创业板再融资开天津贵金属交易所官闸 再融资办法修改完善

传言数年的创业板再融资开闸，或将在不远的将来迎来曙光。

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21世纪经济报导记者独家得悉，4月25日，安徽证监局召集了安徽省内的创业板公司进行了一场训练，内容就首要包含“创业板再融资方针”。

就在同一天下午，中国证监会新闻发言人在例行发布会上表明，在创业板再融资方法定见寻求期间，商场各方全体持肯定态度，期望赶快推出，证监会正对定见主张仔细评价，并对再融资方法修正完善。

还有音讯泄漏，4月28日-29日在北京进行的保荐代表人第一期训练班的训练内容中也包含“创业板首发、再融资相关问题解读”。

种种迹象表明，创业板再融资的脚步声现已越来越近。

虽然关于急需再融资的创业板公司而言，这一音讯不啻于亢旱甘霖，但亦有商场人士忧虑，创业板再融资的敞开，关于现已被IPO重启折腾不轻的A股商场来说，“难言达观”。

再融资“需求”旺盛

2014年3月21日，中国证监会发布了《创业板上市公司证券发行办理暂行方法(寻求定见稿)》(下称“寻求定见稿”)，创业板上市公司发行证券需满意许多规矩。

安全证券研究员房雷依据“寻求定见稿”中财政要求最清晰的三个规矩，对现有创业板公司进行了挑选，即最近二年盈余;最近二年按上市公司章程规矩施行现金分红，及最近一期末资产负债率高于45%(非揭露发行股票的在外).

挑选成果显现，当时满意创业板揭露发行条件的公司不超越30家(这儿未考虑非揭露发行，2013年年报宣布后可能会略有改变).

可是，21世纪经济报导记者在采访和查询中了解到，简直每家创业板公司都有激烈的再融资需求，并且各地方证监局也在为辖区内的创业板公司再融资做好各种训练预备。

“实际上，当天下午的训练仅仅一次例行的季度会议，由于有创业板再融资的方针训练而略有不同。”安徽当地一家创业板公司的董秘告知21世纪经济报导记者，每个季度都会和深交所的监管员进行一次视频会议，“包含年报和季报的交流，问题和疑问的处理等，这一次要点给咱们创业板公司进行了再融资方针的解读。”

材料显现，现在安徽省创业板公司为7家，分别是安科生物 (300009.SZ)、荃银高科 (300087.SZ)、长信科技 (300088.SZ)、盛运股份 (300090.SZ)、安利股份 (300218.SZ)、桑乐金 (300247.SZ)和阳光电源 (300274.SZ).

上述7家创业板公司的2013年年报已悉数宣布完毕，21世纪经济报导记者发现，到2013年12月31日，长信科技IPO征集资金已悉数用完。IPO募资6.71亿元的盛运股份已累计运用4.11亿元、安科生物尚有9046.17万元、安利股份尚有10200.85万元、荃银高科还有3672.55万元、桑乐金还有3849.95万元、阳光电源还有78007.55万元。

由此可见，除掉阳关电源的募资还算富余，安徽其他六家创业板公司均处于或多或少需求“再融资”的地步，尤其是长信科技。

在上述董秘看来，创业板再融资的“开闸”是势在必行的，“不然就失去了资本商场融资功用的含义。此次训练所讲的再融资方针基本上和此前的寻求定见稿差不多，包含5000万元以下的快速融资通道等等。”

中信证券 (600030.SH)研究员王海旭以为，此次“寻求定见稿”中关于再融资条件设置比较宽松，但从微观企业交流状况来看，监管层关于分红要素或较为重视。

而关于创业板环保上市公司而言，以BOT、EMC为首要盈余模式的企业从中长时间开展视点看或存在着较大再融资需求，例如盛运股份、天壕节能等，两家公司IPO征集资金大部分也均已运用完毕。

王海旭亦据此主张出资者重视跟着方针后续进一步明亮的融资需求开释。

“开闸”之势难挡

在前述剖析人士看来，自从2006年《上市公司证券发行办理方法》推出以来，上市公司再融资的条件现已被进一步细化，再加上主板和中小板多年以来的配股、定增等多种再融资方法的探究，现已给创业板再融资积累了丰厚的事例和经历。

上海一位券商保荐人就告知21世纪经济报导记者，证监会历来也没有揭露说过制止创业板再融资，仅仅现在证监会对创业板再融资没有铺开罢了。别的，也没有规矩制止创业板再融资。

但在此之前，创业板的首要融资途径仍然是银行贷款和短中期债券，股权融资并没有真实铺开，“不只途径单一并且融资本钱较高，所以从企业经营开展的视点看，对创业板公司是利好”。上述保荐人说。

该保荐人告知记者，他保荐上市的一家创业板公司董事长就提出了清晰的再融资需求，“上市近3年了，IPO募资现已花完，现在想开展可是手里没钱，银行融资会添加财政费用，所以他常常向我探问再融资的开展，咱们也给其再融资项目进行了充沛的预备，一旦方针铺开肯定会参加第一批再融资的请求。”

在4月25日的新闻发布会上，证监会表明，在寻求定见的期间(4月22日完毕寻求定见)，证监会共收到修正定见和主张5l份，其间电子邮件49封，书面材料2份。定见和主张首要来自行业协会、保荐人、基金公司、上市公司、中介机构、个人出资者等。还有多位专家、学者和业内人士经过报刊 、微博等途径宣布了定见。

全体来看，商场各方对创业板《再融资方法》持肯定态度，期望证监会赶快推出该方法。证监会正对商场各方提出的定见和主张进行仔细评价，并对《再融资方法》进行修正完善。

另据21世纪经济报导记者了解，4月28日-29日中国证券业协会训练中心在北京进行的2014年第一期保代人训练班上，训练内容首要触及四个方面，分别是优先股相关问题解读;发行承销事务标准解读;发行监管相关方针解读;创业板首发、再融资相关问题解读。

一位参加了训练的投行人士告知21世纪经济报导记者，4月28日当天训练的是“优先股相关问题解读和发行承销事务标准解读，29日将训练后边两个内容，要点是创业板首发和再融资问题”。

在该投行人士看来，创业板再融资规矩的赶快出台现已成为商场一致，“这自身便是创业板商场功用建造的基本要求，优先股和创业板再融资都做了同一件事，便是完善资本商场的融资功用，准则含义大于其对商场短期动摇的影响。”

中信建投证券研究员安尉以为，从一个较长视角来解读的话，传统产业现已走过了快速开展的阶段，“就资本商场层面而言，传统产业靠缩容优化改造，新兴产业靠扩容来开展壮大”，而使用资本商场再融资则是这些新兴产业做大做强的强壮后台。

可是，关于二级商场而言，这却又是另一番味道。

一位私募基金出资总监就直言，从自身再融资铺开的视点看，这关于创业板公司是利好，“但结合IPO扩容布景、再融资的资金需求以及收买吞并诉求下再融资关于盈余要求的放宽，供应冲击会削弱其正面的要素，咱们判别其全体影响偏利空。”

4月28日，创业板指数以单日跌落2.68%报收1257.26点，创出今年以来的新低。