A股跃出市场陷阱 警惕伪金正大股票市值管理

我国上市公司市值办理研究中心昨日发布《2014年A股市值年度陈述》(下称《市值陈述》)和《2014年A股市值办理行为年度陈述》(下称《行为陈述》)。《市值陈述》显现，2014年A股商场市值总规划到达37.11万亿元，逾越2007年创出的前史最高纪录。以市值规划计，A股商场已超越日本，成为仅次于美国的全球第二大证券商场。

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与此一起，上一年我国GDP为63.65万亿元，以37.11万亿元的A股股票市值核算，我国证券化率到达58.3%;而 2013年的证券化率仅为40.1%。

A股商场跃出“20万亿圈套”

《市值陈述》提出，继2007年完成A股总市值从不到9万亿元跃升至30多万亿元之后，A股商场长时间沉陷于低迷之中，市值规划一直在20万亿上下徘徊不前。2014年A股市值规划的长足添加标志着我国证券商场经过多年蓄势，总算成功跃出“20万亿圈套”。

依据《市值陈述》，上一年A股市值添加与上市公司的市值规划有密切关系，规划越大添加越多，市值规划500亿元以上的大型(500亿至1000亿元)、特大型(1000亿至10000亿元)和超特大型公司(10000亿元以上)，虽只要103家，占A股上市公司的3.97%，但它们在2014年共完成A股市值增量71366.6亿元，占增量总额的53.58%。

市值添加大户中，上一年增幅超越100%的上市公司多达350家。

《市值陈述》剖析，以所有制分类，2014年央企体现分外夺目，当年央企上市公司市值呈现了显着添加，年增量到达5.91万亿元。到上一年底，当地国有企业市值总量到达9.97万亿元，创出近10年新高。

以职业分类，上一年曾经遍及不被商场看好的职业，如金融(特别银行)、房地产、与房地产相关的建筑业、金属工业、非金属矿业等“冷门”职业市值都有了较大起伏的添加，而曩昔被以为抵挡经济周期动摇能力强而受追捧的医药、食物、文娱等“抢手”职业，市值添加在2014年相对较为低迷。

仍需特别警觉伪市值办理

《行为陈述》剖析提出，大都上市公司2014年的市值办理水平有所提高，建造市值办理制度的积极性有所勃发，用好各种市值办理行为的精准性有所改善，一起股权鼓励持续遭到喜爱，2015年上市公司需对伪市值办理特别警觉。

依据《行为陈述》，到上一年末，共有682家A股公司连续推出了股权鼓励，2014当年发表股权鼓励方案的上市公司多达154家，职工持股方案也招引多家上市公司重视和试水。

上一年A股商场再融资、并购重组也反常活泼，年中再融资数量简直同比添加一倍。1216家上市公司当年产生并购事例，同比添加42.39%;产生并购事情2141次，同比添加82.84%;方案买卖金额超越1.2万亿元。一起，并购重组对上市公司市值添加的效益显着。

该陈述一起对上一年A股增减持状况进行了概括剖析，提出2014年A股增减持呈现出五大显著特点：

一是沪深两市1284家公司重要股东和高管算计减持2218亿元，319家公司算计增持816亿元，双双创下A股前史新高;二是前10大“减持王”，市值均呈现越减越涨;三是沪深两市高管算计减持套现641亿元，创前史之最;四是核算机、券商和化工职业减持最多;五是保险资金引领增持潮，银行板块增持最多。

《行为陈述》以为，增减持活泼，特别是减持数量大增且相关公司市值大涨，为市值办理提出了新课题。

《行为陈述》提出，2015年上市公司需对伪市值办理特别警觉。2014年12月19日，证监会新闻发言人通报了证监会对涉嫌操作中科云 、百圆裤业等18只股票的涉案组织和个人立案查询。2014年以来，商场操作行为呈现了三类新变化、新特点，其中之一即为：呈现以“市值办理”名义内外勾结、经过上市公司发布选择性信息合作等新式手法操作股价的案子。

该陈述提出，证监会就严打商场操作法律、对伪市值办理如此大规划“点名”，尚属初次。对此，上市公司应高度警觉，市值办理也需求区分真伪，去伪存真。