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「600724股吧」2021年二季度投资策略：震荡未改交易为主

wx 2023-03-20 22:08:47 6

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出资关键

商场正常回归。2021年一季度商场前高后低，特别抱团权重大幅调整，关于商场心情影响较大，但这并非商场环境呈现改动，而是商场本身的需求。资金的过度进入引起估值过高，在流动性预期改动的压力下，而成绩增加难以化解，只能经过股价调整来处理。一起商场风格过于极点也不利于商场的开展。因而咱们以为这是商场的正常回归，轻视值批改，高估值回归才能让商场行稳至远。

当然商场的批改也不会一蹴即至，二季度仍有批改需求。

微观平衡进程中。咱们仍然坚持年度战略的预期，2021年咱们关于经济的康复持达观的情绪，但事物的另一面是流动性的边沿收回，这也是微观经济环境的平衡。当然经济康复的进程是逐步实现的，所以钱银的转向也将是渐进的。因而不用过于忧虑。关于商场的影响也是一个再平衡的进程，商场从估值逐步向成绩改变，因而商场更多的是内部结构的调整，难以有大幅上行的动力。

「600724股吧」2021年二季度投资策略：震荡未改交易为主

结构平衡连续。从成绩增速和商场估值水平来看，商场现在上升空间有限。商场已呈现咱们年度战略的预期，即未来将会有平衡的进程，现在商场高低位切换，商场结构调整。而结构平衡在二季度仍将连续。指数看商场将保持震动的格式，可是结构时机上仍然不缺。因而也决议了出资时机将仍然是避高就低的战略。

商场在完结结构性调整之后，跟着经济的好转将逐步以成绩为驱动走出震动格式。

震动未改买卖为主。依据WIND计算，到2021.3.26全体A股全体市盈率(TTM)22.06倍，市净率1.86倍，商场全体估值水平较2020年底有所回落，不过起伏不大。2020年尽管成绩增速欠安，可是受流动性的推进，商场估值再度有较大的提高。这种估值的超前提高假如没有成绩的有用缓解，在流动性边沿收回的预期下不免有回归的需求。从2021年看咱们估计全体成绩会有较好的康复，但也难以有大幅的超预期，仅仅对2020年极点状况的批改。我国经济转型经济增速难以回归到曾经的高速状况，因而长时刻看，全体成绩增速也不会太高。咱们以为2021年第二季度，商场仍将是震动调整的格式，商场在关于高位板块的调整也需求时刻消化。一起向低位转化也需时刻和环境根底。

咱们年度战略也曾说到2021年商场上行动力不高，更多的是震动蓄势。以时刻来交换未来的空间，而咱们所要做的仍然是避高就低等候机遇。因而择时仍是重要的收益确保手法，不宜全程参加商场。从时机上看，周期、消费和科技生长仍然是干流时机。周期全体性时机更大，而消费和科技生长，则需求详细细分。全体上仍然是结构性时机，以买卖为主。

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