A股向下空间530012被围堵 有色食品成加仓重点

去库存化（Stock）：中金陈述指出，广义去库存化，即消化过剩产能的进程不会很快完毕。我国近年来大都工业品产能扩张了数倍，且2007年至2008年的在建产能仍规划巨大，将于未来逐步开释，这一产能过剩的严重性从微观层面的出资与消费失衡局势就可见一斑。我国出资率（本钱构成占GDP的比重）近几年不断高企到达43%，不只远高于我国本身曩昔多年38%的平均水平，也远高于其他国家的峰值水平；与此相反，我国消费率则不断下降，从曩昔多年的平均水平59%降至现在的50%左右，更低于其他国家的正常水平（70%左右）。出资过度和消费缺乏，使得消化过剩产能要比狭义的去库存化更长时刻、更苦楚。

6月30日：短线大盘还有回调要求 7月行情

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周三沪综指震动一整天后跌落作收，沪综指收跌0.47%报3030.99点，深综指跌1.79%报1309.41点，成交量缩小。从盘面看，前期强势的有色金属、煤炭股等资源股跌落，但也有少部分资源股如东方钽业等上涨。已有两周时刻没啥体现的银行股遽然发动，其间光大银行一度拉至涨停。

昨日A股中有许多个股跌幅很大，尤其是资源类股，这或许和本周有关钱银方针或许转向的音讯相关，因这下降了我国的通胀预期。不过昨农业类股走势坚硬，该通胀获益类股走势却远强于有色金属及煤炭类股。

值得一提的是，在昨日A股中有许多个股大跌的情况下，我国港股暴升并一举向上打破，创出两年多的新高，这益发使A股的弱势令人摸不着头脑。假如港股是真打破，后市接连上涨，那么沪综指走势八成较强，不太或许有太多回调，因沪股中有H股的权重股不少，如招行、中石油、中石化，以及三大行之类。假如情况真是这样，那么A股中股指期货的空方或许较抑郁，十分困难等来“紧钱银”方面的利空，300指数却因权重股仍显得坚硬。

听说港股上涨和华尔街券商上调我国香港股市及韩国股市展望评级有关。不过笔者对这样的原因不太信任，因券商这方面的评级陈述三天两头就有，并且其间不少是专让人受骗的。依笔者看来，港股中出资者对晚间美联储量化宽松方针和内地出资者的预期大有不同，前者以为有或许导致热钱很多流入，而后者忧虑的是量化宽松数额少于预期。别的，出资者对美国印钞后各国将加大冲击热钱有所预期，因为香港自由度较高，所以这方面预期更少些。

我国钱银方针确有或许微调，但骤紧骤松的或许性不大，因受外部条件约束太多。因而，笔者以为A股走势顶多由进攻态势转向相对平整的横盘震动走势，盘久后不扫除接着上攻。

外部大环境不行小视，不或许外部大“放水”而咱们内部大“收水”，财物价格迟早会被他们“拖下水”去。就以在钱银收紧方面最为起劲的印度来说，其股市本年来就高点不断，现在印度SENSEX股指距2008年年头的前史高位仅相差3.3%。

出资者今天一早得先看看美联储量化宽松方针究竟怎么，大约是在北京时刻今晨2:15就有终究成果出来。商场人士一般猜测是5000亿美元额度。从美元这两天稍疲弱的走势看，商场或许已部分消化该内容，可假如发布的音讯大大出其不意，则全球商场必再起波澜。

笔者以为，美国这次量化宽松或许要犯过错，因他们或许漏算一个要素，这便是咱们我国。咱们知道，本世纪初美国为对冲络股泡沫幻灭的低迷期，为协助企业去库存化，美联储曾将利率调至极低水平，但这今后楼市及资源品狂涨(铜、油等均涨数倍)，但美国仍然没有发生显着通胀。因而这就或许给他们一个“过错的信号”，即误以为胡乱发钞问题不大。

我国于2001年末参加世贸组织，向全球“大规划”输出通缩是在这今后。咱们输出了极廉价的消费品，正好抵消了美国通胀压力，所以才会使美国的宽松方针在表面上未引发物价数据上升。而现在今非昔比，再没此等“巧事”，所以美国有或许要犯过错。当然，也存在成心“犯过错”的或许，因美元是国际钱银。经过“犯过错”，美国就摊薄外债，摊薄各国所持有的很多美元外汇储备。

后市方面，估量股指应能保持多空均衡情况，即上下两难。从支撑面来说，流动性旺盛及港股强必定约束A股跌幅;从阻力面来说，美国印钞后各国在“冲击热钱”方面的举动必定升温，我国自不破例。别的，我国“紧钱银”方面音讯未来还会搅扰股指上涨。

QFII此前曾接连4个季度增持，第三季度股市出现探底上升后的盘整走势。那么，QFII在2010年第三季度的持股情况又有哪些改变呢?

QFII2010年第三季度出资股票的市值为660.26亿元人民币，比2010年第二季度的440.09亿元添加了220.17亿元，添加起伏为50.03%。若除掉限售股解禁要素，比二季度添加了37.52亿元，添加起伏为14.52%。与同期大盘涨幅比较，QFII在2010年第三季度进行了必定起伏的增持。QFII现已接连5个季度增仓，但因为全体商场现已有较大涨幅，增持起伏显着减缓，但对2010年第四季度的商场行情仍预期达观。

QFII持股的上市公司家数为206家，比2010年二季度的180家，多26家。QFII持股中，被减持的股票为41只，比二季度前史最高水平的59家，显着削减。被增持的股票数量为31只，为前史偏低水平。新进的股票最多为94只，处于前史偏高水平，占所持公司家数的45.64%。相等的股票添加至40只，处于前史次高水平。这些数据显现，QFII在2010年第二季度进行了较大规划调仓，新进建仓的股票保持高份额。

从职业偏好上看，QFII在第三季度的职业散布情况略有改变。机械设备现已接连15个季度保持位居榜首名的方位，原本在2010年第二季度排名第四的食品饮料升至2010年第三季度的第二名，原本在2010年第二季度排名第二的金属非金属下降至2010年第三季度的第三名。

排名榜首的机械设备职业持仓市值为53.87亿元，比2010年第二季度的43.80亿元，添加了10.07亿元，添加起伏为22.99%，比照大盘涨幅为显着增持痕迹。此类职业2010年第三季度持股的上市公司家数为35家，比2010年第二季度的31家多4家。QFII对机械类股票全体大幅增持，对多个子职业均较为看好。

排名第二的食品饮料职业持仓市值为39.66亿元，比2010年第二季度的29.03亿元，添加10.63亿元，添加起伏为36.62%，比照大盘涨幅有大幅增仓现象。个股中，南宁糖业归于新进建仓，贵州茅台、五粮液、燕京啤酒被减持，伊利股份、古越龙山相等，水井坊被增持。QFII对各子职业存在不合。

排名第三的金属非金属职业持仓市值为39.10亿元，比2010年第二季度的29.85亿元，添加9.25亿元，添加起伏为30.99%，比照大盘涨幅有大幅增仓现象，曾在2010年第二季度被小幅增仓。其间，株冶集团、江西水泥、天山股份、宝钢股份共4家被增持。QFII对此职业大都公司看好。

第三季度QFII持股市值最大的前十家上市公司(不考虑兴业银行、北京银行、宁波银行、南京银行)中，五粮液、海螺水泥、美的电器、用友软件、贵州茅台、万科A、山东黄金共7只被减持。我国人寿相等，格力电器、王府井被小幅增持。和2010年第二季度比较，五粮液、我国人寿、海螺水泥、美的电器、格力电器、用友软件、贵州茅台、万科A共8只股票保持“前十”的方位。这10只重仓股，用友软件持股占流转A股份额较高，达4.59%。

2010年第三季度QFII持股占流转A股份额最高的前十只股票(不考虑兴业银行、北京银行、宁波银行、南京银行)，控盘份额都在4%以上。强生控股、江西水泥被增持，探路者、天龙光电、圣农开展、四维图新为新进建仓。增幅最大的股票是江西水泥。