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国产工作软件WPS熬出头后，金山云的IPO之路也已鸣锣开道。

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12月22日晚上，金山软件(03888.HK)发布公告称，公司曾在12月20日向美国证交会提交了分拆金山云上市的请求，而当晚，这一请求得到了联交所的承认。

这也意味着，继络事务(猎豹移动)、工作事务(金山工作)之后，金山软件将迎来旗下第3家子公司的分拆上市。与此同时，金山云也将有望成为榜首家首先登陆美股商场的我国公有云企业。

“金山系”最值钱事务

比起金山云，国内读者更为了解的是其母公司金山软件，后者早在2007年即已登陆港股，在本钱商场征战多年。

在2017年从前，金山软件的发表口径尚为游戏事务(西山居)、络事务(猎豹移动)、云事务(金山云)及工作软件(金山工作)四部分，其间络事务于2017年拆分、更名为“猎豹移动”后在纽交所上市;本年11月，以WPS为主要产品的工作事务金山工作也被独立分拆，于上交所上市。

事实上，相较于现已拆分上市的猎豹移动及金山工作，西山居和金山云在营收上的奉献则更像是集团的中心财物。

据金山软件2018年财报显现(猎豹移动于2017年分拆上市后不再并表)，上一年金山软件全体完结营收59亿元，其间，游戏、云及工作三大事务的奉献比重分别为43.2%、37.6%及19.3%。

而因为上一年国内游戏商场全体受困下滑后，本年的云事务现已锋芒毕露，成为“金山系”旗下最值钱的事务。

据金山软件2019年Q3财报显现，金山云在本年第三季度的营收现已到达9.76亿元，同比增加62%，占金山软件第三季度总营收的48%。

比照此前分拆上市的金山工作事务，其在同期的营收仅有3.8亿元，占金山软件总收入的18.9%。

明显，金山云现在现已撑起了金山软件营收的半壁河山。

此外，据近7个季度的财报数据显现，金山云事务的收入一向处在高速增加状况。从2018年榜首季度的近4.2亿元到本年第三季度的9.76亿元，金山云的营收已翻倍增加。

因为较强的盈余才干及远景，曾任金山云CEO的张宏江还说过，“云是金山的未来，云事务便是金山”，表明集团对云的支撑，将使其比其他创业公司有愈加坚实的后台支撑。

事实上也的确如此。

背靠小米生态链，依靠雷军不断 “输血”

在国内公有云商场的前期入局者中，阿里云和腾讯云背面分别是阿里巴巴和腾讯两家互联巨子，而金山云尽管拆分自金山软件，但因为和小米有着千丝万缕的联络，因此更多的被称为“雷军系”。

2014年，雷军还曾发微博感叹，“我在金山呆了二十多年，我的芳华岁月悉数在金山。我永久信任，金山会成为一家巨大的公司”。

现在，旧日出路不明的金山软件现已开展成为坐拥两家上市公司的互联巨子。继上一年(2018年)1月29日，金山云7.2亿美元D轮融资后，这家正在IPO路上的子公司的估值也现已超越23亿美元，跻身国内“百亿独角兽沙龙”。

据企查查显现，拆分独立7年以来，金山云共取得了9轮超8亿美元融资，出资方中亦有IDG本钱、中民投、天边本钱、骊悦本钱等明星组织。

值得注意的是，这些融资有很多资金来自于雷军旗下的企业。例如，金山软件曾四次参加融资、小米科技两次参加融资、雷军担任董事长和开创合伙人的顺为本钱也参加了融资。

实际上，作为金山系和小米系的掌舵人，雷军从事出资多年。被誉为“IPO收割机”的他还在小米体外扶植了生态链形式，实践“森林规律”。

“小米生态链形式就像一片竹林，小米经过竹林兴旺的根系，向生态链运送各种营养，竹林中的竹子，则经过地下根系亲近交错。”

在小米生态链战地笔记中有这么一段话，阐释了雷军和小米的生态链系统，是怎么在对万物互联和IoT有前瞻性思维和布局的根底之下，完结小米从点状布局到完结“竹林规律”的任务。

在雷军看来，传统企业的开展像松树，用百年才干生长起来，互联环境下的企业则像春笋相同，一夜春雨，就都长起来了。

正如小米MIUI系统中的邮箱是出自WPS团队之手，金山云也是小米生态系统云服务的供货商。2014年，雷军曾召开高管会议，确认“all in 金山云”开展战略，并使用在手机商场上如火如荼的小米科技让云事务得以站稳脚跟。

生在小米生态链内，金山云在资金、战略协作上正在连绵不断的从这个生态中得到营养。

尔后几年，金山云的开展亦势不可当。现在，在政务方面，金山云中标了全国最大的政务云——北京市电子政务云三期项目;金融方面，其与华泰证券、方正人寿等到达协作，为金融途径打造大数据管理途径;在工业制作范畴，金山云也推出技能赋能全职业的形式，日例如与鞍钢联合发布工业云途径“精钢云”，带动更多上下游企业的数字化转型。

继国产工作软件WPS熬出头后，金山云的IPO之路也开端鸣锣开道。

拆分早有预兆，上市已在弦上

事实上，早在科创板新政落地之初，关于“金山云”会成为“科创板榜首股”的声响就不绝于耳。只不过，后来却是让“兄弟”公司金山工作给“争先恐后”。

在11月18日金山工作正式挂牌上交所当天，关于金山云独立拆分上市的方案才被官方松口。

当天，在金山工作的媒体交流会上，作为金山工作的实控人、金山集团的董事长雷军讲话称，“分拆上市是咱们的既定战略，其实榜首家分拆上市的是猎豹，金山工作是第二家。”他表明，这些公司战略转型移动互联都获得了巨大成功，并泄漏，“金山云也在IPO的路上”。自此，金山云分拆独立IPO的方案才算落定。

自2019年以来，消费互联盈利消失的焦虑心情延伸在C端商场，相比之下，规划最大、开展老练和扩展空间巨大的云核算正逐渐成为兵家必争之地。

与此同时，关于金山云何时登陆本钱商场，成为外界热议的焦点。

作为职业的先入局者，现在金山云在公有云IaaS商场现已具有必定职业位置。11月7日，IDC发布的《我国公有云服务商场(2019上半年)盯梢》陈述引发职业高度重视。据陈述，2019上半年我国公有云服务全体商场规划(IaaS/PaaS/SaaS)到达54.2亿美元，IaaS商场同比增加到达72.2%，远景宽广。而在这一赛道，金山云仍然和阿里云、腾讯云牢牢占有着互联云服务商的前三把交椅

关于金山软件将金山云拆分独立出去，有业内人士以为，分拆上市有利于金山软件重塑估值系统，公司严重世界化立异事务将按世界通行估值原则进行定价，也让金山云具有愈加独立的开展途径，扩宽金山软件的融资途径，将愈加促进金山软件现有事务和拆分事务快速开展和生长。

有意思的是，在金山工作上市当天，与其在A股商场暴升两倍多相反的是，金山软件作为母公司的股价却应声跌落，乃至两边在市值上呈现了近3倍的倒挂。(概况点击《市值与母公司倒挂，上市首日暴升200%的金山工作被高估了吗?》)

彼时，有出资人向首席科创官剖析称，“控股公司之间呈现市值倒挂的现象在本钱商场上十分常见。比方yahoo也曾长时间低于其所持有的阿里股份所对应的市值。原因是除了所持有的阿里股份，yahoo自身的事务现已乏善可陈，加上巨大的人力资源和运营本钱，现已沦为负财物。金山集团也相同，或许在相继剥离了猎豹和金山工作之后，本钱商场对其剩下财物的决心有了扣头”。

而跟着金山云的进一步拆分，只剩下西山居这块优质财物的金山软件或许在未来的港股商场上还将面对新的检测。

无论怎么，曾用金山工作IPO演绎了一个“坚持愿望并终究取得胜利”故事的雷军，或将再借金山云的IPO把从前的芳华进一步变现。到时，国内也将诞生首家登陆美股的公有云企业。你以为金山云抢先登陆美股商场的可能性有多大?雷军将“金山系”最挣钱的事务剥离出去有何玄机?