「000407」中望软件：中国工业软件的明珠

A股工作软件相关公司现已有两家上市了，一个是金山工作(688111)、一个是福昕软件(588095)，金山是文档类全套、福昕是PDF类，最近又上了一家中望软件(688083)，主营是工业软件，制图、建模等，尽管间隔世界大厂还有很大距离，但是在国内、中低端商场现已成为抢先者，并正在向高端范畴推动，今日就来了解一下。

中望软件(688083)

中望软件是“我国软实力”在工业软件赛道的代表企业。树立于1998年，起步之初是依据第三方CAD途径进行装饰职业的规划软件开发，后来逐渐堆集产品与技能，开发出了具有自主产权的2DCAD途径。通过二十多年的开展，中望现在现已成为少量真正在2DCAD范畴具有可用、能用、好用的自主知识产权产品的国产厂商；在更高端3DCAD以及CAE范畴，中望的布局也抢先职业。

公司逐渐打破了海外同类产品欧特克、达索、西门子公司在工业软件职业独占的位置，为国产CAD软件自主化、全面国产化奠定了必定的优势位置。公司在国产研制规划类软件市占率高达47%。

当时3DCAD范畴，国产企业简直无法与海外工业软件巨子抗衡，外资厂商完成3DCAD商场的肯定独占。作为我国仅有具有彻底自主研制的3DCAD几许建模内核的厂商，中望软件施行三年规划，打造新一代Overdrive内核，正式进军3DCAD“无人区”范畴。

曩昔二十年，公司成功构建了CAD/CAM/CAE为主的产品矩阵，完成了工业规划、工业制作、仿真剖析、建筑规划等要害范畴的全掩盖。未来二十年，公司将努力于打造包含规划、制作、仿真的CAX一体化软件途径。

中望对标达索(未来五年替代solidworks，长时间将追逐CATIA)，承担着国内CAX软件弯道超车的重担。具有2D及3DCAD自主途径，把握2D、3DCAD软件开发的要害核心技能，可依据不同职业特性进行二次开发，产品出售掩盖全球90多个国家和地区，在国内CAD软件范畴具有较为显着的品牌优势。

主经营务：

首要从事CAD/CAM/CAE等研制规划类工业软件的研制、推行与出售事务。未来的战略是打造全流程的CAX工业软件架构。2010年正式推出首款3DCAD软件ZW3D。未来向CAE范畴进军：2018年树立CAE研制中心，并于2019年推出了首款全波三维电磁仿真软件ZWSim-EM，拉开了公司向CAE软件范畴进军的前奏。

1998-2002：前期起步，专心CAD范畴开发

公司前身中望商业依据AutoCAD二次开发装饰规划软件，1998年公司正式注册树立，继续专心CAD二次开发。

2002-2012：引入海外技能，不断获得海内外客户认可

2004年正版用户数打破1万，广州本田轿车、德力西电器、京移通讯规划院等龙头相继成为中望用户。

2008年CAD2009版正式推出，中望CAD外销国家和地区到达75个，全球正版用户打破15万。

2010年成功收买美国VX公司的VXCAD/CAM技能及研制团队，高端三维软件中望3D隆重推出。

2012-2019：大力投入自主研制，努力树立全球营销系统

树立全国营销系统：以广州总部为依据地，掩盖华南、华东、华北、西部等各大区。

出资并购：

2021年3月22日，中望软件公告出资3,000万元认购北京安怀信科技股份有限公司新增注册资本137.8839万元，获得其增资后悉数股份的10%(增资后估值为3亿元)。

安怀信聚集于赋能工业企业正向研制，为客户供给正向规划研制软件产品以及配套咨询服务。公司的首要产品包含MBSE系统工程全体规划软件、CAE-V&V仿真功能验证东西等，服务的下流职业包含航空航天科技、轿车、电子等高端制作业，参加了“十三五”我国航天、航空、发动机、武器、高铁等大都尖端研究院所的智能规划规划和项目施行，也是国防科工局我国自主知识产权软件供货商。

2015-2019年，安怀信收入继续高速增加(CAGR挨近60%)，2019年公司合同金额超越1亿元，经营收入挨近7,000万元。2020年公司遭到疫情冲击，收入显着下滑，但估量在2021年可以完成成绩的微弱反弹。公司2015-2019年毛利率维持在65%-70%左右，产品化程度较高，2020年在疫情影响下有所下滑。公司注重在研制端的投入，2019年末106名职工中有66名为研制技能人员。

安怀信在航空航天科技、轿车、核工业、高铁等职业现已堆集了超越60家客户，其间包含多个航空航天工业系统内的高端研究所。其间我国长征火箭有限公司、我国航发动力、我国航天电子技能研究院等均曾位列公司前五大客户之列。

此次对外出资将加强公司在CAE仿真及验证范畴内的布局，中望在国产CAE生态的建造上又迈出了重要的一步。

客户状况：

产品具有超越15个言语版别。包含中文、英语、法语、德语、西班牙语、葡萄牙语、日语、韩语等，全球范围内具有超越260家的严密合作伙伴，掩盖美国、巴西、波兰、法国、德国、韩国、日本等90多家国家和地区。900000+全球正版授权用户。中望CAD/3D产品已成功应用于宝钢股份、海马轿车、保利地产、我国移动、德国西门子等很多全球知名企业的实践事务中，助力企业开展。

财政成绩：

公司经营收入快速生长，2017年生长加快，6年完成26.32%的复合增加，2020年完成经营收入4.59亿，同比增加27%。2020年相关于2019年增速放缓首要是因为疫情的影响。

2016年开端扭亏为盈，净利润逐年上升，盈余才能较为杰出。2020年公司完成归母净利润1.26亿元，同比增加41%，即便在疫情的影响下，公司仍能坚持超越40%的高速增加。

近五年毛利率均坚持在96%-99%之间，显着超越许多A股同类软件公司。净利率呈逐年上升趋势，从2016年的16%提高至2020年的27%。2017-2020年期间费用占经营收入的比重相对安稳。其间出售费用率占比最高，全体上坐落40%以上；研制费用占次之，坚持在30%以上，显着超越许多A股同类软件公司，显示公司对研制投入的注重。

公司经营性现金流增加十分迅猛，从2014年的953万元增至2020年的1.5亿元，复合增速高达58%，高于同期净利润增加水平。从现金流增速的视点看，2016-2019年增速逐年提高，由13%提高至92%。经营性现金流/经营收入比重逐年提高，2020年为32.70%，显示现金流富余。

职业趋势：

全球商场规模数百亿美元三巨子各据一方

CAD：依据BISResearch的数据，2018年全球CAD商场规模约为74.7亿美元，其间3DCAD约占全体商场3/4的比例，商场规模约为56亿美元；2DCAD占1/4的比例，商场规模为18.7亿美元。BISResearch猜测全球CAD商场会在未来5-10年稳步扩张，估量2023年商场规模将到达112.2亿美元，2028年商场规模将到达138.3亿美元。

CAE：依据GrandViewResearch的数据，2019年全球CAE商场规模为73亿美元，猜测2027年全球CAE商场规模将到达149亿美元。

CAM：依据IndustryAnalysis的数据，2017年全球CAM商场规模为20.9亿美元，猜测2025年全球CAM商场规模将到达35.7亿美元，对应2019-2027CAGR为7%。因为CAM与CAD的集成度较高，因而单体CAM软件商场规模较小。

达索、西门子工业软件、Autodesk是业界名副其实的三强。其间Autodesk以通用型产品AutoCAD控制2DCAD商场，一起在建筑规划BIM方向优势显着；达索与西门子则是在工业3DCAD范畴形成双寡头格式，其间达索在航空航天、轿车范畴具有优势，而西门子则善于机械及模具制作范畴，这两家公司在CAE范畴也与Ansys一起位列三强；此外PTC虽能在船只制作范畴占有一席之地，但现在公司全体战略已转向物联，根本退出榜首队伍。

国内：商场空间没有开释国产厂商静待良机

航空航天科技等高精尖范畴：现在国产软件没有满意的才能去满意我国高端制作业的需求，在较长一段时间内CATIA等国外软件仍将作为干流。

通用制作范畴：现在我国工业信息化的程度比较欧美发达国家较低，关于2DCAD软件的需求依然旺盛，3DCAD/CAM的商场正在酝酿，而CAE在商用商场的空间暂时仍未翻开。

现在来说，中望等国产厂商可以把握住的是2DCAD以及中低端的3DCAD商场，时机一方面来自于制作业需求的提高，另一方面则获益于国内企业对知识产权的日益注重下商场潜力的开释。

2DCAD：结合e-works、CIMData、赛迪参谋等多方数据，预算2020年国内2DCAD商场规模为20亿元(按各厂商在国内收入之和)，其间Autodesk(AutoCAD)的商场比例为65%；中望凭仗ZWCAD，市占率为15%，在国产厂商中居于首位，在国内商场仅次于Autodesk。

CAD/CAM/CAE：结合e-works、CIMData等多方数据，预算2020年我国CAX(2D/3DCAD+CAM+CAE)商场规模约为100亿元(按各厂商在国内收入之和)。其间达索、Autodesk、西门子的商场占比分别为22%、15%、13%；依照中望2020年近4亿元的境内收入，其在国内CAX商场中的比例为4%。国内厂商的商场话语权现在依然较弱，估量国产软件全体市占率仅在10%左右。

现在国内2DCAD的正版化率仍处于相对较低的水平，当时20亿元的2DCAD商场对应着200-400亿元的空间。在较低的正版化率下，即便是1-2个百分点的提高也可以带动全体商场收入的大幅增加，未来商场潜力的进一步开释值得等待。

中望软件和世界巨子的距离：

技能视点，ZWCAD现在已较为老练，在功能上的距离并不显着；但ZW3D仍需进一步打磨，其在速度、安稳性等功能指标上面落后于SolidWorks等中端产品，而与CATIA等高端产品比较在曲面建模等功能上距离更大。

另一方面，中望在CAE范畴刚刚起步，尚无CAD/CAM/CAE一体化的产品，而现在世界上的一线产品均已完成了规划与仿真的集成。

商业视点，中望现在在体量上与世界巨子距离巨大，在出售途径、品牌和客户影响力上居于下风，而在外延并购方面也不像世界厂商“财大气粗”。因而关于中望的预期，仍是在短期内对标Autodesk深耕2D；一起开展3D，力求在5年的维度追逐上PTC的水平。