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红股上市日（Red shares）：在上市公司分红时，我国股民遍及都偏好送红股。其实对上市公司来说，在给股东分红时采纳送红股的方法，与彻底不分红、将获利结存至下一年度等方法并没有什么区别。这几种方法，都是把应分给股东的获利留在企业作为下一年度开展出产所用的资金。它一方面增强了上市公司的运营实力，进一步扩展了企业的出产运营规划，另一方面它不像现金分红那样需求拿出较大额度的现金来敷衍派息作业，因为企业一般留存的现金都是不太多的。所以这几种方式对上市公司来说都是较为有利的。

6月30日：短线大盘还有回调要求 7月行情

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股指阅历持续跌落后，本周企稳反弹。一方面，在2132-2242点上升趋势线时股指打开技能性修正，显现在2300点股指有较强支撑;另一方面，政府“稳添加”方针的会集发酵激发了商场热心。但不容忽视的问题是，现在经济处于持续寻底的过程中，方针效应传导至经济层面仍需时刻，A股走势也变得错综复杂。全体而言，在方针托底与经济下滑的夹板中，股指趋势性上涨时机没有到来，但震动上行或将是大概率事情。

方针利好为商场托底

近期商场加大放松力度的论调逐步增强。一是财政方针的加码，国务院出台了支撑小型微型企业的健康开展定见，将小微企业所得税折半征收期限延长到2015年，一起发布了家电补助、加大节能环保出资等一系列财政方针。二是钱银方针的逐步放松，5月18日央行年内第2次下调了存款预备金。三是出资的加速，发改委加速批阅项目速度，通过了较大型基建出资项目的批阅以及铁路、确保房的出资力度。方针的叠加效应夯实了A股的方针底。

一起，准则性盈利有望为股市供给长时间增量资金。有音讯称，作为券商立异纲领性文件的《关于推动证券公司变革开放、立异开展的思路与方法》已完结业界征求定见，将在进一步修改后正式下发，相关配套方法也将于近期向社会揭露征求定见，而这标明新政以来一向推动的券商立异变革的归纳指导性文件行将正式出台。一起，社保基金已向新建立的出资组合拨付百亿元资金，并已开端建仓，有杰出出资价值的蓝筹股成为首要出资方向。若音讯事实，则或许标志着当地社保基金曲线入市的开端。而当地养老金出资运营方案行将发布，入市份额或许参照企业年金定为30%的上限。若按此核算，则2万亿的当地养老金结余将给股市带来6000亿的潜在资金，相当于股市年均增量资金的60%。准则性盈利不仅为股市带来增量资金，更多的是出资决心的提高，对A股摆脱困境供给支撑。

经济数据隐忧逐步明亮

依据最新发布的数据，5月PMI受总需求不振与季节性要素的两层影响呈现下降，5月份中采PMI为50.4%，终结了此前上升气势，创下5个月新低，且再度迫临制造业扩张动力荣枯分界区间。1-4月份，全国规划以上工业企业完成获利同比下降1.6%，降幅再次扩展0.3个百分点，其间4月份单月完成获利同比下降2.2%。经济数据显现制造业扩张动力没有触及底部，未来经济增速或许推延见底。而5月汇丰PMI指数已接连7个月处于缩短区间，也传递出添加动能缺少的清晰信号。经济数据不及预期，已经在前期持续跌落的商场中有所体现，经济增速推延见底也得到了组织的共同认可，所以股市先于经济见底的逻辑依然建立。

针对经济数据的持续疲软，近期方针盈利能否见效，仍取决于钱银信贷方针的支撑力度。5月份央行下降存款预备金率后，钱银商场利率显着下降，央行仍需动用钱银东西来对冲外汇占款下降的影响，而短期内下调借款基准利率也成为商场另一预期。如钱银方针放松力度加大，也会对稳添加起到必定效果。但全体而言，经济问题已引起管理层满足的注重，对A股的影响也缺少害怕。

估值支撑现在商场

自4月中旬开端的西班牙国债拍卖收益率再度升高，随后标普下调西班牙主权债款评级，欧债危机的忧虑再次升温，导致国际商场持续动乱。而跟着欧元区经济方针不确定性的加大，全球避险心情上升，欧元接连走弱，美元对其它首要钱银增值，导致了大宗产品承压跌落及全球危险偏好的下行。在全球股指均大幅跌落的布景下，A股本周体现相对强势，并未过多遭到外围搅扰，要害点仍是现在估值相对较低企。

以蓝筹板块的银行股为例，两市16只银行股现在的均匀市净率只要1.19倍，其间宁波银行最高，为1.47倍，华夏银行市净率为1.02倍，浦发银行为1.04倍。依照2008年11月7日股价和净财物核算，其时上市的14只银行均匀市净率达1.79倍，远高于现在的均匀市净率。全体估值状况将为蓝筹股的价值出资供给关键，一起也封闭了股指下行空间。

值得一提的是，在近期技能面超跌得以康复、方针利好边际效应递减之后，未来股指能否构成趋势性上涨，取决于经济影响方针以及钱银方针放松力度能否深化和连续。

花旗集团我国区出资研讨与剖析部主管及董事总经理沈明高博士日前表明，花旗集团最近将我国本年全年GDP添加猜测从之前的8.4%下调至8.1%;假如近期方针放松妥当，二季度经济添加或现全年最低位。

近期降息概率不大

从4月交易、实体经济活动和信贷数据能够看到，经济添加显着缺少动力，促进央行二度下调存款预备金率。跟着国内经济下行危险上升，方针进一步放松不可防止，首要或许从以下几方面着手：

一是放松钱银和信贷，包含年内下调存款预备金率两次或以上，以完成央行全年14%的广义钱银添加目标;二是放宽贷存比要求，缓解信贷供给瓶颈;三是财政方针，包含扩展结构性减税规模，进一步执行中小企业税收优惠，确保确保房、社保、农业、基建和战略新式职业的资金供给;四是房地产方针持续恰当放松，例如放宽第二套改善性住宅购买约束，一起以土地收入、银行借款和债券发行等多渠道对确保住宅建造供给资金支撑;五是发动大型基建项目出资，影响国内需求，包含加速十二五方案项目的批阅和出资。

此外，考虑到现在实践存款利率依然维持在零上下，且均匀借款利率仍远高于基准利率，沈明高以为近期降息概率不大。

但他指出因为方针调整脚步慢于预期，我国经济下半年触底的或许性在上升。假如经济进一步怠慢，失业率上升，不良借款添加，以及企业获利下降等潜在不确定性将添加。

财政方针更有针对性

沈明高以为，假如没有方针支撑，经济怠慢的气势还会持续。我国应该赶快采纳举动，让方针的管道愈加疏通，让方针改变能够有效地反映到经济基本面上来。

最近国务院出台了一些方针，他以为这些方针对安稳我国经济是有协助的，但现在的方针还缺少以阻挠经济下滑的气势。我国经济能够接受慢添加的才能对错常有限的，只要对经济怠慢或许发生的结果采纳了针对性的方法，才有或许防止经济的进一步下滑，这样才有或许防止未来方针的再次重复。

在他看来，方针的预调、微调都是好的，假如比及经济持续怠慢，到时候方针不得不大幅度的重复，这对经济、企业和出资者的损伤是最大的。所以说，经济能够怠慢，但分两种，一种是有预备的怠慢，一种是没有预备的怠慢，没有预备的怠慢实践上会导致方针的反转。

他以为，结构性调整方法对短期经济添加没有协助。因而，短期要想止住经济怠慢的气势，只能靠一些周期性方针，比方基础设施建造、房地产出资、下降存款预备金率，乃至减息。短期来看，周期性的方针放松是不可防止的。

但周期性方针放松需求一个力度，这个力度既能安稳经济添加，又不会导致财物价格再次上升带来通胀之忧，这一点是比较困难的。沈明高以为应该财政方针当头，而不是信贷方针。

财政方针的优点是更有针对性。一方面，能够防止信贷影响带来的一些不良结果，另一方面能够防止经济添加质量的下降。