新股喜悦智行30收益理财产品前景1198行业分析

高兴智行代码301198，发行价21.76元，市盈率39.23倍，申购上限7000股，主营定制可循环塑料包装。公司估计本年净利润添加14.57%。

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公司简介

公司是一家专业供给定制化可循环塑料包装全体解决方案的服务商。公司首要产品包含组合成套类包装产品、厚壁吸塑类包装单元、薄壁吸塑类包装单元、周转箱类包装单元等不同系列的可循环塑料包装产品;公司首要服务为租借及运营服务。公司依据对客户需求的深刻理解，运用定制化可循环塑料包装全体解决方案，为客户供给包装产品的定制规划、出产制作、功能测验、租借及物流运送、仓储办理等贯穿全过程的供应链服务。自2011年起，公司首先将定制化可循环塑料包装在国内轿车及轿车零部件范畴中进行推行，是国内最早进入该职业的定制化可循环塑料包装企业之一。公司的客户首要包含特斯拉(上海)有限公司、舍弗勒(我国)有限公司、上海大众祥云运送办理有限公司及其相关企业、华域视觉科技(上海)有限公司、张家口沃尔沃轿车发动机制作有限公司等。职业界可比公司为柏星龙、环申股份、天秦配备、美盈森等。公司所属证监会职业为橡胶和塑料制品业，职业均匀市盈率为28.10x。

职业剖析

我国包装工业开展状况

在产品流通和消费过程中，优质的包装不光能够有用维护产品，还有助于招引顾客注意力、传导产品质量信息，提高产品销量。

跟着国际经济的开展，特别是制作业、商业、物流业等工业的快速开展，二十世纪中期以来，包装职业在全球规模内继续稳定添加，工业规划不断扩展。现在，包装职业已成为国民经济的重要组成部分，与现代社会各个职业均存在广泛密切联系。

依据原料的不同，包装可分为塑料包装、纸包装、金属包装、木材包装、玻璃包装等。

现在，纸包装是包装中运用最广泛的包装原料，塑料包装其次。近年来，各类包装制品的出产正逐步向经济化、规划化、环保化、循环化方向开展。

我国包装工业从单纯寻求数量开展逐步向寻求高质量方向开展，工业开展的中心竞争力得以增强。

我国作为全球第二大包装大国及塑料包装需求最大的亚太国家，全年塑料包装消费量占亚太地区的 60%左右。

我国是国际包装制作和消费大国，消费晋级以及消费品职业的快速开展带动了整个塑料包装职业的开展，塑料包装在食物、饮料、日用品及工农业出产各个范畴发挥着不行代替的效果。

资料、新设备的开发运用一日千里，已构成必定规划，在包装工业总产量中，塑料包装职业占比较高，已成为包装工业中的重要组成部分。

依据上海市包装技能协会数据，2020 年，我国包装工业规划企业(年主经营务收入 2000 万及以上)产量为10,064.58亿元，其间塑料包装工业产量为4,338.97亿元，占比为43.11%。

2016 年 12 月，工信部联合商务部发布《关于加速我国包装工业转型开展的辅导定见》，提出到 2020 年，完成“包装工业年主经营务收入到达 2.5 万亿元”的方针。

依据上海市包装技能协会数据，近年来，我国塑料包装职业全体呈稳步添加态势，估计到 2025 年，我国塑料包装职业工业产量将打破 5,300 亿元(规划企业)。

依据《上海包装》数据，2019 年全球可循环包装商场总规划预估为 401 亿美元，我国可循环包装职业商场估计从 2019 年为 342.84 亿元人民币增至 2023年 485.07 亿元人民币。

未来环保可循环包装的需求将不断增大，经过充分利用塑料包装资料优势，在更多高端制作职业构成对纸张、木材与金属等传统包装资料的代替效益。

跟着物流体系中可同享运用的可循环包装供应链的老练，可循环塑料包装职业将迎来新的添加点，环保可循环塑料包装资料的可运用范畴将进一步扩展。

跟着国家大力倡议“绿色包装”产品及服务作为职业开展要点和终端消费的不断晋级，低碳环保理念逐步成为社会主旋律，环保型可循环塑料包装资料及产品将逐步替代一次性包装产品，在包装范畴中占有率逐步上升，运用规模逐步扩展。

跟着塑料包装工业研制作业的深化，如无胶复合、无菌包装技能、可降解塑料制作等技能在塑料包装职业中的推行运用，新资料、新技能、新设备不断涌现，塑料包装的各项功能进一步改进。

一起，塑料包装在物流中的运用也逐步向高功能、多功能、智能化方向改变。

财务状况

2018-2020年，公司经营收入分别为3.20亿元，2.36亿元，2.68亿元，复合添加率为-8.48%;净利润分别为6607.44万元，5294.84万元，5882.35万元，复合添加率为-5.65%;毛利率为分别为28.20%，29.17%，32.07%。2019年度，经营收入和净利润下降，首要原因系：一方面，2019年我国轿车职业景气量较弱，轿车消费需求全体疲软，因为轿车产、销量下降，轿车及轿车零部件制作企业的出产规划和出资规划受到影响，致使客户收购包装产品金额削减;另一方面，国内轿车商场面对“国五”向“国六”换代，职业全体去库存压力较大，燃油轿车动力总成体系等轿车重要零部件出产需求暂时下降。2020年度，公司经营收入和净利润添加，首要原因系跟着国内疫情的好转及下流企业的各项出产经营现已全面康复，特斯拉等客户订单添加，致使2020年下半年主经营务收入较上年同期添加54.77%。公司主经营务收入中周转箱类包装单元占比最高，为22.44%。

定论

高兴智行成立于2005年，是一家专业供给定制化可循环塑料包装全体解决方案的服务商。首要产品包含组合成套类包装产品、厚壁吸塑类包装单元、薄壁吸塑类包装单元、周转箱类包装单元等不同系列的可循环塑料包装产品，按服务方式来看，其首要服务为租借及运营服务，这种职业不需要科技含量，商场竞争大，估值大概在35亿左右，发行价不高，没有破发危险，主张申购。