新股鸿富瀚301086行300136股票业分析

鸿富瀚代码301086，发行价96.66元，市盈率47.19倍，申购上限1.5万股，主营产品消费电子功用器材。

9月30日：短线大盘有望绕3550点邻近震动

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公司简介

鸿富瀚是国内消费电子功用性器材职业的抢先企业，公司的消费电子功用性器材产品广泛使用于智能手机、平板电脑、笔记本电脑、 智能穿戴、家用智能设备等消费电子产品及其组件;一起，公司向客户配套供给 主动化设备及夹治具、载具、刀具等辅助工具，首要用于下流客户消费电子产品 出产过程中的贴合、拼装、激光切开、精细加工及检测等出产环节。公司凭 借正向技能研制优势、自主立异的出产工艺、丰厚的出产实践经验、高精细度与 高品质的产品及快速灵敏的呼应才能，深度参加终端品牌客户产品的研制环节， 为客户供给消费电子功用性器材的规划、研制、选材、试制、测验、量产、配送 和后续盯梢服务等一体化归纳解决方案。公司经过多年的技能研制及堆集，把握 了多层次长条产品精细对贴技能、注塑件主动对贴技能、PC 资料热压技能、模 切出产套位孔新式排废工艺等核心技能，在出产功率、良品率、本钱节省等方面 具有必定优势。一起，结合下流组件出产商、制作服务商出产过程中的技能更新及功率改善 需求，公司研制并推出了主动化设备产品，首要包含视觉贴装机、智能主动拼装 线、精细激光切开机、高速精雕机等拼装、贴合专业设备，用于功用性器材与其 他电子元器材的贴合、拼装、激光切开、精细加工及检测等出产环节，服务于下 游客户的智能化出产需求，具有较强的商场竞争力及归纳服务才能。公司具有优质的客户资源，直接客户首要为消费电子工业链中的制作服务商、 组件出产商，包含富士康集团、鹏鼎控股、欧菲光、村田公司、安费诺集团、京 东方、立讯集团、正崴集团等，功用性器材产品终究使用于苹果、微软、亚马逊、 华为、小米等闻名消费电子终端品牌商。公司现在已成为苹果、亚马逊认证的合格供货商。

职业剖析

1、消费电子产品职业开展现状

功用性器材的开展与消费电子产品职业的开展休戚相关，价格挨近的单台消费电子产品所需的功用性器材价值根本相同，因而，功用性器材的商场规划与下 游消费电子产品的出货量高度相关。

现在，我国已成为全球最大的消费电子产品出产国、消费国和出口国，具有全球抢先的工业配套才能、技能使用才能和工业服务才能。我国消费电子工业完成了由小变大、由弱变强的开展，工业立异才能和归纳竞争力迈向了新台阶。

(1)智能手机商场

从产品结构来看，据 IDC 计算，全球智能手机出货量占比从 2011 年的 28.77%提高至2018年的74.35%，智能手机出货金额占比从2011年的68.88%提高至2018年的 98.20%，智能手机已成为手机商场最重要的组成部分。

2011 年至 2020 年，全球智能手机出货量由 4.95 亿台添加至 12.92 亿台，年复合添加率约 11%。我国已成为全球重要的智能手机商场，2020 年国内智能手机出货量到达 3.26 亿台，占全球手机出货量的份额约为 25%。

获益于消费电子信息职业的快速开展，智能手机制作水平不断提高，国内智能手机出货量在 2011年至 2013 年间快速添加，跟着智能手机的逐渐遍及，商场需求首要以更新换代为主。

(2)平板电脑商场

2011 年至 2020 年全球平板电脑出货量由 0.72 亿台增至 1.64 亿台，阅历了 2013年、2014 年的出货量的高峰，全球平板电脑出货量呈现了必定的动摇。受大屏手机冲击、产品生命周期长、可代替产品增多等要素影响，2015 年以来全球平板电脑出货量有所下滑。2020 年度，获益于新冠肺炎疫情带来的居家工作及长途学习需求，全球平板电脑出货量有所上升。

平板电脑的使用场景首要是个人和家庭文娱，跟着移动互联络的遍及，平板电脑在零售、医疗、制作、餐饮等范畴开展敏捷。

现在平板电脑已成为计算机职业的生力军，商场规划较大，估计未来在一些新的范畴，如智能交通、快速物流、农业、图书馆、商超连锁、政府部门等，平板电脑仍存在快速添加的机会。

(3)笔记本电脑商场

依据 TrendForce 和 IDC 数据显现，全球笔记本电脑出货量在 2011 年到达高峰，为 3.64 亿台，受智能手机、平板电脑和智能穿戴设备等可代替消费电子产 品快速遍及的冲击，笔记本电脑所承载的文娱休闲功用逐渐被分流，2012 年至2016 年笔记本电脑出货量全体下滑。

自 2016 年以来，笔记本电脑出货量根本坚持稳定，依据 IDC 数据，2020 年全球笔记本电脑出货量为 3.03 亿台。2020 年度，获益于新冠肺炎疫情带来的居家工作及长途学习需求，全球笔记本电脑出货量有所上升。

(4)智能穿戴设备商场

2014 年是智能可穿戴设备的元年，跟着 GoogleGlass、AppleWatch 和AndroidWear 等产品面世，可穿戴设备呈现爆发式的添加。跟着智能手环、智能手表、智能耳机等智能穿戴设备的浸透率快速提高，全球智能穿戴设备商场规划敏捷扩展。据 IDC 数据，2019 年全球可穿戴设备出售数量达 3.37 亿部，较 2018年同比增速高达 89.04%。

跟着移动通讯、图画技能、人工智能等技能的不断开展和交融，智能穿戴设备迅猛开展，已成为全球范围内添加最快的高科技商场之一，是移动终端工业的下一个热门。

2015 年以来，全球可穿戴设备出货量坚持高速添加，从 2015 年的0.78 亿台添加到 2019 年的 3.37 亿台，年复合添加率到达 44.07%，2020 年前三季度，全球智能穿戴设备出货量算计 2.84 亿台。

(5)消费电子商场开展剖析

从各类消费电子产品商场开展现状来看，一方面，消费电子产品商场深受宏观经济影响，2010 年前我国经济根本坚持高速添加，在经济添加的一起消费需求也在不断添加，可是从 2010 年开端经济添加和消费添加开端逐渐放缓。

另一方面，消费电子产品商场深受技能革新影响，苹果公司于 2007 年推出了第一代 iPhone，于 2010 年推出了第一代 iPad，跟着技能的不断老练，各大厂商纷繁向智能手机和平板电脑范畴进行转型，产品出货量不断添加。

近年来，消费电子职业已由技能革新主导的高速添加期进入老练稳定时，商场规划趋于稳定，品牌效应增强，前五大品牌的商场份额占比不断提高，但跟着未来新一轮的技能晋级，职业仍将迎来新的添加机会。

财政状况

公司 2021 年 1-6 月经营收入为 31,579.70 万元，较上年 同期添加 51.06%，归属于公司母公司股东的净利润为 5,710.92 万元，较上年同 期添加 40.03%。扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 5,562.13 万 元，同比添加 39.45%。

公司估计 2021 年 1-9 月经营收入约为 53,300-56,820.00 万元，比较上年同期变化起伏为 25%-33%;归属于母公司股东 净利润估计为 9,850.00-10,500.00 万元，比较上年同期变化起伏为 27%-37%;扣 除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 9,320.00-9,930.00 万元，比较上 年同期变化起伏为 25%-34%。

定论

公司归纳盈余才能体现不错，但其ROE水平在逐年下降，而且公司的负债较高，应收账款规划也继续高企，其财政危险较大。

公司的客户资源较好，研制才能也较强，已在商场上具有了必定竞争力，不过公司产能一般，短时间内成绩难有较大打破。

归纳而言，公司的成绩体现杰出，财政水平却是一般，危险适中，归纳实力良。