[600662强生控股]摩根大通：一场前所未有的“严重农业供应冲击”即将来临！

摩根大通的买卖部分估量，在不久的将来会呈现史无前例的“严峻农业供给冲击”，这将使库存食物的价格到达前史新高。

本周，摩根大通买卖员KateGandolfo在一份陈述中写道，俄乌危机引发了严峻农业供给冲击的危险，由于俄罗斯是全球最大的小麦出口国，而乌克兰是小麦和玉米的第三到第四大出口国。

摩根大通指出了一个清楚明了的现实，即粮食交易的潜在约束和中止，以及影响出产、运送本钱和生物燃料价格的油价动摇，使农业商场会直接遭到抵触的影响，并指出抵触现已打乱了农业活动。

这种冲击还包含乌克兰的栽培和收成时节遭到严峻损坏、乌克兰和俄罗斯出口作物面对运送困难，以及俄罗斯作物面对进口禁令或抵抗的危险。

因而，摩根大通分析师估量，乌克兰本年的玉米产值至少会同比下降40%，并指出，乌克兰20%以上的冬小麦或许无法收割。他们还指出，前史上的弹性联系标明，需求损坏的空间有限，这或许会扩大任何供给中止的价格影响。

此外，摩根大通的大宗产品策略师表明，鉴于严峻的农作物供给危险，主张经过DBA景顺农业基金持续做多农业相关财物，“鉴于对2022年和2023年的价格猜测均远高于当时的期货曲线，并且各商场的现货溢价曲线呈现正的展期收益率。”

虽然乌克兰抵触有平缓痕迹，农产品商场的危险溢价本周有所下降，但摩根大通分析师以为这种下降是暂时的，并将其视为做多的时机。也就是说，农产品面对着一种二元危险，假如呈现实质性的减产，这种危险倾向于运用非对称期权，而不是delta值为1时的看涨期权。

摩根大通还注意到，其首选出资东西DBA的动摇率在3月初大幅上升，但尔后大部分动摇都呈现了回调，且看涨偏斜度是向上倾斜的。因而，该组织正在买入DBA的看提价差，为农产品价格进一步上涨做准备。

比起DBA，摩根大通乃至更看好化肥商场：“在供给约束持续存在、通胀仍处于高位的环境下，化肥商场的上行空间最大。”

摩根大通还指出，玉米价格正创下前史新高。关于食物零售商来说，其正告称，“价格弹性或许正常化”，这意味着咱们或许会看到需求损坏的加快。

肉类出产和供给的远景不容乐观，摩根大通发现冻肉库存处于10年来的最低水平，并且跟着供给增加持续放缓，库存还将进一步下降。

咱们正在目击一场粮食危机的初步

当一切人聚集新冠疫情之时，另一场危机，正在向咱们悄然迫临，那就是粮食危机。

咱们从美国这场千年不遇的干旱说起。

现在整个美国中西部区域都现已深陷大干旱之中，加州和西南部的7个州状况不容乐观，其间洛杉矶在本年1月份时，降水量不到0.1英寸。

依据美国国家海洋和大气管理局发布的预告图，估量在本年4月份时，美国中西部区域的气温将高于前史平均水平，将近60%的美国大陆干旱持续的或许性超越50%。

NOAA的一份最新展望表明，这极或许是一场1200年来最严峻的干旱之一。

此外，据美国干旱数据监测，地处西部的90%以上的州区域现在正遭到干旱困扰，包含加利福尼亚、内华达、犹他的悉数区域以及新墨西哥99%以上的区域。

美国在全球粮食商场的位置无足轻重，小麦占全球7%产值，11%出口量；玉米占全球31.7%产值，35.1%出口量，产值和出口量皆是世界第一；大豆占全球31.33%产值，37.42%出口量，都仅次于巴西。

假如美国干旱真如NOAA所猜测的状况，那么美国的农业将迎来一记重拳，一起也会影响全球粮食供给。

全球粮食还面对着另一大问题，那就是化肥。

从各个国家的前史来看，化肥的增产作用非常明显，化肥的运用量与粮食产值相关性极强。

现在全世界各国的化肥从哪里进口？

正是俄罗斯。

俄罗斯是全球最大的氮肥和第二大的钾肥和磷肥出口国。

3月10日，俄罗斯工业部部长曼图罗夫揭露表明，俄罗斯将暂停化肥出口。作为全球首要的化肥出口国，俄罗斯以钾肥为首的化肥产品首要出口至欧洲、亚洲以及拉丁美洲。俄罗斯宣告暂停出口化肥或将引起全球性的钾肥紧缺。

3月12日，乌克兰也宣告暂时制止一切类型的化肥出口。

现实上，在俄乌抵触之前，由于疫情等原因，全球化肥价格现已飙升到前史高位。

化肥进口大国巴西现已苦不堪言。巴西是咖啡、糖、大豆、大米、玉米、棉花、小麦等农产品的首要出口国，一起也是化肥的最大进口国，短少化肥或许会使巴西的农产品产值下降，加重世界粮价的上涨。

俄罗斯不仅仅出口化肥，仍是全球最大的小麦出口国；乌克兰是第五大小麦出口国，它们供给了全球19%的大麦、14%的小麦和4%的玉米，占全球谷物出口的三分之一以上。

由于战役，乌克兰本年的春季耕种面积砍半。

乌克兰农业部长在本周二表明，乌克兰2022年春季作物耕种面积或许比2021水平削减50%以上，降至约700万公顷，而俄乌战役前估量为1500万公顷。乌克兰的春季耕种估量将包含大麦、玉米等谷物，以及甜菜、向日葵和大豆等作物。调整后的方案现在为700万公顷，实际上现已开端的方针批改近50%，其间玉米耕种量将削减。

除了干旱、战役和化肥，原油价格大涨也将推升食物运送本钱以及化肥本钱。另一方面高油价促进部分粮食被用作生物燃料然后削减粮食供给。

以上种种，都在告知咱们一个明晰的现实。本年全球粮食将大幅减产。

全球粮食减产怎么办？

只能提价了。

2月份全球食物价格指数达140.7，改写前史新高，2月份同比增加了24.1%。

联合国粮农组织宣告正告称，世界食物价格或许持续上涨20%。

粮食价格越来越高时，怎么办？囤货！原本要出口的，不出口了，原本要进口的，加大力度进口！

阿根廷宣告控制，优先供给国内粮商。匈牙利宣告施行谷物出口控制。摩尔多瓦紧迫中止小麦、玉米和糖出口。埃及制止小麦、面粉和豆类的出口……

就这样一环扣一环，粮食安全问题会被不断扩大。

现在，包含德国在内的欧洲国家正在不同程度呈现粮油限购局势，德国部分超市现已开端约束购买食用油。

但较为兴旺的欧洲尚能坚持，最受伤的，永远都是弱势群体，是穷国的贫民。

包含许多最不兴旺国家在内的50个国家30%或更多的小麦供给依赖于俄罗斯和乌克兰，这使得这些国家特别软弱。

而在非洲和中东国家，联合国粮农组织和世界农业开展基金估量，2022年将有2亿新增饥馑民众。

那么，最终一个问题，我国会不会受影响？

我国一向非常重视粮食问题，这一点咱们无需过多忧虑，作为主粮的小麦和水稻，我国根本上不需要进口，并在手里握有适当数量的储备粮。

就在今日，农业乡村部、财政部清晰2022年粮食出产重点工作及一揽子支撑方针，要求各地竭尽全力保夏粮小麦丰盈，想方设法扩种大豆油料，紧盯不放做好农资稳价保供，毫不懈怠抓好农业防灾减灾救灾，稳住农业根本盘，为推进经济社会平稳健康开展供给有力支撑。

未来咱们更要稳住农业，把粮食安全的主动权牢牢掌握在自己手中。