「红筹指数」冲击5000亿！这类基金，又创历年最高

我国基金报记者李树超

见习记者张玲

在本年权益类商场震动、结构性行情分解的格式中，具有稳健收益特征的“固收+”基金不断扩容。

到2021年11月12日，本年以来新建立316只的“固收+”基金，募资总规划为4787.23亿元。而11月11日认购规划超百亿的“固收+”基金——广发恒享一年，助力本年“固收+”基金总规划冲击5000亿元大关。

比上一年激增1000亿

“固收+”新基金规划迫临5000亿元

Wind数据显现，到2021年11月12日，本年以来新建立的316只的“固收+”基金募资总规划为4787.23亿元，创下前史新高，比上一年全年发行规划增加1019.02亿元，增幅为27.04%。

而在11月11日首发的一只“固收+”基金——广发恒享一年持有期混合型基金，认购规划也超越了百亿元，让本年“固收+”基金发行总规划迫临5000亿元关口。

从数据来看，本年征集总规划还超越了2018年-2020年三年的发行规划的总和。2018年至2020年，“固收+”基金新发数量分别为79只、56只、221只，基金发行规划分别为365.4亿元、545.95亿元、3768.21亿元，三年募资总规划为4679.56亿元。

在新发基金的驰援下，公募“固收+”基金的总办理规划也在不断攀升。到2021年三季末，“固收+”基金总办理规划挨近1.6万亿元，比上一年底规划增加超越7千亿元，年内规划激增79.28%。而新发基金俨然是基金规划增加的“主力军”。

谈及“固收+”基金快速扩容的现象，鹏扬景阳一年持有混合基金司理焦翠表明，跟着资管新规打破刚兑，理财产品净值化转型，货基收益一路下滑，商场难觅许诺保本保息的理财产品，可是出资者对稳健报答的需求依然是出资商场上长时刻、首要的需求。因而，收益稳健、回撤可控、危险相对较小的“固收+”战略产品很好地符合了出资者对稳健理财的诉求，一跃成为银行理财的首要替代品。

焦翠以为，“固收+”的呈现填补了银行理财、纯债型基金和权益型基金之间的空白，较好地平衡了危险收益比，具有牛市进攻、熊市防护、震动市攻守平衡备的特性。

“这类产品一般是依照二八或三七份额搭配股债，对回撤的操控要求比一般基金更严厉，从前史数据来看，无论是在牛市、熊市或是震动市，‘固收+’都能够稳中求进，提高出资者长时刻持有的体会。”焦翠称。

中融基金基金司理赵楠也表明，“固收+”基金首要有两类需求人群，一是稳健型的出资者，他们关于危险偏好是中低类型，有一笔中长时刻不必的钱，想要获得较为稳健的收益；还有一类是初入基金出资理财范畴、出资经验不足的新人。

“跟着出资者对基金知道的老练，加上‘固收+’自身相关于权益类基金，具有动摇率较小的特色，咱们以为这种类型产品的规划增加应该会继续。”赵楠说。

“在理财净值化的大趋势下，‘固收+’类基金仍有长时刻较好的发展前景。”金鹰基金肯定收益出资部总司理林龙军也称。

多措并重

防止“固收+”变“固收-”

尽管“固收+”新基金规划再立异高，可是从出资成绩看，“固收+”变成“固收-”的现象值得重视。到11月11日，本年以来有106只“固收+”基金录得负收益，全商场占比10.1%。

针对本年部分“固收+”基金收益告负的现象，赵楠以为，“固收+”基金在出资战略中一般会装备0-30%仓位的股票财物，一起部分产品也会依据实际情况积极参与可转债的出资时机。但股票和可转债的阶段性动摇比较债券财物较大，此外本年股票商场结构化分解严峻，出资难度加大，所以呈现必定份额的负收益“固收+”产品也是正常现象。

赵楠表明，这些产品或许是因为关于股票或许可转债的出资阶段不抱负导致了净值亏本，但短时刻的体现不足以证明这些产品不适合出资。“咱们还需求重视后续产品的成绩体现，把调查期限放的长一些。”

焦翠也表明，本年经济下行压力继续堆集，大宗产品价格上涨，按捺了企业盈余改进，股票商场风格切换和职业热门轮动快，板块间分解显着，给“固收+”组合提高了办理难度。在这样的布景下，基金净值短期内或许会有回撤，但拉长时刻来看，假如选股是优质公司，长时刻持有大概率会获得正收益，再加上高等级债券在防备信用危险的前提下供给底仓票息，大概率也能获得正报答。“有时候出资需求时刻沉积。”

那么，怎么做好稳健运作，防止“固收+”变成“固收-”呢？

赵楠表明有多方面的办法。首先要挑选优异的基金司理组合，“固收+”产品的办理采纳双基金司理制，挑选出优异的专门担任固收出资的基金司理，再配合上拿手办理股票财物的基金司理，发挥“术业有专攻”的优势；其次，加强对出资种类的研讨，重视研讨部队的建造，包含职业研讨和债券研讨以及信评研讨等。“此外也要坚持肯定收益的出资理念，对‘固收+’基金采纳更为严厉的净值回撤的操控规范，全部从持有人的利益动身。”

焦翠以为，需求打造特有的“固收+”办理模式，做好大类财物装备，灵敏掌握股债两市时机，以完成产品成绩稳健增值。

详细而言，在定位方面，要尽力做低动摇、低回撤、寻求肯定收益的产品，为客户供给长时刻稳健增值；在战略方面，要以微观装备战略为根底，股债自动办理为中心，立异套利为弥补，削减回撤，在肯定收益根底上获取超量收入。第二，在装备方面，要以固收类财物为首要仓位获取安稳收益，一起以权益类出资做增强，积极参与沪深两市新股、转债申购，获取打新收益。第三，在权益方面，要操控回撤，寻求肯定收益。打新战略以肯定收益为指导思想，积极参与，合理定价，择机卖出。

“总的来说，就是以肯定收益为尽力方向，饯别微观装备战略，自上而下财物装备与自下而上选股择券相结合。”焦翠称。

表1：近年来“固收+”基金历年发行规划一览

修改：小茉

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