[600517]地产商花式“自救”：国企融资已松绑，民企打折卖资产等回暖

本年下半年，房企出售成绩遍及下滑，银行对房企资金监管加强，不少房企面对流动性压力。在连续多家房企呈现债款违约后，千亿级房企都围绕着捍卫“现金流”继续发力。

进入11月，包含保利开展、招商蛇口、金地集团、融创我国、我国奥园等多家规划房企都采纳了不同手法的融资。

年代财经发现，仅11月11日至12日两天，就有多家房企发表拟发行或完结发行短期债券和中期收据，别的，11月14日，融创公告称将进行配股融资，我国奥园也宣告出售坐落香港的物业，以促进资金的回流。

房企花式筹钱：贱价配股，促销财物

11月14日晚间，融创我国发布了一则公告称，方案配售融创我国现有股份，估量所得金钱总额约为9.52亿美元，一起还取得董事会主席孙宏斌4.5亿美元的无息告贷支撑。

公告显现，融创我国以每股15.18港元配售3.35亿股配售股份，融创服务以每股14.75港元配售1.58亿股融创服务股份，两笔股份配售算计募资9.52亿美元，其间一半会被用于公司一般运营资金，一半用在归还告贷。加上孙宏斌拿出的自有资金4.5亿美元，以无息告贷的办法供给给集团运用。两笔资金算计可取得14.02亿美元，折合人民币约89.4亿元。

融创方面回应称，配股融资旨在进一步扩展本公司股东根底，优化公司本钱结构，母公司和旗下物业公司都需求，即便配售完结，公司仍持有融创服务64.14%的股权。“物业服务是集团长时刻的战略开展方向之一，也是集团中心的事务板块，仍将继续坚决支撑融创服务的未来长时刻开展。”融创官方表明。

与此一起，我国奥园也在14日晚宣告，拟出售部分香港财物，奥园地产有限公司已与新永出资缔结协议，后者将收买名万出资、双福、裕康三家公司的悉数股份，并付出三家公司拖欠奥园的一切金钱，算计为9亿港元，约合人民币7.39亿元。

奥园表明，预期承认出售事项的估量亏本约1.77亿港元，这意味着，奥园或是折价卖财物。而在此前，奥园还曾和旗下物业上市渠道奥园健康联合发布公告称，正在与若干独立第三方就或许出售供给物业办理，及其他相关服务的若干隶属公司权益进行开始评论。短时刻内的两次售出动作不难发现，奥园正在竭力筹集资金。

两家公司一前一后的动作，加上此前大批房企采纳回购美元债、股东增持股份等办法融资，都传递出当下民营房企在资金问题上的困难。明源存量地产首席研究员艾振强向年代财经表明，关于当下的房地产企业来说，现在是优胜劣汰最要害的时期。

但也有观念以为，现在民营房企融资环境的确艰巨，但还没有到最难的时刻，旭辉控股董事局主席林中在公共场所表明：“此轮去杠杆的中心仍是一个优胜劣汰的进程，只要财政稳健、运营杰出、可继续开展的企业才能跑赢，而这里边既有央企，也有民企。”

比照来看，地产国企央企的融资通道好像正在康复。曩昔一周，保利开展在银行间商场发动20亿元中票发行、招商蛇口拟发行30亿元超短期融资券、金地集团完结发行15亿元中期收据……

据不完全统计，到11月15日，包含保利开展、招商蛇口、金地集团、北京城投、上海建工等多家国企央企地产公司在银行间商场发债，融资总金额近300亿元。融资本钱上，以保利开展为例，本年上半年公司的均匀融资本钱为3.62%，有息负债归纳本钱约4.7%，较去年末下降7个百分比。

房企流动性仍是要靠“自救”

关于民营房企来说，境内外的揭露融资通道还未呈现放松痕迹，企业更多依托本身进行纾困。

据年代财经不完全统计，10月以来，已连续有包含碧桂园、世茂集团、富力地产、禹洲集团、祥生控股等近30家房企采纳配股、出售财物等不同办法的融资办法。

对此，广东省住宅方针研究中心首席研究员李宇嘉表明：“关于现在大部分民企而言，出让股权、变卖财物项目这些断臂求生的办法，是他们处理本身资金问题最底子的办法。”但考虑到部分民营开发商或许存在隐性融资、违规融资、高杠杆融资的问题，他们的财物或许并不简单卖出去。

刚曩昔的一周，因为房企不同程度的“自救”，加上高盛出资组合办理团队关于我国房企债券的买入，不论是地产债仍是地产股，都迎来了久别的大涨，乃至有房企股票呈现几个涨停板。不过，大涨往后地产股近来又堕入回调，11月15日，包含富力地产、世茂集团、龙光集团、绿景我国地产等在内十余只地产股大跌。

关于融创、奥园等采纳低位配股、折价卖财物等手法自救的房企，艾振强以为，现在许多房企企图以低位配股的办法征集资金，但低位配股的可行性并不大，大多数房企学不会也学不了，就现在地产股的低谷形势，配股也融不到多少钱。

“别的，现在房企卖财物根本呈现三种状况，一是被压价，二是优质的财物也不多了，三是有实力接盘的不多，这导致他们并不会取得太多资金。”艾振强如是说道。

近段时刻一向有传言“房企融资方针会放松”、“三道红线将不再是并购告贷目标”，但没有有官方言辞证明。

不过，李宇嘉向年代财经谈到，“融资方针肯定会松一点，但要点还在于托底，要确保刚需、确保换房需求，并且结构性是很明显的，对新房的支撑要大于二手房，对稳健的企业支撑大于民企，对杠杆率比较低、前期运营比较稳健的房企支撑也更大，在这种状况下并不存在大规划的资金向房地产走的景象。”

此外，李宇嘉和艾振强都向年代财经表明，现在房企流动性仍是靠自救，即便方针松动，都更利好根本面比较好的房企。