「汇添富医疗服务基金」科源制药闯关IPO：募投项目产能缩水 投资额却大幅增长

近来，山东科源制药股份有限公司的发行上市进程现已完结第三轮问询回复。三次问询触及成绩对赌失利、历史沿革、IPO前夕股东突击入股以及收买相关企业后亏本等问题。

《经济参考报》记者查询发现，科源制药还存在其他问题有待说清，如重要募投项目缩水，出资额反而大幅添加；招股阐明书对公司原始股东的国有成分并未提及，公司建立初期民营股东贱价入股，或涉嫌国有财物丢失；其研制人员占比未达高新技能企业规范等。

对此，记者致函科源制药，到发稿未获回复。

重要募投项目产能缩水出资额却大幅添加

“质料药归纳出产线技能改造项目”是科源制药本次最大募投项目，项目总出资10809.09万元，拟投入征集资金9100万元。项目首要建造内容包含厂房和库房建造、先进出产设备的置办等。其间，建造出资金额为9667.42万元，包含土建工程费和设备及软件装置费。项目拟建造内容首要包含2.2吨盐酸罗哌卡因、8吨兰索拉唑、0.3吨盐酸异丙肾上腺素、3吨盐酸氟西汀质料药年度产能所需出产厂房及配套设备。

据了解，该项目已取得环保部门出具的《济南市环保局关于山东科源制药股份有限公司质料药归纳出产线技能改造项目环境影响陈述书的批复》。

科源制药拟募投项目

数据来历：招股书

记者从济南市生态环境局取得的济环陈述书［2018］7号载明，山东科源制药股份有限公司质料药归纳出产线技能改造项目坐落商河县经济开发区山东科源制药股份有限公司现有厂区内，新建1座出产车间，设置1套医药出产设备，出产盐酸罗哌卡因、兰索拉唑、盐酸异丙肾上腺素、盐酸氟西汀四种产品，项目建成后，规划年产盐酸罗哌卡因5吨、兰索拉唑10吨、盐酸异丙肾上腺素1吨、盐酸氟西汀7吨，项目拟出资6603万元。

记者注意到，募投项目中盐酸罗哌卡因、盐酸异丙肾上腺素、盐酸氟西汀的产能较济环陈述书［2018］7号中的产能削减超越50%，兰索拉唑产能削减20%。可是让人不解的是，募投项目的出资金额却超越环评批复的46.41%。

不仅如此，2022年4月14日，在IPO问询阶段，科源制药托故设备安置产生了调整，废气管理办法产生变化且导致了废水污染物排放的添加等原因，从头报批了环评文件。

科源制药方面称，作为从头报批的项目，现在项目车间已建成，主体设备也已装置完结，剩下施工量不大。新的报批文件显现，拟建项目总出资仍为6603万元，除依托现有工程的罐区无安排排放管理设备、污水处理站、事端水池、危险废物暂存间以外，拟建工程新增环保出资合计750万元，占项目总出资的11.36%，较原本环保出资添加50万元。

该项目担任人张某某在承受采访时表明，对该项目不清楚。

“环评陈述中的出资总额是依据建造内容结合其时物价水平核算出来的，具有必定参考价值。”环境保护监管部门一位不肯签字的人士称，“假如相同的项目工程量削减，而出资总额却添加50%，这看上去有些奇怪，值得重视。”

“IPO公司募投项目环评文件经过环保部门批阅后产生改变的，IPO公司须向交易所及时阐明存案。”一位资深券商称，“可是关于募投项目资金很多超越环评文件的出资额度，则需求监管部门来界定是否有问题。”

针对上述问题，到发稿，科源制药董秘办未予回复。

未发表国有股份或涉嫌国资丢失

揭露资料显现，科源制药源于山东省医药工业研究所中试基地，始建于1992年7月，是山东省民营企业力诺集团与山东省医工所强强联合组成的高科技制药企业。

坐落山东省商河县经济开发区的科源制药厂区。记者李超摄

知情人士泄漏，科源制药前身全称为山东力诺科峰制药有限公司商河质料分公司。力诺科峰建立的首要任务是遵循国家药品监督管理局有关规定，对化学药物制剂和质料药进行异地GMP改造。其时，力诺科峰分为制剂厂区和质料药厂区，均已一次性顺畅经过国家GMP认证。

公司招股书显现，2004年11月2日，力诺制药与申英明一起签署《规章》，一起建立科源制药，注册本钱为1000.00万元。力诺制药以什物财物和土地使用权出资2967.71万元，其间950.00万元作为实收本钱，超越部分计入本钱公积，折合3.12元/股；申英明以钱银出资50.00万元，占比5%，折合1元/股。后来，为处理股权代持问题，申英明将5%股权转让给力诺集团。

“从上述出资状况来看，力诺制药其时仍有国有成分在内，申英明代力诺集团出资显着低于力诺制药的出资价格。这一操作或涉嫌侵吞国有财物。”注册会计师田先生对此表明。

实际上，关于科源制药的大股东力诺制药从前存在国有股东一事，科源制药在招股书中并未提及。

“现在中介组织对服务公司的历史沿革、特别触及国有股份时都十分慎重，一般都会主张其做出发表。”某会计师事务所注册会计师坦言。

国家企业信用信息公示体系显现，力诺制药建立于2002年，股东为山东省医工所和力诺集团，直到2014年末，山东省医工所退出。

“力诺制药和科源制药的前身原本首要是山东省医工所的工业，上述两家公司都是在山东省医工所的基础上及参加下成长起来的。而且科源制药原是山东省医工所的实验药厂，其时山东省医工所将这部分财物卖给力诺集团的时分就有不同定见。”山东省医药行业一位不肯签字的资深人士坦言。

工商登记信息显现，山东省医工所于2014年12月31日退出力诺制药，一起也退出了直接持有的科源制药的股份，不过关于医工所退出时的条件以及触及科源制药的股份分配，并未见对外公示资料。

关于上述国有股份进入退出的详细条件以及是否触及国有财物丢失等状况，记者致函科源制药，到发稿对方未做回复。

此外，揭露转让阐明书显现，2015年7月28日，力诺制药与力诺控股就上述股权转让事宜签定《股权转让协议》，约定力诺制药将其持有的科源制药的股份以950万元的价格转让给力诺控股，折合1元/股。中京民信财物评价有限公司对科源制药悉数财物和负债进行了评价，评价成果显现，到2015年7月31日，公司净财物评价值为5388.64万元，折合5.39元/股。

“股东将股份左手倒右手，价格凹凸无所谓，可是作为公司要交纳企业所得税，假如价格显着有失公允，那么企业则涉嫌偷税漏税。”一位中介组织会计师坦言，“企业所得税的一般税率为25％，高新技能企业税率为15%等。”

科研人员占比远低于高新技能企业鉴定规范

据知情人士介绍，科源制药中心产品质列齐特、盐酸二甲双胍、盐酸罗哌卡因、单硝酸异山梨酯等原始技能首要来自山东省医工所。

2014年11月16日，科源制药与山东省药学科学院签定协作协议，山东省药学科学院将盐酸罗哌卡因、兰索拉唑、乳糖酸克拉霉素、甲钴胺四项药品技能转让给科源制药，转让费500万元。

此外，揭露报导称，格列齐特是山东省医工所于1983年至1991年研制的降血糖药物，其技能水平到达世界先进，获国家卫生部颁布的新药证书，中间体的制备办法获国家发明专利，1994年获山东省科技进步二等奖；山东省医工所1994年完结的抗心绞痛药单硝酸异山梨酯，被列为国家根本药物，1998年获山东省科技进步一等奖。

科源制药研制费用构成状况

数据来历：招股书

2018年至2021年上半年，山东省医工所研制的产品质列齐特、盐酸二甲双胍、盐酸罗哌卡因和单硝酸异山梨酯质料药别离占主营收入的72.8%、70.64%、75.7%和81.26%。“在医工所改制合并到山东省药科院之前，科源制药的研制首要依托山东省医工所。”上述知情人士坦言。

科源制药揭露转让阐明书显现，到2015年7月31日，公司中心技能人员共7人。招股书显现，到2021年6月30日，公司技能研制人员为27人，占公司劳动合同总人数的5.57%。

2021年是科源制药再次请求高新技能企业的节点。而鉴定高新技能企业的要害规范之一是研制人员人数占企业职工总人数的10%以上。

对此，山东省科技厅高新技能发展及工业化处相关担任人在承受记者采访时称，公司临聘人员比方大学老师也算是研制人员，详细的还要看公司的实际状况。

此外，公司招股阐明书发表，科源制药称其研制选用自主研制与委外开发相结合的方法进行产品研制，并称托付专业药品研制组织研制将节省时刻本钱而且可以涣散研制失利危险，发挥外部研究组织在特定范畴的研制优势。2018年至2021年上半年，公司委外开发费用别离为399.35万元、1585.11万元、1272.96万元和481.92万元，别离占当期研制费用的37.14%、50.99%、45.72%和36.37%。

关于发表的科研人员份额仅为5.57%，低于10%的规范，以及公司研制水平受质疑等问题，到发稿，科源制药未予置评。

“科源制药要在创业板上市，其高新技能企业的鉴定并不直接决议其是否契合上市规范，但其更多的含义是在于少交纳10%企业所得税。”上述知情人士说。