「私募证券」泓德基金权益产品表现不佳：邬传雁"明星效应陨落"

职业里有了新故事：明星基金司理因成绩体现欠安抱歉的状况时有发生。

在曩昔一年挣钱效应影响下，爆款基金频频呈现，明星基金司理的办理规划继续攀升。但随着商场动摇，不少明星基金司理的成绩却扶摇直上。

21世纪经济报导记者整理发现，2020年年底办理规划近500亿的明星基金司理邬传雁，现在其所办理的6只基金本年以来的收益悉数告负。

其间泓德卓远年头以来收益率为-10.26%，体现最差，最大回撤到达-23.04%。

值得一提的是，泓德卓远于2020年12月18日发行，该基金在首发当日就畅销超越百亿，并“一日售罄”提前结束征集。

彼时基金司理邬传雁以稳健的长时刻成绩备受商场重视，招引了大批资金。

Wind数据显现，到2020年12月17日，邬传雁自2015年8月开端办理的泓德远见报答，在这期间的总报答为192.45%，年化报答22.34%。

“上一年公募基金体现不错，明星基金司理的吸金效应增强，办理规划数百亿乃至千亿的基金司理都有呈现。但规划做大后办理难度必定也会增大，尤其是在商场风格切换之时，基金司理的成绩呈现短期动摇也是在所难免。”北京一家大型公募基金人士告知21世纪经济报导记者。

明星基金司理成绩垫底

仅就泓德基金内部来看，邬传雁办理的多只产品本年以来的收益就排在末位。

Wind数据显现，邬传雁办理的泓德卓远、泓德臻远报答、泓德三年丰泽、以及泓德丰盈三年持有混合基金共4只基金本年以来到8月11日均亏本超越5%。

除了泓德卓远之外，泓德臻远报答、泓德三年丰泽、以及泓德丰盈三年持有混合基金3只基金的建立年限均已超越1年，泓德臻远报答的建立年限最久，为3.28年。

泓德丰盈三年持有混合基金、泓德臻远报答是规划最大的两只基金，本年二季度末的规划分别为125.64亿元和93.86亿元。

而邬传雁的成名作泓德远见报答，是其办理的6只基金之中仅有一只本年以来收益率尚为正的基金。该基金本年以来到8月11日的收益率为1.9%，这只基金到二季度的规划为71.07亿元。

相较而言，本年以来全商场混合型基金的均匀收益为7.63%，邬传雁几只产品的体现均落后于全体均值。

形成这个成果的原因，从基金装备中能够一窥端倪。

21世纪经济报导记者整理发现，邬传雁旗下多只基金均重仓了恒瑞医药。而恒瑞医药本年以来股价继续跌落，到8月12日，跌幅到达39.78%。

以泓德远见报答为例，恒瑞医药是其第四大重仓股。而邬传雁对这只个股的最早重仓时刻能够追溯到2015年。

21世纪经济报导记者发现，从邬传雁过往观念来看，长线思想、价值出资一直是其根底逻辑。

这也能够解说为什么其在本年商场改动中，所办理的基金调仓并不显着。

年中总结时，邬传雁亦侧重提到了商场短期改动时是否需求改动个人风格去习惯商场。

邬传雁称，二季度本基金彻底抛弃博弈思想，坚决坚持长时刻主义，坚持股票装备比例和组合结构的相对安稳，没有由于商场中短期预期的改动进行装备比例和结构的调整。

其表明，花了较长时刻考虑并和客户交流出资的长时刻主义。

“当咱们面临一个动摇较大且风格切换较为显着的商场时，仍然会被问及这样的问题：在商场呈现显着的短期时机时，是否需求改动风格，去习惯商场的改动。我了解这在短时刻内会令咱们的感触好一些，但本基金并没有这样做，是由于它与咱们所寻求的长时刻出资收益方针是违反的。”邬传雁指出。

8月12日，21世纪经济报导记者就此采访泓德基金，但未获回复。

规划神话能否继续

与现在的落寞相反的，则是此前泓德基金规划暴升的神话。

2020年，凭借权益类产品的继续发力，泓德基金的办理规划打破千亿。相较2019年，办理规划添加了739亿，其间权益类产品的规划添加就挨近700亿。

这关于一个其时建立时刻尚缺乏6年的基金公司来说，现已非常超卓。材料显现，2015年2月13日，泓德基金正式取得证监会同意，成为首家由专业人士建议建立的中国公募基金办理有限公司。

邬传雁办理的泓德远见报答就在2020年规划添加了超越50亿。从新发基金来看，泓德基金2020年共发行6只新基金，兼并发行比例为225亿。

值得一提的是，在泓德基金建立开端的几年，其办理规划添加并不显着。直至2019年，泓德基金办理规划开端呈现较大起伏上行，到2020年底办理规划超越千亿。

一个大的商场布景则是，2020年公募基金办理规划创下前史新高。依照基金业协会数据，到2020年12月底，我国公募基金财物办理规划算计为19.89万亿元，较2019年底添加34.70%。

“商场炽热的时分咱们都会抓住时机发新产品做大规划，咱们看到曩昔一年不少明星基金司理横空出世，途径营销更是助推多只爆款基金诞生。但当商场调整，基金收益呈现动摇，出资者也会用脚投票。”华南一家公募基金途径人士表明。

21世纪经济报导记者发现，泓德基金2020年新发的6只基金中，有两只均为邬传雁办理。

事实上，经过高点之后，泓德基金全体办理规划趋于平稳。而明星基金司理邬传雁现在的办理规划也较上一年年底缩水约60亿，其间代表作泓德远见报答的规划就缩水近30亿。

实际上，当时不少明星基金司理都难逃规划暴升后基金成绩后劲缺乏的为难，明星基金司理办理基金的规划和成绩难题再度凸显。

“办理大规划基金的难度一方面在于调仓，买入卖出会对单只股票的价格形成冲击，添加买卖损耗，一起寻求超量收益的难度也会添加，特别是在基金司理企图经过会集持股获取超量收益时较难完成。”前述公募基金人士表明。

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