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期货（Futures）与现货相对。期货是现在进行生意，可是在将来进行交收或交割的标的物，这个标的物可所以某种产品例如黄金、原油、农产品，也可所以金融工具，还可所以金融目标。交收期货的日子可所以一星期之后，一个月之后，三个月之后，乃至一年之后。生意期货的合同或许协议叫做期货合约。生意期货的场所叫做期货商场。出资者能够对期货进行出资或投机。对期货的不恰当投机行为，例如无货沽空，能够导致金融商场的动乱。

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全国900多家期货公司经营部正在迎来一场前所未有的查看风暴。

8月底到9月初，证监会及其派出组织初次对期货经营部人事、事务准则、合规性等事无巨细地进行现场查看。

据悉，现已有若干家经营部被鉴定“不合格”，而查看成果将直接触及期货公司往后的分类监管评级，在危险保证基金的交纳和新事务车牌上都将对期货公司发生深远影响。

业界人士指出，在期货业面临巨大革新的转机时点上，职业规划较小、相对涣散的现状让监管部分较为头疼，期货经营部吞并改组乃至吊销的趋势不可防止，期货职业洗牌后将走向如证券业当年的集中化路途。

经营部的“应战”

“几天前刚从当地经营部回来，最近又要去。”一家券商系期货公司总经理称。8月30日，他刚刚招集旗下全国十余家经营部总经理就迎候查看召开了一次全体视频会议，“曾经监管组织对期货公司也进行过年检，但从来没有对经营部进行过细查。此次查看的细致和重要程度尚无先例。”

据了解，在我国证监会的指引下，当地证监局正在对当地期货公司经营部进行“从头到脚”的深化查看，9月6日开端的一周，北京地区经营部的大查看也将拉开帷幕。

“曾经查看都是总部聚集一下资料报上去，而这一次，当地证监局的局长或许副局长亲自到辖区每家经营部造访。”一家传统期货公司高层介绍，现在该公司作业的重心全放在自查和预备资料上。

在我国证监会期货二部开出的一份《经营部查看草稿》上，待查的项目分红10个表格，每个表格都有20个左右的问题。查看项目包含许可证、事务准则，人员、岗位、设备，信息技术、四统一 、开户合规性、产品期货开户查看、股指期货开户查看以及问询客户等等。

上述传统期货公司高层表明，经营部办理层的任职资历和规范是这次查看的关键之一。证监会的查看草稿里具体问及 “经营部负责人是否在期货公司参股的2家以上的公司兼任董事、监事”、“是否在期货公司参股的公司担任董事、监事之外的职务”以及“是否在党政机关、其他营利性组织兼职或从事其他经营性活动”。

为了在仅有的生意事务收费之外翻开收入来历，许多期货公司都具有自己的相关公司进行理财服务，经营部办理层兼职的现象较为遍及。

此外，多家期货公司高层表明，期货公司从业人员违规进行期货买卖的做法也是此次严查的一个关键。“监管组织现在对期货业进行严厉内控，坚决查办内部人从事买卖，防止形成操作商场、形成动摇的或许性。”一家大型期货公司北京经营部负责人说。

关于屡次冲击但仍存在的职工参加期货买卖的现象，一期货公司买卖部负责人泄漏：“这次证监局的人要严查经过无线下单。”

居间人准则也成为监管组织查询的关键。福建省证监局下发的查看告诉中明文要求期货公司供给居间人名单、居间人协议和居间人下挂客户清单。“这一条是最难满足的，需求做到最清晰的公示，让客户知道自己的居间人和返佣份额是多少，业界很难做到。”一家传统期货公司高层说。

由于此次查看成果直接影响公司分类监管的评分，“评分关系到每家公司往后新事务的车牌以及出资者保证基金的交纳等重大事项，各家期货公司对此次查看的注重程度都适当高。”一家大型期货公司副总经理说。

据悉，在现已进行的部分查看中，现已有若干家经营部被评 “不合格”，“假如严厉依照每项要求查看，估量一切的经营部都难以合格。”一家传统期货公司高层说。不合格的成果便是导致整个公司降级，“降级的最直接成果便是要交纳更高份额的保证基金。”依据证监会规则，A类公司需交纳的保证基金为年成交额的千万分之五，而降到B类，则需交纳千万分之六。

整理，在革新之前

事实上，期货职业在本年额定遭到监管部分的重视。

从3月下旬至5月底，证监会开端携手期货业协会进行了全国范围的《期货从业人员执业行为准则》执行情况查看。

关于杜绝代客买卖、供给理财服务等行为，也是本年不断严查的目标。

7月中旬，2010年期货公司分类监管评级出炉，评级成果和2009年初次评级相差并不是太大。

业界人士泄漏，证监会对分类监管评级的查核进程好像并不满足。“监管部分各地的派出组织给自己辖区的期货公司打分都偏高，3C的期货公司都打到了98.5分。此次严查期货公司经营部，证监会想要仔细核实各期货公司的具体情况。”

在期货职业面临巨大革新的时间，对期货公司全体深化的清查好像不难理解。“本年股指期货上市，新事务、新品种也都行将上马，整个期货职业正处在前史转机点上。”中期国际金融街经营部郭晓燕说，“在这个时点上监管部分天然需求确认这个职业从内部不会出现问题，根基结实，才干继续推动革新。”

8月初，证监会下发了《期货公司出资咨询事务办理试行方法》，方法显现，出资咨询事务车牌将成为期货公司除了生意事务之外的榜首个新车牌。“这个车牌泄漏的信息远远大于其实际意义。”一家大型期货公司金融期货负责人说，出资咨询车牌后边排队等候的是CTA财物办理事务、境外期货生意事务乃至自营事务。每一种新事务的车牌都会为期货职业带来大的发展机会。

期货业规划较小、相对涣散的现状让监管部分在面临革新时较为头疼。“全国900多家期货经营部的确有点多，跟着IB事务的打开，能做IB的证券经营部其实也适当于期货经营部。而证券业的规范要高得多。”一家券商系期货公司总经理表明，期货业洗牌的一同经营部吞并改组乃至撤销的趋势不可防止。

期货公司盈余才能远远低于预期

出资关键：

由于传统的证券生意事务佣钱率继续下降，不少证券公司将盈余增加点寄托在融资融券和股指期货等立异事务方面。从2010年中期部分上市公司中报中发布的数据来看，期货公司完成的赢利依然有限，对母公司的赢利奉献率很低。

部分上市公司参股的期货公司盈余情况为：成绩增加幅度较大;赢利率遍及不高;对母公司的赢利奉献较小。

由于竞赛剧烈，期货公司盈余才能较低。现在期货公司全体数量过多，为了生计，期货公司不得不在手续费方面打开竞赛。

近年来，国内期货商场全体买卖规划坚持了高速增加，可是职业全体的盈余才能仍无显着改观。大部分期货公司处在微利状况，160多家期货公司全年净赢利大体只抵得上一家大券商的净赢利。

咱们按法定佣钱率估量，2010年上半年，整个期货职业的佣钱收入应该大概有215亿元左右，但实际上，2010年上半年，整个期货职业的佣钱收入只要50亿元左右，可见佣钱率竞赛之剧烈。

期货公司盈余才能低的原因：期货公司数不胜数，商场集中度低，盈余才能差;期货公司现在事务类别单一，产品和服务同质化现象严峻。期货买卖所收费过高，挤出了期货公司的佣钱收入。

股指期货跨进"百亿年代" 券商系盛气凌人

上市四个月有余的股指期货，参加资金大跨步跨进“百亿年代”。而在这背面，期货商场的格式开端因而悄然生变，券商系期货公司的迅猛让不少传统产品类期货公司殷切感遭到了压力。

在股市摸爬数年的王先生在重视股指期货几个月之后，总算不由得前往一券商系期货公司开户。闲谈中作业人员奉告称，大部分客户都是在经过IB事务(证券公司承受期货生意商的托付，为期货生意商介绍客户的事务)开户的，来期货经营部的反而较少。而一周前发布数据显现，该券商系期货公司本年上半年完成净赢利3358万元。

以小见大、春江水暖。

记者以深圳为蓝本发现，期货业此前的固有格式开端发生改变，人才的活动更是超越从前，而这些与股指的推出无疑是严密相关。

井蛙之见。深圳期货业的改变也在必定程度映射了我国各大期货强势区域的改变。虽然有业界大腕们坚持格式的真实改变或许要等两三年，可是亦供认比赛、竞赛、博弈的硝烟早已充满。

机会 券商系公司敏捷生长

跟着股指期货一声响亮的出生啼哭打破了国内资本商场的安静，券商系期货公司的彪悍让人惊叹。海通期货、中证期货、长城伟业、广发期货等成为多空持仓排名居前的常客，国泰君安期货更是罕见地长时间独占成交量、持多单和空单量的三项榜首的方位。

三四位深圳期货业人士，对深圳的中证、招商、天琪、安全期货四家券商系期货公司近期的亮眼体现表明了共同的必定。

“有实力的券商将期货作为产品的一部分进行全体营销，一同将资本商场与衍生品商场联络到了一同，加上经营点多，的确体现出了极大的竞赛力。”新湖期货董事长马文胜称。

到2009年末数据显现，券商参股控股期货公司已达63家，均匀注册资本金达1.13亿元，客户保证金规划年均增加75%，占商场总量的三成;署理买卖额年均增加72%，占商场总规划的四成。

在股指推出之后，几家持仓常上排行榜前列的券商系期货公司敏捷强大起来。海通期货总经理徐凌声称，公司保证金半年完成翻番，半年赢利超上一年全年。广发期货也从上一年末的26亿增加到现在的40亿，而国泰君安期货总裁何晓斌泄漏公司客户资金量已过50亿元。

“未来公募基金介入后，必定还会挑选有大券商布景的。”深圳中钜财物总经理徐海鹰估计。如此看来，券商系期货公司的春天好像现已到来。

迎战 传统产品期货公司承压追逐

券商系期货公司俨然成为了商场上的明星，相比之下，传统产品期货公司就显得暗淡了不少。

马文胜坦言，从短期来看，参加股指的主体人群来自之前的证券客户，另一部分来自参加大宗产品客户的转化。深圳一金属研讨员直言，从大宗产品转过去的客户并不多，这些人鲜有通晓股票的。他反诘记者称，不明白，他们参加干嘛?

很显着，在股指客户资源、研讨实力以及资金实力上，券商系期货公司优势杰出。现在更为严峻的是，由于薪酬的距离，传统产品期货公司人才正在逐步流向券商系期货公司，这样使得传统期货公司所剩不多的优势更少了。

上海一期货人士泄漏称，上海有券商系期货公司耗资百万从浙江永安安期货挖走一人。据记者多方了解，深圳有券商系公司新建立的部分中，挖来的人员悉数来自几家闻名传统期货公司。这不只让人才流出公司拼命“围追堵截”维护自家墙垣，更有老总为此愤恨不已。

“像我这样入行两三年的研讨员，现在券商系期货公司的薪酬是此前两倍。”一位两个月前换岗至某券商系期货公司的研讨员泄漏。