的商誉危险开释后，创业板有望在2019年迎来较好的体现。