「600087重组」刘俏-解读中国经济半年报,这些结构性问题值得关注

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刘俏

2021年是我国经济继续复苏并步入常态化的一年。国家统计局今天发布上半年宏观经济数据，上半年国内出产总值532167亿元，按可比价格核算，同比添加12.7%，比一季度回落5.6个百分点；两年均匀添加5.3%，两年均匀增速比一季度加速0.3个百分点。此外，消费、出资、出口等重要经济指标也纷繁“露脸”。

我国经济复苏有何亮点？哪些结构性问题值得重视？下半年宏观方针应怎样走？北京大学光华办理学院院长刘俏教授进行了相关剖析。

01三大力气，体现不同

刘俏剖析，我国经济在疫情之后全体复苏杰出，闪现出我国经济的强壮耐性和旺盛生机。出资、出口、消费，是推进我国经济的三大重要力气。在整个疫后经济复苏期间，这三大力气发挥作用的时刻点有所差异，但终究全体连贯起来支撑我国经济复苏根底不断加固。

“跑”得最快的当属出口。上半年，货品进出口总额180651亿元，同比添加27.1%。其间，出口98493亿元，同比添加28.1%。上一年我国经济在疫情之后开端复苏，外贸出口在经济康复过程中起了很大作用，添加速度十分快。

这背面有一些结构性的原因：一方面，我国疫情操控得很好，比较早发动“复工复产”等复苏办法，许多跟疫情相关的抗疫物资出口对外贸起了很大拉动作用。另一方面，许多国家受疫情影响，经济没有彻底康复，这种状况下有许多供需方面的缺口，我国出口添加在很大程度上受此推进。现在跟着全球疫苗接种添加，首要的工业国家和西方国家，也包含新式市场经济连续进入复苏阶段，咱们可以调查到我国整个出口数据之中，新增订单数量开端呈现缩短趋势。所以，下半年出口的状况或许不会像上半年，或许上一年下半年那么达观。但无论怎样，由于我国在全球供应链、工业链上占有共同方位，有很大的影响力，因而出口基本面应该还会是比较健康的。

相对出口而言，消费和出资，特别是固定资产出资的康复有必定的迟滞，但到本年一季度数据也都转正，上半年更是继续康复。数据闪现，上半年，全国固定资产出资同比添加12.6%，6月份环比添加0.35%；两年均匀添加4.4%，比一季度加速1.5个百分点。但4.4%的均匀增速仍然低于2019年。

在刘俏看来，这契合我国经济进入新开展阶段后的特色，我国经济添加动能正在发生改变。以制造业出资为例，整个制造业在我国GDP的占比这些年其实是鄙人滑的，这种状况下或许呈现制造业出资转正但增速仍低于过往的状况，这是很正常的现象。久远来看，伴跟着我国进入新开展阶段，新动能逐步呈现，比方向数字化转型推进的过程中，5G、6G技能的工业导入和运用，加上对“碳中和”方针完成的不断推进，都会带来许多出资的或许性。从久远来看，我国制造业出资仍然达观。

比较出口、出资来说，消费自身是经济生活中的一个“慢变量”。不过，从本年榜首季度开端消费数据就连续转正。本年上半年，社会消费品零售总额211904亿元，同比添加23.0%，两年均匀添加4.4%，比一季度加速0.2个百分点。两年均匀增速仍远远低于2019年。

究其原因，刘俏剖析，这与全球经济尚处于疫情之中有关。此外，我国进入新开展阶段之后，动能转化期间或许也会呈现一些改变，未来一段时刻应该考虑怎样进一步“增强消费对经济开展的根底性作用”，添加城市居民收入和农村居民的收入，添加他们的消费志愿和对未来的预期。

全体来讲，消费和出资，本年都会进入一个正常的添加周期；下半年进出口同比增速或许有所放缓。

02理性看待输入型通胀压力

近期全球大宗产品价格飙涨，引发了国内对输入型通胀压力的忧虑。

刘俏剖析，最近大宗产品价格上涨，首要有两个原因。榜首，疫情之后许多国家的确都在推出量化宽松方针，使得全世界流动性大大添加。在供应不发生根本改变状况下，过多的钱银去追逐有限的供应，就会带来价格上涨压力。

第二，从全球供应来看，也呈现了一些对立。许多大宗产品由于出产国遭受一些外部环境改变，比方美洲干旱，再叠加疫情对各国的影响，所以供需之间的缺口仍是存在的，这种状况下就呈现了大宗产品价格大幅上扬。我国是一些大宗产品的首要输入国，这样也引发一种忧虑，输入型通胀压力传导至整个我国国民经济体系，会不会形成对终究消费品的通胀压力？到现在为止，这是方针拟定者比较重视的一个焦点问题，但全体上讲，全球经济会回归到常态，供需之间的对立并非一直很尖利。“我会把现在这种大宗产品价格上涨了解成短期现象，当然它的确对我国经济带来了必定的输入型通胀压力。”刘俏以为。

统计局数据闪现，居民消费价格温文上涨，工业出产者出厂价格仍处高位。上半年，全国居民消费价格(CPI)同比上涨0.5%，一季度同比相等；全国工业出产者出厂价格同比上涨5.1%，涨幅比一季度扩展3.0个百分点。

刘俏标明，PPI上涨速度远远高于CPI，形成了巨大的“剪刀差”。关于企业而言，出产资料与出产要素本钱在大幅上升，产品价格调整并不能彻底与之对冲，标明咱们整个价格体系，从本钱到终究产品的价格传导机制其实并不是特别顺利。由于这种本钱上升给企业带来压力，使得企业自身承受了很大赢利下滑的压力，这并不利于企业久远开展，特别是当时许多企业自身也面对着“去杠杆”的压力，债款担负较重。从方针拟定视点讲应该考虑的一个着力点，是怎样去给这个企业减负：怎样把融资本钱进一步下调，一起经过一些税收方面的行动，让企业可以康复到一个比较正常的工作状况。

03方针应要点重视两大结构性问题

刘俏剖析，调查我国经济可以从两个维度来看，一是看全体经济的体现，二是看结构性的经济体现。从全体经济体现来看开展是十分不错的，可是这儿边还有许多结构性的问题。比方，消费的康复并不杰出，那么未来怎样让消费成为经济添加的首要动能就值得考虑。别的，从微观经济单元也便是企业层面来看，怎样推进企业出产经营康复也是一个结构性问题。

这其间一大难点在于，宏观方针对结构性问题的处理或许很难起到比较大的作用。在应对一些比较大的、出人意料的内外部冲击时，财政方针和钱银方针能起到十分明显的作用，比方曩昔一段时期的逆周期方针操作，应该说是十分成功的。可是涉及到结构性问题，终究仍是要依托结构性变革。

未来，方针着力点应当要点重视以下两方面：一是怎样去真实进步城市居民和农村居民的可支配收入，然后发挥消费对经济添加的根底性的作用。二是从企业层面来看，怎样让数量巨大的中小微企业，特别是民营企业，在不确定的内外部环境的两层冲击之下，能有满足的赢利，可以完成愈加稳健、可继续的开展。

一个国家经济长时间稳健开展，它有赖于一个比较健康的微观根底。依据市场监管总局的数据，我国市场主体已达到1.44亿。它们基本上构成我国经济健康合理运转的微观根底。一切企业、职业经过上下游联系相关在一起，这种状况下，假如宏观方针可以针对要害“节点”进行打通，就会起到强壮的“乘数效应”。怎样让数量巨大的、吸纳了许多工作的中小微企业和民营企业，鄙人半年能有更多方针上的取得感，使得它们在新旧动能转化期间，能找到比较好的开展办法和途径，这是方针拟定方面需求优先考虑的部分。

那么，下半年方针应当怎样发力？刘俏主张，一方面，咱们仍然应当坚持“以我为主”的、中性的钱银方针，以及偏活跃的财政方针组合；别的一方面，在拟定方针时也需求考虑国际环境改变，以及其他国家相应方针的改变。现在美国的量化宽松方针到了拐点，鄙人半年或许会收紧。在这种状况下，从应对行动来看，其实没有更好的办法，答案仍然是要坚持我国经济全体的生机，夯实整个疫后经济复苏的根底。

刘俏标明，在钱银方针方面，着力点在于适当地进步流动性，供给一个更宽松流动性的环境，使得企业有进一步下降融资本钱的空间。此外，许多企业面对原材料价格偏高的问题，怎样从供应链、工业链视点动身，真实为这些中小微企业供给有必要的支撑就变得十分要害。咱们也看到现在现已推出许多方针行动，应该说在未来作用会逐步闪现，为我国经济的中长时间开展注入连绵不断的生机与动能。

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