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权力质押（The right of pledge）：借款目标：个人权力质押借款的目标是具有彻底民事行为才能的自然人；借款额度：个人权力质押借款起点为人民币5000元（含）。经过“乐当家”理财卡自助质押的，借款起点能够为1000元（含）；借款期限：个人权力质押借款的借款期限不超越所质押权力的到期日。用多项权力作质押的，借款到期日不能超越所质押权力的最早到期的日期。借款期限最长为5年。

6月30日：短线大盘还有回调要求 7月行情

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商场在2950点关口前重复震动，虽然成交量已上升至中等水平以上，资金活泼度和参加热心也有所增强，但前期箱体高点一线仍显着抑制做多热心。咱们坚持大盘将在以2800点为中枢的大箱体内震动的判别。从钱银和流动性视点看，“上下两难”的原因在于：基金均匀仓位过高，导致持续做多才能有限;而考虑到处于央票发行窘境的钱银方针对流动性的实践冲击有限，商场也难以呈现深度跌落。从预期调整的视点看，出资者对通胀和方针面的判别呈现了必定程度的修正和不合，微观面和方针面认知的不合也是导致商场进入“上下两难”格式的原因。

通胀高点是否已过

自从1月份CPI增速低于预期之后，商场关于通胀的判别由之前的高度一致变为现在的呈现不合。达观观念以为通胀高点已过，未来通胀将坚持现在水平;中性观念以为通胀还有冲高动力，但根本可控;失望观念以为通胀并未得到有用操控，未来高点或许挨近或超越6%。但在1月份CPI低于预期之后，持最终一种观念的人在削减，持中性观念的人在增多。对通胀预期的修正是限制商场崎岖的一个关键要素。

咱们以为，即便2月份CPI同比增速再度放缓，也并不意味着通胀压力的减轻，而首要缘于2月份翘尾要素过低的原因，二季度CPI的同比增速仍有持续上冲动力。可是，2月份CPI同比增速或许的小幅回落，会给3月商场供给一个较适合的出资时刻窗口。

紧缩方针进入结尾?

有关方面近期在对经济工作的定调中，增加了“避免经济呈现大的动摇”一句话，而且将之前的“把安稳物价总水平放在愈加杰出的方位”变为“坚持物价总水平根本安稳”。方针表述的奇妙改变好像预示着方针面最紧的时刻现已曩昔，钱银方针的紧缩现已进入结尾。

从上一年11月份开端，利率和存款准备金率的调整根本以“一月两次”的频率进行，之后或许会变为“一月一次”，但现在只是是猜测。但假如利率和准备金率调整的频率和次数低于预期的话，无疑能为商场供给做多动力。

咱们以为，现在还不能下“方针紧缩进入结尾”的定论，但方针紧缩的力度呈现调整是能够预期的，这也是限制商场下行空间的一个支撑要素。

3月是较好出资时刻窗

3月份或是较好的出资时刻窗口。一是2月份经济数据发布在即，在翘尾要素回落带动下，CPI同比增幅较1月份呈现放缓是大概率事情。咱们猜测，2月份CPI同比增速或许回落至4.7%，较1月份回落0.2个百分点。商场对通胀的忧虑心情将进一步舒缓，或者说，鄙人一个月的经济数据发布前，商场对通胀的忧虑心情至少不会升温。这是结构性行情能够演绎的根底。

二是3月份公开商场到期资金量将创出新高，到达6870亿元，假如只是上调一次存款准备金率，而央票持续发行困难的话，方针紧缩仅能做到对冲到期资金，对流动性的实践冲击依然有限，冲销比依然会坚持在中性偏低的水平，这是结构性行情演绎的资金保证。但关于指数的高度不宜过度达观，3100点需求择机减仓。

在装备方向上，咱们看好方针获益的制造业晋级和通胀获益两条干流头绪下的出资时机。受“两会”举行预期影响，节能减排、新能源新材料、制造业晋级等板块有望轮流活泼。此外，家电下乡重启、新三板扩容、提高民生保证水相等方针预期，也会持续推进家电、商贸、券商、医药等职业的体现，主张出资者给予恰当重视。此外，外围期货商场黄金、白银价格打破新高，或许再度引发出资者关于资源品、高级消费品的保值需求。

在通胀预期仍不明亮的布景下，未来紧缩方针仍将持续。而在上有根本面、方针压力，下有估值和资金支撑的箱体格式中，商场结构性时机依然值得等待。因而，出资者在操作战略上，应紧跟主题热门和发掘轻视值板块的估值修正行情，在震动市中坚持灵敏操作。

近期环绕两会主题热门的炒作现已开端，比方新三板扩容体裁，带动了相关开发区类个股、创投、高校概念个股雷厉风行，短期接连上扬。跟着“两会”举行，短期商场还将不断发掘主题热门，如三农、医疗、消费等民生范畴是历年两会重视的要点，相关板块个股也将会成为二级商场的重视焦点。别的，短期还能够重视原油价格上涨布景下的出资时机，包含煤化工、化肥、新能源等将获益于原油价格的上涨。

除了主题热门之外，一些轻视值板块也被商场不断发掘。周二、周三接连两日有资金持续流入银行股。笔者以为，现在支撑银行、地产股反弹的要素首要仍是组织看中其轻视值和年报成绩要素，可是假如仅凭场内存量资金，完成“二八切换”的或许性微乎其微，因而虽然短线或许还有一线空间，但仍是只能作为超跌反弹和补涨需求来看待。

从轻视值和安全边沿的视点看，对应的板块有银行、地产、家电、煤炭、石油、机械设备等，除掉银行、地产、石油等受经济周期、方针影响较大的职业后，看好家电、轿车和机械设备职业。家电板块的成绩增加确定性逐渐增强，二级商场中的美的电器、格力电器、小天鹅等近期股价开端逐渐走强。别的，轿车板块方针利空根本出尽，现在该板块的上涨正是对此前失望预期的修正，在职业杰出的出售数据下，轿车板块的估值修正仍将持续。