同花顺恒泰(西咸新区能源金融贸易区)

2021年是“十四五”局面之年，寻求高质量展开成为各大金融安排的重要方针。而在经济增加的推进下，居民财富装备正由房产和银行理财转向股权商场，依托专业财富办理安排理财的需求越来越大。券商也瞄准这一蓝海，踏上了财富办理的转型晋级之路。

2021年，财富办理转型晋级成为证券职业展开主线，乃至能够预见，其在未来几年仍会是券商转型展开的大方向。

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“券业一哥”之争

背面的职业革新

券商追求转型，不只成为证券职业年度要害词，也是A股商场重视的焦点。

2021年5月19日，东方财富以打破3000亿元的市值第一次逾越了“券业一哥”中信证券，一时间在商场上引发了“券业一哥”之争的评论。尔后，两家公司之间的市值逐步摆开距离，到12月17日，中信证券的市值为3398亿元，而东方财富的市值已增至3920亿元。

东方财富具有显着的互联基因，并于2015年收买西藏同信证券，拿下境内证券事务车牌，尔后经过5年5次“高频”再融资，加码证券事务。东方财富的事务构成中，证券事务的奉献份额超50%，且规划持续增加。与此一起，近年来东方财富掌握住了财富办理的展开趋势，市占率不断提高，推升公司市值本年以来上涨近900亿元，被多家安排引荐为证券业财富办理主线的要点出资标的。

其实，在本年证券板块全体体现不振的大布景下，凡大财富办理事务较强的标的，如广发证券、东方财富、东方证券等均走出了独立行情，到12月17日，上述个股年内累计上涨54%、47%、38%。

川财证券首席经济学家、研讨所所长陈雳在承受《证券日报》记者采访时表明：“跟着同质化竞赛愈演愈烈、佣钱收入逐年下降，生意事务对券商收入奉献的增量已相对有限。因而，本年券商股体现分解显着，超越三分之二的券商股价呈现跌落。而之所以部分券商股能走出独立行情，首要与券商财富办理事务转型有关。例如在年内股价涨幅前三的券商中，广发证券旗下有广发基金、易方达基金，东方证券旗下有东方基金，而东方财富旗下有天天基金途径。”

再来看看一向被视为“券业一哥”的中信证券。当时，中信证券是国内首家也是仅有一家财物规划破万亿元的证券公司。在本年，中信证券抛出280亿元大额配股计划，力求进一步做大做优做强。而从事务上看，在2020年证券公司运营成绩排名的38项目标中，中信证券夺得了20项目标的第一，包含总财物、净财物、营收、净利润、中心净本钱等。归纳来看，中信证券被拥为“券业一哥”，名副其实。

而从“券业一哥”与东方财富比赛“市值一哥”来看，其不只展现出证券业正在产生一场深化革新，也预示着券商间在财富办理这一蓝海中的比赛才刚刚开端。

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财富办理事务成新赛道

券商在转型中谋展开

比较传统生意事务，券商财富办理事务稳定性和收益率更高，一般可经过协同事务系统带来多元化收入。此外，券商在权益财物方面议价才能强，可经过优质产品与服务提高客户粘性。而业界一致，在财富办理探究上展开更快、转型成效更显着的公司，也更简单取得商场重视。

从东方财富的转型经历不难发现，代销以及事务“含基量”成为衡量财富办理转型展开成效的一个重要目标。陈雳告知记者：“券商财富办理转型较好的券商，首要分为两类，一类是较早就开端布局基金事务的券商，这类券商具有先发优势，旗下基金公司事务快速扩张为券商奉献超额利润；第二类则是研讨事务较强的券商更简单完成转型，当时研讨事务对价值发现以及危险防备越来越重要，研讨才能的强弱将决议券商财富办理事务的拓宽是否顺畅。”

一方面，跟着我国公募基金展开驶入快车道，代销成为各类安排的必争之地。在第三季度基金代销百强榜单中，券商就有49席，占有半壁河山；东方财富旗下天天基金排名第四，股票+混合公募基金保有规划4841亿元，非货币商场公募基金保有规划5783亿元，体现非常亮眼。而跟着基金代销商场竞赛加重，不少券商已开端自动降费，欲进一步分割基金代销商场的蛋糕。

另一方面，“含基量”的凹凸进一步奠定了券商的成绩成色。现在头部基金公司大部分由券商控股或许参股，不少券商系公募基金为证券公司成绩作出了不小的奉献。上半年，有5家券商系公募基金净利润同比增幅均超100%，其间浙商基金同比大增4760%；东吴基金、东方基金、国海富兰克林基金、景顺长城基金净利润同比增幅则均超100%。

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提高自动办理才能

是提高“含财率”要害

当下，业界开端盛行用“含财率”来标识券商的财富办理成色。而商场不管从出资视点或展开视点点评一家券商，“含财率”亦是一项重要目标。

为提高“含财率”，年内多家券商调整安排架构，推进财富办理事务转型。例如，天风证券吊销零售事务总部，建立财富办理中心；中金公司拟将境内财富办理事务搬运给全资子公司中金财富，进一步完成两边事务整合；一起，外资也加速在华布局，本年高盛高华获批了财富办理事务资历。

作为证券板块财富办理出资主线龙头的东方财富，本年还在进一步优化财富办理转型，其调整了公司安排架构，新增财富办理工作群、立异事务工作群，进一步整合财富办理板块，其全资子公司东方财富证券也取得了试点展开基金出资参谋事务资历。

在大生意事务向财富办理加速转型的过程中，推进财物办理事务刻画自动办理品牌是要害。以中金公司为例，本年以来，中金公司在资管事务方面显着发力。上一年四季度，中金公司的资管月均总规划、自动办理规划别离为2670.16亿元、2432.6亿元，在券商中仅为中上水平。但是，三个季度曩昔后，中金公司的资管月均总规划、自动办理规划别离增至8423.79亿元、8276.87亿元，两项目标均仅次于中信证券，位列职业第二。而中金公司的自动办理财物月均规划占其月均总规划的份额更是高达98.26%。

在2021年，尽管券商财富办理转型取得了成效，但全体来看，还处在初级阶段，券商仍旧面对许多难题。粤开证券研讨院首席战略分析师陈梦洁在承受《证券日报》记者采访时表明：“近年来，跟着本钱商场变革不断深化，居民理财需求逐步晋级，叠加资管新规等系列方针，对券商ToC事务提出了更高的要求。职业向财富办理转型的过程中，最大的瓶颈可能是怎么将各事务有机结合。”

关于未来券商财富办理转型，陈梦洁告知记者：“从事务端看，途径部分能够经过生意事务和投职事务扩展与客户触摸面、深化与客户触摸程度，充沛了解客户需求、提高客户价值，堆集高净值客户；产品部分需求提高旗下资管及公募基金的出资才能，打造差异化的财富办理竞赛力，建立财富办理商场口碑，经过提高知名度从全体翻开商场；服务部分则可经过打造专业的研讨团队和科技赋能，为客户供给更为高效和专业的理财服务。”

财富办理不是周期的小浪花，而是年代的大潮流。中金公司研讨报告以为，未来3年到5年是中资财富办理安排才能建造窗口期，也可能是安排间快速分解的调查窗口。各大安排“逐鹿江湖”，接下来的赛道中券商怎么使用优势突出重围，值得等待。