添加剂概念黑马频现 成证星投顾长股或只是概念炒作

前复权（Complex before right）：上市公司通过送股后，股票的数量多了，但股票的价值不变，所以股票的价格就低了，在K线图上呈现了一个缺口，这叫除权。 前复权便是在K线图上以除权后的价格为基准来测算除权前股票的商场成本价。 便是把除权前的价格按现在的价格换算过来。复权后现在价格不变，曾经的价格削减。

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近期A股商场在振动中重心有所上移，上证指数日K线图似有加速的态势。而食物、饮料、饲料等添加剂板块更是蓄势待发，广济药业、鑫富药业等均构成了上升通道。该板块会否又成黑马的摇篮?

两大逻辑值得等待

就添加剂板块来说，首要有两大逻辑值得等待，一是抗通胀的预期。从上一轮，即2007年至2008年的通胀周期来看，食物添加剂板块的鑫富药业、广济药业的产品价格继续上涨，推进该类个股成为上一轮牛市周期中的大黑马，短短一年周期的涨幅就到达了令人咋舌的境地。由此可以看出，此类个股的产品价格可以跟从物价上涨而上涨，助推成绩爆发式增加，然后引导资金的迅猛介入。因而，跟着其时全球通胀压力的增强，添加剂相关产品的价格也有望随之涨升，永安药业日前关于2011年半年报成绩预喜公告中就称因牛磺素产品价格上涨，成绩预增20%至50%，便是最佳的证明。

二是我国优势产品定价权的逻辑思路。众所周知的是，近一年多来，我国相关部分显着从稀土、锑等具有我国优势的相关产品价格上涨中得出了一个经历，那便是恰当的工业方针以及企业的联盟，可以进步我国优势产品的定价权才能。而现在这一趋势好像现已从资源优势向产品优势的方向开展。值得指出的是，添加剂板块的不少细分工业，我国已占有了全球的肯定比例，包含前文提及的牛磺素、兄弟科技的K3、广济药业的核黄素等等，这有利于产品的定价，然后推进公司成绩的上升。

下流需求继续拓宽

更为重要的是，现在添加剂的商场需求也敏捷胀大。一方面是因为食物安全的考虑。比如说原先牛磺素可从动物中提取，但跟着欧美发达国家疯牛病的此伏彼起，越来越多的欧美国家或区域要求饲料添加剂需求化学合成，以保证产品的安全性，这就扩展了添加剂的商场需求。

另一方面则是功用饮料的兴起。近年来跟着生活方式的改动等要素，功用饮料异军突起，红牛产品的敏捷胀大便是最好的阐明。而不少食物添加剂就可到达进步身体功用的作用，功用饮料的兴起使得食物添加剂的商场空间敏捷拓宽，公司成绩的空间也随之扩展，包含量子高科、保龄宝、永安药业等个股便是如此。

与此同时，因为添加剂更多的是进步食物滋味、色泽、养分或易保存等特征，对其需求和开展更多的是与经济的开展和居民对生活品质的不断寻求、进步相关，故越来越多的顾客开端重视添加剂的功效，比如说增强双歧因子生长的低聚糖类益生元、功用饮料添加剂的牛磺素等。但相关于国外商场而言，国内商场的开展还处于初级阶段，各种添加剂特别是天然、功用等食物添加剂的使用量还远低于世界均匀水平，这就意味着我国添加剂职业的开展空间依然达观。

积极重视两类个股

一是工业链较为完善的个股，比如说永安药业就向上游进军，然后进步公司的盈余才能。而兄弟科技则是将维生素K3的尾料进行深加工，发生出公司又一主导产品，可进步公司的盈余才能。

二是世界商场占有率高、未来产品线有望拓宽的个股，安琪酵母、晨光生物、保龄宝、量子高科、星湖科技等个股便是如此。

“A股商场通过上一年长时刻的跌落和过度失望预期今后，现已具有一个十分高的安全鸿沟，所以咱们以为现在A股商场，特别以沪市蓝筹股为代表的商场是现在价值出资的时机。”富国基金副总经理陈戈昨日表明。他以为，跟着我国经济进入转型期，经济结构转型和工业晋级将为沪市蓝筹股带来更多时机。

陈戈指出，从估值来看沪市A股商场，特别是蓝筹股商场，可以发现以上证50、上证180为代表的蓝筹股价格显着轻视。上证50指数的市盈率为11.65倍，上证180指数的PE是12.62倍，而深市创业板指数PE为64.65倍，中小板指数PE是35.71倍。即便不考虑创业板和中小板的高估，也足以闪现现在A股商场的蓝筹股是显着的价格轻视。

陈戈以为，现在所谓的生长股许多只是概念炒作。“生长股的中心应是竞赛力，而真实的中心竞赛力需求通过时刻的查验。”陈戈以为，因为小盘股公司规划较小，反抗危险的才能较弱，所以小盘股不应是生长股的代名词。

陈戈指出，现在我国经济现已正式进入转型期，这将是一个长时刻、渐进的进程。经济转型首要有两个方向：一是经济结构的转型，从出口出资的拉意向消费驱动改变。第二个方向是工业晋级。比较新式工业，职业的整合或许会带来更多的时机。职业整合将带来竞赛的下降和整个职业的理性开展，完成职业毛利率的进步，盈余波动性的下降。我国现在的问题是职业集中性十分低，导致恶性竞赛，稀土、煤炭、钢铁、水泥、房地产等传统职业都呈现出这种状况。现在，在政府的推进下，这些职业的整合在显着加速。

上证指数接连8个交易日收盘价站稳在3000点之上，这首要得益于组织重仓的权重蓝筹的呵护，干流组织的情绪不言自明。因而在3000点之上，咱们不问组织问股民，或许比咱们自己看得更明晰、更具有穿透力。这儿挑选的3位股民，入市的时刻均在5年以上，本年以来出资收益都跑赢大市、跑赢通胀。

一问3000点成分水岭?

三位股民共同以为，3000点是商场短期人气的心思关口，3100点是商场中期强弱的分水岭，3478点才是牛熊的分水岭。

股民吴先生解说说，从技术上剖析，由2009年的高点3478点到2010年的高点3168点所构成的压力线在3100点邻近，因而，打破3100点很重要，是商场中期强弱的分水岭。股民邓先生以为，3000点之下，商场人气受挫;3100点之下，商场张望气氛浓;3100点之上，增量资金或许积极出场，但这要取决于钱银方针紧缩的程度。股民朱先生表明，短期看，大盘仍有上攻志愿，本年起步于2661点的反弹或许建议对上一年高点3168点的进犯;中长时刻看，断语3000点是铁底为时尚早，宣扬万点论更是大忽悠。本年大盘指数或许呈现N型走势。

二问A股估值高不高?

现在A股商场全体估值水平根本合理，这是三位受访股民的一致。

朱先生剖析说，纵向看，整个A股商场的市净率为3.55倍，略高于前史市净率的中位数3.48;整个A股商场的市盈率为20倍，略低于前史市均匀盈率的21倍。横向看，相对估值水平低于金砖五国新式商场、高于美欧老练商场。吴先生以为，估值要考虑全流转布景，不能把曩昔几万亿流转市值与现在超越21万亿流转市值时的估值混为一谈。据他调查，本年以来，A股流转市值每次到达21万亿左右，沪深股市随后都呈现短期回落。现在A股流转市值与居民存款余额之比约为66%，离前史最高值70%，上证综指向上的空间也只要4%。估值修正的动力现已削弱。

三问通胀牛市有没有?

A股一旦站在3000点之上，就有人高喊牛市来了，乃至否定“通胀无牛市”的说法。对此，三位股民都认同，通胀周期不会呈现牛市。

老股民吴先生指出，追溯到20世纪70年，全球有60多个国家的通胀率到达了两位数，英国和美国就位列其间。这期间，全球股市遭受了前史上最惨的一次熊市，其间遭到通胀影响最严峻的国家是阿根廷。可前史上，阿根廷的经济曾飞速增加，乃至超越了美国和德国，1913年就坐落世界上最富有的10个国家之列。因为屡次受高通胀冲击，到1998年该国人均国内生产总值是美国的34%，而1913年这个数字则为72%。高通胀短期可进步部分职业的成绩，长时刻看对经济晦气。我国既要罗致日本的经验，也要罗致阿根廷的经验。

四问紧缩方针松不松?

进入二季度，闻名研究组织高盛开端唱多A股，看高沪深300指数二季度末达3500点，全年方针4000点，首要根据方针紧缩力度有望放缓。

股民朱先生则以为，根据国务院常务会议一季度经济形势剖析的表述，内忧外患并未免除，宏观调控依然面对较大压力。按捺通胀，还要归纳运用公开商场操作、存款准备金率、利率等多种价格和数量东西;房地产商场调控，要坚持调控方向不不坚定、调控力度不放松。特别是从刚刚发布的经济数据看，CPI同比涨幅5.383%，3月新增人民币借款6794亿元，同比多增1727亿元，均超出商场预期。此外，本周央行初次发布了一季度社会融资规划总量及其构成状况，央行官员否定把信贷、债券、股票目标分开来调控，并称“用利率调控一定是咱们的开展方向”……种种迹象表明，方针紧缩力度难以放松。

五问资金究竟够不够?

进入4月份以来，以银行为代表的权重股一再给力，为二季度的股市带来了期望。问题是摇动权重股巨大的身躯，钱从哪里来?

对此，股民邓先生指出，有人以为靠存量资金就可以把指数推高到6000点，这根本不靠谱。没有相当规划的增量资金参加，单靠存量资金是不或许推进大等级行情的。上证指数冲击6000点时，A股流转市值才9万亿，其时大盘上行时沪市单日成交只需2000亿元左右。而现在A股流转市值超越20万亿，1500亿元的成交金额只能坚持其时的股指重心，要打破3100点邻近强压力区，沪市单日成交需到达3000亿元左右。成交量是骗不了人的，后市还应重视成交量改变。

六问风格转化来不来?

大盘站上3000点，“风格转化”成为近期商场的热门话题。就此，三位股民都以为，风格的改变并且构成趋势不是短期之内可以完成的。

吴先生以为，在流动性缩短和全流转的两层夹攻下，“大盘蓝筹股搭台，小盘题材股唱戏”比较简单完成，如上一年权重蓝筹中心下移换来了创业板、中小板的优异体现。反之，生长性股票的估值回归却对后市的开展会构成限制，不只挤出效应发生的资金无济于事，并且会不坚定权重股上涨的根底。假如权重股的反弹只是根据估值修正，那么对后市的观点应坚持慎重。

七问扩容压力大不大?

关于A股的扩容压力，三位股民异口同声：不是大不大的问题，而是怕不怕的问题。

股民朱先生表明，现在最忧虑的是3000点之上，IPO提速。在进步直接融资比重的重担压力之下，证监会本年新股发行压力不小。实际上，在饱受了2010年的过度融资之苦后，本年一季度A股IPO融资规划就达1182.05亿元，现已是上一年全年IPO融资规划六成水平。此外，还有H股回归、新三板扩容、银行股发动2000亿再融资方案、4月份迎来年内第二大限售股解禁洪峰等等。“圈钱市”仍是股民诉苦的要点问题。

股民邓先生以为，问题还要双面看，扩容也许是组织做多的最好理由。从决策层的言辞看，进步直接融资比重，既消除通货胀大的钱银要素即减轻银行危险，又满意实体经济对金融的合理需求。资深股民朱先生弥补说，假如商场欠好，本年大盘股发行、世界板、新三板推出就很困难;假如金融股不走好，数千亿的金融股再融资方案就会大大缩水;假如高盛们不唱多，他们推进的H股回归A股上市高回报就大打折扣。可是，别忘了，虽然2010年国内经济增加微弱，可是A股并未因而得到多少实惠，反而成为2010年全球体现最差的股市之一。虽然公司2010年净利润高达1673亿，我国石化也向股市伸手要钱，本年2月发行230亿元的可转债，至今套牢大批出资者。股民朋友应该理解，过度扩容终究的危险或许落在个人出资者身上。