辽宁成大(社保基金持股)

继香港项目和上海外滩地块之后，世茂集团继续快马加鞭兜售财物，这一次是广州从前的“全国地王”广州亚运城。

1月26日：短线大盘还有惯性回落要求 重视

今天可申购新股：无。今天可申购可转债：无。今天上市新股：采用股份、晶科动力。...

世茂集团快马加鞭兜售财物 央企巨子中海地产接盘又一家上市公司面对退市危机 *ST长动股价已跌去九成汇通集团再发危险提示 上市以来收成17个涨停板8家公司亏本或超10亿元 ST凯乐亏本最多新动力赛道再度全线兴起 硅料再现提价趋势康龙化成两股东减持算计6% 近5个月股价继续跌落

1月24日，世茂集团公告，以18.445亿元的价格出售广州亚运城项目合营公司26.67%的股权，所得金钱多半用于下降负债，而接盘方来自央企巨子中海地产。现在广州亚运城项目仍有超越180万平方米待开发面积，即使考虑包含小部分商业物业要素，世茂集团上述权益对应货值也至少在100亿元以上。

1月21日，从前的“华南五虎”雅居乐，也宣告将其在广州亚运城26.66%的权益出售给中海地产，总价18.44亿元。这两笔收买完结后，加上原有权益中海地产在广州亚运城项目的权益占比将升至73.33%。

超百亿货值转手

1月24日晚，刚刚兜售上海外滩中心地块的世茂集团又发布公告，以18.445亿元的价格出售了广州亚运城项目合营公司26.67%股权。世茂方面表明，估量变现出售收益约7.16亿元。出售事项所得金钱中，拟将约80%用于下降负债，约20%用于一般企业用处。1月25日，收买方中海地产也对此次生意进行了公告。

揭露材料显现，广州亚运城这个“巨无霸”项目从地块出让至今已有12年的前史。2009年12月，该项目由富力、雅居乐、碧桂园三家联合体以255亿的总地价竞得，曾位列“全国地王”。

2010年6月，世茂经过入股的方法取得广州亚运城项目20%的权益。尔后，阅历中海并购中信、富力退出的改变后，该项目由中海、雅居乐、碧桂园、世茂四家公司持有，持股份额分别为20%、26.6%、26.7%、26.7%。克而瑞数据显现，2021年，该项目完结出售金额92.23亿元，已五度连任广州销冠。

依据中海地产的公告，广州亚运城总建筑面积约为585万平方米，地盘面积约为252.1万平方米。于公告日期，该项目401.6万平方米的建筑面积已开发为住所及商业单位以及停车场，余下建筑面积约183.4万平方米仍在施工中，预期将于2025年末竣工。于该公告日期，该综合体约347.3万平方米的建筑面积(包含住所及商业单元及车位)已出售。

依据广州房全国的数据，现在广州亚运城最新一期住所项目价格约为2.8万/平方米，以此大略核算世茂集团26.67%权益对应货值约137亿元，即使考虑部分商业物业(占比不到10%)价格略低的状况，世茂集团该部分权益对应货值也至少在100亿元以上。

当然，中海地产后续开发还需要投入必定本钱，但仍然仍是一个极端合算的生意。一位十强房企前资深项目经理告知我国基金报记者，含本钱化利息、销管财、各项税及附加、所得税等，一切建安本钱“直接费+直接费”在每平米7200元左右。

雅居乐也“卖了”

此次与世茂集团一同兜售的，还有从前“华南五虎”之一的雅居乐集团。1月24日雅居乐集团公告，公司直接全资隶属公司广州振然出资有限公司拟向我国海外开展直接全资隶属广东中海地产有限公司出售广州利合房地产开发有限公司约 26.66%的股权，总价值约18.44亿元。预期于生意完结后，公司将会录得估量收益约6.99亿元。

广州利合房开正是广州亚运城项目的合营公司，此次雅居乐出售的权益份额和对价，与世茂集团简直完全一致。这样，收买事项完结后，中海地产方面将持有合营公司73.33%股权，剩下的少量股权在“世界房企”碧桂园手中。

在2021年房企债款频现违约乃至引发企业爆雷的严酷实际下，房企“断臂求生”已经成为常态。与世茂集团相似，2021年下半以来雅居乐相同面对出售承压、偿债压力增加等难题，而且加快了出售财物套现的脚步。

就在1月10日，雅居乐集团对外发布公告，2021年下半年该集团累计出售14项非中心物业。

详细看，于2021年7月1日至12月31日止期间，雅居乐已就14项非中心物业(包含酒店(含酒店用地)5宗、商场2宗、售楼部3宗、小区商业配套3宗、公寓1宗)之出售缔结若干物业认购书及/或物业生意合同，价格算计约为28亿元。其间，订金及出售款算计约11.49亿元已在2021年收取。

数据显现，2021年雅居乐连同合营公司及联营公司以及雅居乐项目的预售金额算计1390.1亿元，同比增加仅约0.6%;对应建筑面积为971.9万平方米，同比下降5.18%;平均价为每平方米14303元。这样，2021年全年，雅居乐仅完结1500亿元出售方针的92.67%。

股债冰火两重天

出资逻辑“剩者为王”

与收并购商场“一个促销，一个抄底”的景象相似，二级商场上出资者对不同类型房企股债的情绪也是爱憎分明，世茂雅居乐们和中海保利们股债的走势可谓“冰火两重天”。

世茂集团股价从2020年8月最高的35.4港元(前复权，下同)，近期最低跌到了4.06港元，跌幅高达88%，根本是脚踝斩的状况。世茂集团境内公司债“19世茂01”从100元邻近5个月时刻最低跌到31元，近期有所反弹也仅有50元;“19世茂03”从100元邻近最低跌到35元，2021年最终一天单日跌幅就超越50%;“20世茂02”也在昨日一天跌去48%，100元面值的债券价格只要43元。境外的美元债也相似，近期价格均从1美元面值八九十美分跌至30到50美分区间。

雅居乐集团股价则从2021年4月的12港元邻近的高位跌到近期最低的3.46港元，最高跌去72%，根本膝盖斩。

反观我国海外开展，股价2021年头最低探得13.71港元，而最近股价最高到达24港元，一年时刻涨幅高达75%，而公司债价格一向稳稳站在100元上方文风不动。就在1月12日，中海地产子公司中海企业开展刚刚发行2022年度第一期中期收据，发行总额18亿元，发行利率竟低至2.88%，比3.7%的一年期商场基准利率LPR居然低了82BP。

另一家央企地产龙头保利开展(15.570, 0.03, 0.19%)状况也相似，自2021年7月底触底9.03元的低位以来，半年时刻最高触及17.08元，涨幅90%，间隔17.8元的前史高点只是一步之遥。

招商证券(17.160, 0.29, 1.72%)房地产赵可团队近来宣布研报以为，后续房地产的出资逻辑应遵从“剩者为王”，优选现金流结构稳健、回款增加有保证的自我造血型公司(百强里头或不到10%)。

其主张继续重视“招保万金中华龙”(招商蛇口(13.310, -0.16, -1.19%)，保利开展，万科A(20.590, -0.23, -1.10%)，金地集团(12.760, -0.15, -1.16%)，我国海外开展，华润置地，龙湖集团)，重视有边沿改变的：华裔城、越秀地产、绿城我国等。根本面筑底的第二阶段可重视部分有商业模式特征的弹性民企。部分区域型公司有必定博弈空间，但难有持有价值。而现金流隐匿性大或历来都是依靠负债周转的标的不主张装备。

国盛证券也以为，从上一年10月以来，中心方针转向清晰、力度继续加大，近期接连发声“保护房地产商场平稳开展，支撑合理住宅需求，满意房地产商场合理融资需求。方针回暖有望加快根本面底部的到来。当时方针利好未到高峰期，估量后续方针继续利好，信誉资质杰出、流动性富余、土储量足质优的房企尤其是国央企将更多获益。

其主张重视房企包含：A股保利开展、招商蛇口、金地集团、万科A、滨江集团(6.180, 0.27, 4.57%)、白发股份(6.510, 0.04, 0.62%)、新城控股(34.540, 0.01, 0.03%);H股我国海外开展、绿城我国、华润置地、龙湖集团、我国金茂、旭辉控股集团、我国海外宏洋。