「技术指标」科创板撤单潮背后：三成企业再申报 7家转道创业板

从上一年年末开端的IPO撤单潮一向连续至今。

4月6日，又有两家申报科创板企业撤回资料，停止查看。揭露资料显现，到4月6日，2021年以来，科创板停止查看企业现已打破98家次，此外，还有1家因不予注册、6家企业因停止注册而完毕了IPO进程。

不过，这些IPO折戟的企业并没有轻言抛弃。21世纪经济报导记者收拾数据发现，不少企业在初次冲击科创板失利后，又再次提交资料，到现在已有37家企业挑选从头申报，再次申报率高达35.24%，除了从头调整方案、修正申报资料外，更有7家企业改变拟上市地，从科创板转道创业板。

据记者不完全计算，超越一半的二次申报企业挑选在6个月内重启IPO，较为典型的如联动科技，撤资料仅一周便重启IPO，该公司初次IPO于2020年9月28日获受理。本年3月11日，联动科技因战略规划要素考虑，自动向上交所提交了科创板IPO撤回请求文件。但7天后，联动科技却火速在广东证监局办理了教导存案挂号。

超三成企业从头申报

连日来，连续有科创板IPO企业撤资料后从头申报。

详细来看，37家再次申报的企业，其间20家处于上市教导阶段，17家再获受理，而在受理的这些二度申报的企业中，现在已有8家企业过会，再次申报成功率到达47.06%。

“由于IPO事前查看操控的不是财务指标，而是信披质量，这就使得部分由于资料不完善而挑选退出的IPO企业，在资料完善之后东山再起。这是正常现象。这也阐明了其时注册制IPO的途径仍然是晓畅的，之前IPO失利，首要是这些企业信披质量不过关。信披质量不过关，有些的确是在掩盖公司根本面的问题，有些不是根本面问题，而是资料信息发表上面存在缺乏。资料缺乏补足资料，再次提交IPO也便是水到渠成了。”中南财经政法大学数字经济研究院履行院长、教授盘和林受访指出。

关于二次冲刺的企业来看，在其从头申报IPO的过程中，必定绕不开被问询“发表前次申报有关状况”。

21世纪经济报导记者整理发现，大部分企业初次撤回申报的原因多为“本身开展战略考虑”；运营团队或股权结构发生变化，如“引进外部组织投资人、拟定期权鼓励方案”、“高管因本身原因退出运营”等；信息发表不规范或预备不充分；不契合相关板块定位等。

而在二次申报的过程中，上述问题的处理，是决议二次申报成功与否的要害。比方买卖所会对前次申报撤回原因，影响发行人前次申报相关要素是否现已消除；申报人对照前次申报文件信息发表内容及问询回复内容，发表本次申报与前次申报的首要差异及存在相关差异的原因等问题进行详尽的问询。

而从现在的二次申报“过会”的事例中也不难发现，能否消除前次申报相关要素是企业闯关成功与否的要害。

以现在现已完结发行的4家企业为例，较为典型的是泰坦科技，其在初次上会的审议会议成果显现，科创板上市委员会其时未能赞同其IPO请求，首要是由于公司未能精确发表事务方式和事务本质，未能精确发表其中心技能及其先进性和首要依托中心技能展开生产运营的状况。

而在二次申报中，针对本身的科技含金量，泰坦科技进行了详细的介绍，对相应中心技能进行了发表，将中心技能分为产品类技能和渠道类技能，别离首要对应公司发明专利和软件著作权，并对每项中心技能列表描绘了对应的相关产品线，随后，公司上市委未给出审议定见，直接经过了该公司的上市请求。

7家企业“转战”创业板

从再次申报的板块来看，现在15家处于上市教导前期阶段的企业没有发表详细的上市板块，但再次申报科创板上市仍占最高份额，有14家企业仍然挑选申报科创板，还有7家企业则转而申报创业板，1家企业挑选申报精选层。

在业内人士看来，这一行为也反映了其时多层次本钱商场建造效果初显。

一方面，本年2月，新三板精选层挂牌企业转板上市规矩正式落地，商场人士猜测本年内有望看到精选层企业成功转板科创板或创业板的事例。

力气本钱董事长朱为绎便对21世纪经济报导记者表明：“加速精选层直接转板准则，对处理现在IPO堰塞湖问题起到较好的分流效果。”

沪上一家大型券商战略分析师也在受访时指出：“转板上市准则完成多层次本钱商场互联互通，为不同开展阶段的企业供给差异化、便当化服务，打通了中小微企业生长上升的通道，有利于进步本钱商场服务实体经济的覆盖面。一起，企业也能依据本身需求自主挑选买卖场所，充分利用不同商场的特征准则来自我开展。”

而另一边，科创板、创业板错位竞赛的格局也初见成效。

“企业挑选任何板块上市，都是出于其本身的上市需求。”北京一家中型券商投行部人士说道，“职业、开展阶段、所在区域以及发行上市条件等，都会影响企业的上市挑选。”

“从职业规范来看，比方新商业方式企业，生长型的立异创业公司，包含传统产业技能结合的、偏软一些的，上市大概率会挑选创业板，而硬科技企业上市，尤其是科创板清晰的六大职业，大多会挑选科创板。”前述战略分析师指出。

海通证券首席战略分析师荀玉根也指出，“两个板块定位有些差异，可是都出于立异驱动的开展战略，服务于实体经济的开展，两个板块都是为了支撑新经济企业愈加高效、愈加便当地融资。久远来看，创业板和科创板应该会协同开展，呈正相关的开展趋势。”

IPO不能一撤了之

值得一提的是，虽然上市规范存在必定的差异，但二者扶持新经济企业的初衷共同，创业板与科创板关于从严审阅的理念也不存在不同。

依据21世纪经济报导记者计算，7家从科创板撤回又申报创业板的企业中，仅中联云港一家顺畅过会，而别的有3家企业——木瓜移动、佛朗斯、兴欣新材均再次撤回IPO请求，还有一家企业——天益医疗则间断查看。

21世纪经济报导记者注意到，前述三家撤单企业都曾因“科创含量”遭受两方上市委“寻根究底”。较为典型的如佛朗斯，在冲刺创业板时期，佛朗斯曾对前次撤回IPO请求原因作出总结——“发行人主营事务科创特点不杰出、陈述期内规划体量偏小以及公司愈加契合创业板定位的特征。”

但即便如此，首要事务为租借的佛朗斯好像也不满足创业板定位。在第二轮问询中，创业板上市委又尖锐要求其结合本身租借事务的立异、发明、构思状况，中心技能所带来的竞赛优势、职业及发行人生长性等状况，阐明是否契合创业板定位的规则。

事实上，不久前，创业板刚诞生了首个因不契合创业板定位而被否的企业。

3月25日，创业板上市委便否决了鸿基节能的IPO请求。揭露资料显现，鸿基节能的首要事务是地基基础及既有建筑维护改造的规划和施工。

上市委员会审议以为，鸿基节能所在职业为“土木工程建筑业”，归于《深圳证券买卖所创业板企业发行上市申报及引荐暂行规则》第四条规则的原则上不支撑在创业板发行上市的职业。一起，招股阐明书发表的新技能、新业态相关事务收入占比、毛利占比别离从2017年度的51.94%、60.24%下降到2020年1~6月的24.94%、29.30%，不契合创业板定位。

除此之外，木瓜移动还因在信息发表方面暴露出的“不客观、不精确”等问题被科创板、创业板上市委质疑；兴欣新材则因采、销、存方面财务数据真实性缺乏等遭受告发。

面临企业连续撤单的行为，不少商场人士也开端呼吁，“IPO不能一撤了之”。

早前，证监会主席易会满就清晰指出，对“带病闯关”的拟IPO企业，将严肃处理，决不允许“一撤了之”。近期，有当地证监局也在举行教导监管工作会议时表明，不接受教导组织在遇到买卖所现场查看后自动撤资料，或许遭受现场查看时被发现问题，不然要对相关保荐组织区别对待。

盘和林以为：“在IPO事前，监管层经过完善IPO信息发表格局和方式，添加IPO信息发表品种等多元化的、完善IPO时期的信息发表要求。而在IPO审阅发现信息造假的问题上，则仍然需求加大处分力度，比方禁入造假企业、处分，由于有些问题归于诈骗上市领域，需求追查究竟。所以信披造假在IPO事前也不应该一撤了之，要追查IPO企业信披造假的职责。即便没有IPO成功，诈骗上市的行为也是需求处分，需求严峻震撼的行为。”