「是川银藏」险资配置股票与基金比例反弹 多家险企“加仓”看好下半年权益市场

证券日报记者?苏向杲

银保监会6月27日发表的数据显现，到本年5月末，险资装备股票与证券出资基金的余额为2.98万亿元，占比12.4%，较4月末的11.9%有所反弹，而前4个月险资对这两项权益财物的装备份额持续下降。

多位受访险资组织人士以为，险资对股票与证券出资基金的装备份额进步与两个要素有关：一是5月份以来权益商场持续向好，险资持仓的权益财物市值有所进步；二是4月下旬以来，不少险资组织开端逆势加仓，装备份额也随之抬升。

多家头部险资组织看好下半年权益商场，从中长时间来看，我国经济的耐性不变，当时估值极低的权益财物具有长时间吸引力。

险资已择机调仓或加仓

年头至4月下旬，上证指数持续下挫，险资组织的权益出资部分倍感压力，多位险资组织相关负责人直呼“压力山大”。数据显现，到本年4月底，险资对股票与证券出资基金的装备份额改写了近三年来新低，不少险企一季度归纳出资收益率为负。

不过，跟着5月份以来权益商场逐步回暖，险资持仓市值添加及自动加仓，险资对股票与证券出资基金的装备份额有所抬升。到5月末，险资运用余额达24.04万亿元，其间，股票与证券出资基金占比为12.4%，虽仍低于去年末的装备水平，但较4月末的装备水平进步0.5个百分点。

实际上，4月下旬开端，安全资管、国寿财物等险资巨子纷繁表态将择机加大权益财物装备力度，部分险企更是在商场低点逆势加仓。

咱们财物权益出资部总经理张伟对《证券日报》记者表明，坚决看好我国资本商场的长时间出资价值。4月下旬，在商场估值处于底部、决心最为低迷之际，咱们财物较大规划逆市加仓，为安稳商场发挥本身力气，一起也获得了较好的成绩报答。

记者还从某中型险企得悉，在A股估值处于低点时，该公司权益部分恰当加大了对权益财物的装备份额。

一家大型险资组织相关负责人对《证券日报》记者表明，本年以来，归纳考量宏观经济走势、权益商场估值水平、偿付才能要求、负债收益要求等要素后，针对所装备股票进行了择机调仓或加仓。

重视新能源等范畴时机

关于下半年权益商场走势，多个险资组织以为“较为达观”。

张伟表明，“整体而言，咱们对商场体现持相对达观情绪。2022年头至4月末，股市跌幅较大，股票相关于债券的溢价降到了前史极低水平，许多内外部危险要素得到开释，前期商场低点很可能便是底部。”

国寿安保基金相关负责人对记者表明，从国内看，近期跟着各项方针推动，经济已现回暖趋势，轿车消费与基建出资成为稳增加两大抓手。在经济复苏的一起，相对宽松的流动性环境推升了资金的危险偏好，支撑股市走强。从海外看，跟着美联储加快加息的预期逐步上升，商场关于美国经济堕入阑珊的忧虑也在升温，需警觉全球方针利率上升带来的负面影响。

和平财物研讨部助理总经理朱晓明表明，外部局势的改动带来较大扰动，IFRS9行将正式施行，这对保险资金权益出资的收益动摇率和回撤操控提出了更高要求。从外部要素来看，需警觉美国通胀持续“超调”乃至失控的危险。从内部驱动要素看，我国股市走势的决定要素在于方针和经济周期，大都情况下外部扰动要素仅能形成短期影响，不改动股市运转逻辑。从中期维度看，股市进一步下行的危险根本可控，应在详尽盯梢研判的基础上，坚持达观活跃心态。从长时间维度看，疫情的影响终究会逐步削弱，我国经济的耐性不会产生实质改动，当时估值极低的权益财物具有长时间吸引力。

近期，在我国太保股东大会上，我国太保总裁傅帆表明，未来公司将持续坚持哑铃型的战略财物装备战略，恰当进步权益类财物装备以及不动产类财物装备比重，以进步长时间出资报答才能。

谈及细分职业出资时机，张伟以为，许多职业和个股都跌出了时机，新能源等范畴危险报答比大幅进步。关于生长股出资，要要点重视“浸透率、市占率、国产化率”，掌握企业真实的生长时机。在价值股出资方面，主张重视职业供应缩短带来的结构性时机。

上述大型险资组织相关负责人也对记者表明，未来需要点重视国产代替、科技、“双碳”、大健康等范畴出资时机。