新股天奈科技78711基金0007806申购价值分析

喜爱申购打新的股民留意了，9月16日又有一只新股上市申购了，天奈科技正式在上交所上市申购，申购代码为787116。

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主经营务

公司首要从事纳米级碳材料及相关产品的研制、 出产及出售， 是一家具有自主研制和立异才能的高新技术企业。 公司产品包含碳纳米管粉体、 碳纳米管导电浆料、石墨烯复合导电浆料、 碳纳米管导电母粒等。

碳纳米管为管状的纳米级石墨晶体， 是单层或多层的石墨烯层环绕中心轴按必定的螺旋角弯曲而成的无缝纳米级管状结构。

前五大客户：陈述期内， 公司客户会集度相对较高。2016 年度、 2017 年度、2018 年度及2019 年 1-6 月， 公司前五大客户出售金额占当期公司经营收入的份额分别为69.84%、 71.08%、 57.46%及 54.69%。 公司产品现在首要使用于锂电池范畴， 公司客户相对会集与下流职业会集度较高有关。

职业信息

现在公司碳纳米管相关产品首要使用锂电池范畴。

公司作为最早经过导电浆料将碳纳米管导入锂电池的企业之一，近年来一向致力于碳纳米管导电剂在锂电池使用的推行。跟着碳纳米管出产技术的不断改进以及规划化，碳纳米管作为新式导电剂的优势开端逐步表现，并开端为很多锂电池厂商所承受，改变了锂电池导电剂依靠进口的局势。

在我国、欧洲、日韩、美国等首要国家大力发展全球新能源轿车的布景下，全球动力锂电池商场近年来出货量坚持高速增加的趋势。据统计，2018 年全球动力锂电池出货量达107GWh，同比增加55.1%。未来几年，跟着我国新能源轿车双积分准则的施行、欧盟国家和英国加快轿车电动化，动力锂电池在新能源轿车终端的驱动下将坚持高增加的趋势，估计到2023 年，全球动力锂电池需求量将达511GWh，未来五年复合年均增加率达36.7%。

受动力锂电池商场快速增加带动，2018 年我国动力锂电池用碳纳米管导电浆料商场规划同比增加30.1%，商场规划高速增加首要原因有：1)动力锂电池商场高速增加，直接带动需求量上升;2)高能量密度成为动力锂电池商场发展方向，三元动力锂电池2018 年产量同比增加118%，达41.6GWh，而三元动力锂电池新式导电剂首要以碳纳米管导电浆料为主，因而成为动力锂电池用碳纳米管导电浆料的首要增加点。

跟着碳纳米管导电浆料在动力锂电池范畴的不断浸透，将逐步代替炭黑成为动力锂电池的干流导电剂。估计到2023 年，碳纳米管导电浆料在动力锂电池范畴的浸透率将达82.2%，同比2018 年进步50.4%，我国动力锂电池用碳纳米管导电浆料需求量将打破10 万吨，未来五年复合年均增加率达37.2%。

依据高工产研锂电研究所出具的数据显现，我国锂电池导电剂商场的国产化率已经由2014 年的12.9%进步2018 年的31.2%，出现逐年稳步进步的趋势。

据高工产研锂电研究所(GGII)统计分析，最近两年天奈科技碳纳米管导电浆料产品出售额及出货量均稳居职业首位。

财务状况

成绩状况：2016年-2018年末，公司的经营总收入分别为13,380.69万元、30,795.67万元、32,759.49万元，2016-2018年的年均复合增加率为56.47%，归母净利润分别为975.12万元、-1,479.97万元、6,758.48万元，2016-2018年的年均复合增加率为163.27%。

盈余才能：2016年-2018年末，公司的出售净利率分别为49.08%、42.11%、40.35%，2016-2018的均值为43.85%;总资产净利率分别为3.59%、-1.92%、7.94%，2016-2018年的均值为3.21%。

现金流：2016-2018年末，经营活动现金流量净额分别为-537.42万元、-2,212.63万元、-5,689.09万元。

定论

锂电池用碳纳米管制造商，市占率公司声称抵达34.1%，营收规划3亿，规划很小，一起十分依靠于电动车职业，踩雷坚瑞沃能，跟着电动车职业的负增加，未来成绩堪忧。主张一般重视即可。