11月7日美股新股西力科技787616行业分析

西力科技--申购代码为：787616, 申购价格：7.35元，申购上限10500股。

3月8日：“十四五”关键出炉 大盘有望迎

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公司简介

公司首要从事智能电表、用电信息收集终端、电能计量箱等电能计量产品的研制、出产和出售，其间首要产品单相表收入占主经营务收入比重达43.46%。公司将高精度计量、软件模块化、数据库、操控电路设计、通讯、数据安全等中心技能与精细外表制作相交融，为下流客户供给高精度、低功耗、多功用的电能计量产品，并经过了我国CCC质量认证、荷兰KEMA认证等多项国内外权威认证，是国内仅有的6家接连35批次均中标的电能表企业之一。公司的首要竞争对手为宁波三星医疗电气股份有限公司、江苏林洋动力股份有限公司、威胜控股有限公司、杭州炬华科技股份有限公司、浙江万胜智能科技股份有限公司。公司的前五大客户为国安徽省电力有限公司、国湖南电力有限公司、国四川省电力公司、国江苏省电力有限公司、国浙江省电力有限公司。公司所属证监会职业分类为仪器外表制作业，职业均匀市盈率为41.47x。

职业剖析

1、智能电表职业展开状况

我国电子式电能表进入智能化年代以来，逐渐满意了我国智能电建造的需求。智能电表的功用及定位不断向智能化、模块化的用电终端展开。智能电 表内部包含 MCU(微控单元)，MCU 使得电能表的功用更丰厚，助力主动化 和智能化程度进一步进步。

智能电表具有多功用、多费率、预付费、电能质量剖析、电运转状况监测、通讯与主动抄表等许多功用，成为电运转的中心用电侧感知元件。差异于传统电能表，智能电表在具有了最根本的用电量计量功用的根底上，一起还满意了双向计量、阶梯电价、分时电价、峰谷电价、防窃电、信息贮存和处理等功用需求。

智能电表是智能电数据收集的重要根底设备，关于电完成信息化、主动化、互动化具有重要支撑效果，归于 AMI 体系的重要组成部分，承担着原始电能数据收集、计量和传输的使命，是完成信息集成、剖析优化和信息展示的根底。

智能电表的广泛使用可以进步电力企业的运营功率、促进节能减排， 增强电力体系的稳定性。在智能电已成为各国进步动力运用功率、推进绿色经济、应对环境气候变化重要行动的布景下，全球性大规划的智能电建造为智能电表产品带来宽广的商场空间。

2、智能电表职业的商场需求

(1)国内商场需求

依据产品用处和我国电力职业的运转机制，我国智能电表、用电信息收集终端的首要客户是国家电、南边电及其部属各省公司，别的还包含部分当地电力公司及其他工商企业客户。

国家电、南边电首要经过会集投标方式收购智能电表及用电信息收集终端产品。国家电智能电建造始于 2009 年，自 2009 年以来，国家电即经过共同投标对智能电表进行收购，2017-2019 年，每年的投标次数均为 2 次。

跟着智能电建造规划的推进，对智能电表的投标数量先快速增加，并在 2014 年到达投标最高点;因智能电表浸透率的快速提高，2016-2017 年国家电的投标规划呈现必定起伏下降;但跟着电智能化建造的平稳推进，陈述期内，2018 年、2019 年，国家电智能电表投标规划同比均呈现平稳增加。

2019 年，国家电两次会集投标共收购智能电表、用电信息收集终端 7,720.79 万只，合计 159.84 亿元。2020 年上半年国家电展开了当年第一批智能电表、用电信息收集终端的会集投标，受新冠肺炎疫情及国收购方案等要素影响，本次投标数量 2,559.38 万只，金额 52.06 亿元，上半年投标金额较 2019 年上半年同比下降 37.22%，发行人中标金额同比下降 37.00%，与职业需求变化根本共同。

南边电方面，依据《南边电展开规划(2013-2020 年)》，南边电将活跃推行建造智能电，到 2020 年城市配电主动化覆盖率到达 80%;使用微电技能，处理海岛牢靠供电问题;根本完成电信息标准化、一体化、实时化、互动化。2017-2019 年，南边电电能表收购金额分别为 27.19 亿元、11.79 亿元、31.18 亿元。

(2)世界商场需求

近年来，全球经济展开、动力价格上涨、动力安全要挟和全球气候变暖带来的压力都是促进智能电相关设备需求增加的要素。各国智能电的建造是全球商场推进智能用电产品需求增加的动力。

美国、欧洲、日本等兴旺国家和地区都相继提出智能电建造规划，为包含智能电表相关产品在内的全球智能配用电职业带来可观的商场需求。

在部分展开我国家，电力缺少问题是其经济社会面对的严重应战之一。曩昔展开我国家重发电，轻用电，导致电力商场用电功率低下，配丢失大。

智能电技能为有用处理配损耗、改动用户用电习气供给了技能手段。在亚洲、 非洲、中东等展开我国家商场，结合电的大规划建造、晋级和改造，全方位推进了智能电的建造，拉动了包含智能电表在内用电设备的商场需求。

2018 年，我国电能表共出口 4,004.12 万只，出口额 78,430.30 万美元，其 中最大的出口区域是亚洲，2018 年，我国对亚洲其他国家出口电能表 1,901.83 万只，占总出口量的份额为 47.5%，出口额 25,925.1 万美元，占比 33%，其间对东盟国家出口 899.12 万只，占总出口量的份额为 22.4%，出口额 11,499.1 万 美元，占比 14.7%。

财务状况

2018-2020年，公司经营收入分别为3.59亿元、4.25亿元、4.53亿元，复合增加率为12.33%;净赢利分别为3003.41万元、6218.20万元、7372.11万元，复合增加率为56.67%。2018-2020年公司毛利率分别为25.52%、29.29%、31.93%。

定论

一个电表企业,就算加上智能两个字又怎么,如果在20年前或许算是科技公司，现在A股商场一大堆,几乎烂大街，公司现金流十分差,根本不值得要点研讨,从营收赢利上看,一季度预增凶猛,给予30亿左右合理市值,亮点是贱价发行，上市当天简单引起游资爆炒，无风不主张重视。