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wx头像 wx 2023-03-21 07:19:37 6
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上个买卖周，一幕幕惊险剧在A股白马股中演出。

“一天崩一只，在持仓中靠前的重仓股简直都被定点‘爆炸’。”百亿元公募基金司理李想心中五味杂陈，“白马股连续闪崩影响大，加上商场心境等要素影响，在每天收盘后，我都需求‘心思按摩’，跟同行多聊聊，发现咱们相同惨，心态才有所平缓。”

李想所言是其时公募基金司理的遍及心态。作为局中人，尽管不知道下一只被“定点爆炸”的重仓股将“花落谁家”，但基金司理们也感受到，不少白马股闪崩背面或是同质化的战略在作怪。过火着重短期相对排名的“赛马制”，无疑是一些基金司理出资战略同质化的元凶巨恶。

收盘之后要“心思按摩”

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“你也被‘大白马’伤了？”

“可不，伤得还不轻。就像前段时间，我重仓的中国中免因成绩不达预期，股价直接下砸。”北京地区一位基金司理说。

近来，一些基金重仓白马股相继闪崩、跌停。到4月18日，自2月18日以来，在2020年底基金前二十大重仓股中，有10只跌幅逾20%，其间6只跌幅超越25%，部分“大白马”的股价更是较前期高点直接腰斩。

“在办理产品的职业生涯中，这种状况我遇到过好几次。总结下来，我在每次特别着急时所做的决议能够说百分之百都是错的。”李想说，“我需求做到的是，在心态受影响时不做出资决策。在现在这种状况下，我会跟同行多聊聊。经过‘心思按摩’，我能够更客观地看待自己持仓的股票，整理标的基本面是否产生改动。”

为对立焦虑，李想将基金仓位从93%降至91%，尽管只要戋戋两个百分点，对净值动摇简直没有影响。但在减仓当天，他的心境十分酣畅，尤其是当商场跌落时，更感欣喜。

除了上述自动权益类基金司理外，以量化模型进行出资的基金司理们也因白马股进退维谷：“自上一年四季度开端，权重股股价猛涨，量化模型底子无法承受如此高的估值，本认为本年1月商场或许呈现回调，成果仍在上涨。”他说，因失去年头的上涨收益，有组织客户表明不满。不过，他硬扛了好久也不敢进行战略调整，若其时跟风调整，现在或许会面对“两头挨揍”。

“赛马制”爱恨情仇

“从2020年开端，白马股引领行情开展。咱们很难做到不买‘大白马’，究竟短期相对排名查核就在那里。”一位公募转私募的出资司理说，这导致咱们的出资战略在必定程度上同质化。

新华基金副总司理、出资总监申峰旗表明，关于基金司理而言，是否在判别估值高企时马上减仓，是一个艺术而非科学的问题。减持过早，会大幅献身短期相对排名；减持过晚，往往难以避免被践踏的命运。A股历史上任何一次出资战略趋同，终究都形成了泡沫。若完全不参加泡沫行情，那在短期相对排名和肯定收益上都将受损。

在此次基金全体净值调整、商场风格轮动敞开前，公募基金短期相对排名就一向备受诟病。

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