「海通证券招聘」"粽子第一股"五芳斋披露IPO招股书-去年业绩与利润"双降"

两次上市教导都“无疾而终”的五芳斋总算在6月4日发表了招股阐明书，保荐组织是浙商证券。

值得注意的是，五芳斋本次的上市主体为“浙江五芳斋实业股份有限公司”，不是五芳斋集团股份有限公司。

五芳斋招股阐明书显现，本次拟揭露发行不超越2518.575万股，拟募资10.56亿元，所征集资金扣除发行费用后将出资于5个募投项目，即“五芳斋三期智能食物车间建设项目”、“五芳斋数字工业才智园建设项目”、“五芳斋研制中心及信息化晋级建设项目”、“五芳斋成都出产基地晋级改造项目”和“弥补流动资金”。

21世纪经济报导记者注意到，五芳斋的国有股权在曩昔的转让中曾风云不断，且该公司2020年运营收入与净赢利呈现了双双同比下降的状况。

国有股转让曾起风云

材料显现，五芳斋地处浙江嘉兴，首要从事以糯米食物为主导的食物研制、出产和出售，已构成以粽子为主导，集月饼、汤圆、糕点、蛋制品、其他米制品等食物为一体的产品群，具有嘉兴、成都两大出产基地。

“五芳斋”起源于1921年兰溪籍商人张锦泉在其时嘉兴的张家弄口开设的“荣记五芳斋”粽子店，涵义“五谷芳馨”。1992年，嘉兴市五芳斋粽子公司建立。次年，“五芳斋”被国家贸易部评为“中华老字号”，现在的拟上市主体——五芳斋便是由嘉兴市五芳斋粽子公司于1998年改制而来。

五芳斋招股阐明书显现，五芳斋系经浙江省人民政府证券委员会赞同，由嘉兴市五芳斋粽子公司整体改组，于1998年4月27日建议建立的股份有限公司。

五芳斋的建议人包含嘉兴市商业控股有限公司、浙江中百股份有限公司、嘉兴食物肉类中心、嘉兴酿制总公司、嘉兴农科院以及582名自然人。

建立三年之后，五芳斋开端进行国有股转让，也开端了其由国资变身民企的进程。

2001年4月28日，嘉兴酿制、嘉兴肉类中心别离与浙江远洋实业股份有限公司签署股权转让协议，其间，嘉兴酿制以算计120万元的价格向远洋实业转让其持有的60万股五芳斋，每股为2元；嘉兴肉类中心以算计161万元的价格向远洋实业转让其持有的50万股五芳斋，每股约为3.22元。

2001年5月，嘉兴商业控股与赵建平、魏荣明、倪嘉能签署了《五芳斋国有股转让协议书》，嘉兴商业控股以每股3.014元的价格向赵建平转让其持有的160.1622万股五芳斋、向魏荣明转让其持有的47.4645万股五芳斋、向倪嘉能转让其持有的46.1533万股五芳斋。

彼时，赵建平是五芳斋的董事长、法定代表人；倪嘉能与魏荣明为五芳斋的董事兼副总司理。

令人奇怪的是，已然之前有嘉兴肉类中心每股3.22元转让价格作为参照，嘉兴商业控股缘何还要以每股3.014元的价格将五芳斋国有股贱价转让给五芳斋运营班子成员赵建平、魏荣明、倪嘉能呢？

有知情人士向21世纪经济报导记者泄漏，赵建平、倪嘉能与魏荣明三人在2000年曾持有过五芳斋的股权，“三人都从前向五芳斋借钱收买公司法人股或许职工股，后来因为主管部门不赞同这种做法，赵建平三人才不得不借钱还给五芳斋。”

2001年4月6日，《人民日报.华东新闻》也曾报导过此事，五芳斋2000年8月28日“曾举行董事会经过了‘赞同赵建平向公司告贷150万元，公司收买的150万股法人股暂由赵建平以个人名义受让，并做挂账处理，等本公司股权调整计划经股东大会审议通往后，由赵建平正式受让’的书面抉择。可是，因为构成抉择在后、用公款收买法人股在前，这份抉择的日期被倒签至2000年4月3日。虽有董事提出‘这种做法不当’，但整体董事仍然在日期经过假造的抉择上签了字。10月15日，五芳斋公司董事会经过运营班子的个人执股计划，赵建平占290万股，倪、魏两人各占100万股，一起还赞同倪、魏两人向公司告贷收买职工股和法人股(中百公司尚剩下40万股法人股)。2000年年底，赵建相等3人收买股份结束后，五芳斋的主管部门商业控股集团清晰表明：不赞同这样的违规收买，要求3人立行将购股金钱支交给公司。迫于压力，3人这才向公司部属企业告贷230万元，返还五芳斋公司。”

21世纪经济报导记者注意到，五芳斋的国有股转让曾被丁强、朱良虹、朱霞萍等人诉至法院，终究丁强、朱良虹、朱霞萍等人败诉。

可是，这些国有股转让从前发生的“风云”，浙商证券并没有在五芳斋的招股阐明书中发表，不知是何原因？而这些是否涉嫌信披违规也还有待于监管部门确定。

“厉氏宗族”成实控人

又过了不到三年，即2004年1月31日，嘉兴商业控股与远洋实业签署了《五芳斋国有股转让协议书》，嘉兴商业控股以每股4.40元，算计1116.632万元的价格向远洋实业转让其持有的五芳斋253.78万股国有股份。

2004年3月，赵建相等人与浙江远洋实业股份有限公司签署了股份转让协议书，其间赵建平约好以3.014元/股的价格向远洋实业转让其持有的160.1622万股五芳斋股份。

与此一起，嘉兴市中华化工有限责任公司与远洋实业签署了股份转让协议书，以4.20元/股的价格向远洋实业转让其持有的100万股五芳斋。

股权转让完结后，远洋实业成为五芳斋榜首大股东，持股数量为717.56万股，占总股本的59.16%。至此，五芳斋有国有控股企业变成了民企。

远洋实业于2004年12月称号改变为“浙江五芳斋控股股份有限公司”。当月，再次改变公司称号为“浙江五芳斋控股集团股份有限公司”，尔后又更名为五芳斋集团。

那么，这个远洋实业，或许说尔后的五芳斋集团又是由谁操控的呢？

五芳斋招股阐明书显现，五芳斋集团直接持有五芳斋40.36%的股份，并经过其全资子公司嘉兴市远洋广告装修工程有限责任公司直接持有五芳斋9.70%的股份，算计持有该公司50.06%的股份，为五芳斋的控股股东。

厉建平任五芳斋董事长、五芳斋集团董事长，持有五芳斋集团20%的股份；厉昊嘉任公司董事兼总审计师，持有五芳斋集团20%的股份。五芳斋招股阐明书显现，厉建平与厉昊嘉系父子关系，算计持有五芳斋集团40%的股份，二人对五芳斋集团的股东大会、董事会的投票表决可以发生严重影响，为五芳斋集团的实践操控人。

也便是说，厉建平与厉昊嘉经过五芳斋集团直接操控五芳斋50.06%的股份，为五芳斋的实践操控人。

五芳斋招股阐明书显现，厉建平出生于1956年，我国香港籍，“曾任瑞安县公安局民警，嘉兴市公安局刑警，嘉兴市公安局市郊分局副局长、局长，嘉兴市公安局副局长，浙江远洋实业股份有限公司董事长等；现任五芳斋集团董事长，五芳斋董事长，兼任嘉兴市秀洲区远方小额贷款股份有限公司董事，五芳斋食物出售有限公司实行董事。”

厉昊嘉出生于1985年，法国国籍，具有新加坡长时间居留权，硕士研究生学历。“曾任法国尼克夏管帐事务所高档审计师，我国工商银行巴黎分行管帐师/银行报表主管，法国安永管帐事务所审计部司理，新加坡上实环境控股有限公司世界事务开展司理，现任五芳斋实业董事会秘书。”

到本招股阐明书签署日，五芳斋的股权结构是五芳斋集团持股40.36%、上海星河数码出资有限公司持股23.97%、远洋装修持股9.70%、宁波永戊出资办理合伙企业持股3.77%、双汇开展持股1.99%、宁波复聚股权出资合伙企业持股1.13%、慈溪宁嘉持股0.79%，以及165名自然人算计持股18.28%。

21世纪经济报导记者注意到，2021年2月19日，宁波永戊、宁波复聚别离与五芳斋集团签署股份转让协议之弥补协议，假如五芳斋在2021年12月底或许2022年12月底未能完结其在我国A股上市，则宁波永戊、宁波复聚有权向五芳斋集团提出回购恳求。

这意味着，五芳斋在今年底或许明年底没有完结A股上市的状况下，是存在“组织出资者退出机制实行危险”的。

上一年营收与赢利“双降”

五芳斋的上市之路可谓是“好事多磨”，此前现已阅历了两次上市教导，成果都无疾而终。

2019年4月，广发证券成为榜首家与五芳斋签署上市教导协议的券商，估计教导期大约为4月至6月。2019年9月20日，浙江证监局官发表五芳斋与广发证券的上市教导协议已停止，中金公司替代广发证券成为五芳斋的上市教导组织，教导期大致为9月至12月。

2020年9月，浙商证券接手了五芳斋实业的教导工作，并在2021年3月宣告完结了五芳斋的上市教导工作。

6月4日，五芳斋总算在我国证监会官发表了IPO招股阐明书，这家有或许成为A股“榜首粽子股”的企业在曩昔三年时间里存在营收下滑与赢利下滑的现状。

五芳斋招股阐明书显现，2018年、2019年和2020年，公司运营收入别离约为24.23亿元、25.07亿元和24.21亿元，2019年较2018年增加3.47%，但2020年较2019年下降3.44%，实践上，2020年的运营收入和2018年比也是下降的。

2018年、2019年和2020年，五芳斋“归母”净赢利别离约为0.97亿元、1.63亿元和1.42亿元，2019年较2018年增加68.21%，但2020年度较2019年下降12.90%。公司归纳毛利率别离为45.24%、45.43%和44.57%，由此可见，五芳斋的毛利率较2018年都是下降的。

这或许源自2020年头的疫情影响，五芳斋在招股阐明书中表明，“受疫情防控影响，2020年一季度公司门店事务和粽子的出产遭到较大程度的影响，对公司2020年的经运营绩发生了负面影响。”

21世纪经济报导记者注意到，五芳斋在2020年加大了短期告贷，从2019年底的0.3亿元增至2020年底的2.10亿元，五芳斋的解说是“首要为公司结合运营状况增加了短期告贷。”

就偿债才能目标来看，五芳斋是显着低于可比公司的平均值的。

五芳斋招股阐明书显现，2018年、2019年和2020年，可比公司的流动比率平均值别离为2.35、2.25和2.27，而五芳斋的流动比率是1.42、1.81和1.43；2018年、2019年和2020年，可比公司的速动比率平均值别离为2.14、1.99和2.09，可是五芳斋的速动比率是0.85、1.15和1.06。

不过，五芳斋以为，“公司的流动比率、速动比率合理，不存在严重短期偿债危险。”

五芳斋终究能否成功上市，成为A股“榜首粽子股”，全部拭目而待。