携程股票(国泰金牛创新成长)

本期出资提示：

全球供应链重构组合：招商南油中远海能、招商轮船、我国船只、上港集团、中谷物流、华贸物流？油轮：克拉克森MR成品油TCE上涨16%至37985美元/天，本周我国添加成品油出口配额影响，远东区域价格大涨。MRPacificTCE上涨48%至42959美元/天，AtlanticTCE回落14%至41229美元/天，油轮价格均为脉冲式上涨，船达峰先于碳达峰，本轮周期长度继续性不同以往，期望出资者泰然自若，捉住库存、增产、柴油裂解价差，新船订单占比等中心对立，无需重视过多景气周期心电图般的运价动摇。VLCC仍在底部，低高硫油价差超越500美元/吨，无脱硫塔VLCCTCE报-15466美元/天，有脱硫塔的ECO-VLCCTCE上升8%至16586美元/天。苏伊士油轮TCE回落19%至13675美元/天，Aframax回落19%至20623美元/天。继续引荐招商南油、中远海能、招商轮船。

干散：铁矿石长航线需求回落，印度煤炭收买放缓，BDI继续回落，BDI周回落12%至2320点。Cape回落20%至22313美元/天，Panamax回落7%至24000美元/天，Supramax回落11%至27063美元/天。集运：货代端FBX与SCFI分解较大。SCFI反弹0.6%，欧线回落0.2%，美西跌落1%，波斯湾斋月完毕后上涨7.5%。包括货代价格的FBX周跌落1.5%；美西周跌落4.9%；欧线周上涨0.9%。

内贸集运：PDCI上涨2%至1689点，复工复产推进东北区域上涨1%，华北上涨2.7%，华东上涨4%。继续引荐中谷物流。租借：克拉克森新造船指数报160点，与上星期相等，世界船只报导，日本今治造船行将敲定4艘LNG动力23000TEU造价2.55-2.6亿，比较去年同期添加近1亿美元。高附加值订单需求激增，1-5月LNG订单金额占全体32%，继续引荐我国船只，重视分拆后的扬子江。

快递：(1)职业：5月事务量康复较快，单价全体保持稳定。据国家邮政局快递开展中心猜测估计5月事务量环比上升20.6%，收入环比上升20.1%，估计单票收入环比保持稳定。6月1日，全国快递包裹揽收量4.25亿件，投递量3.10亿件，比较4月10日别离上升75.6%和32.5%。端午节期间快递业揽收件量9.4亿件，同比添加17%，投递件量9.7亿，同比添加13.1%，日均揽投事务量均超越3亿件，快递职业继续复苏。(2)公司：百世、满帮发表一季度成绩；圆通施行第二期股权鼓励，副总裁相峰增持；我国邮政再次推进提速。a)百世发布2022Q1成绩，Q1完成营收18亿元，净现金为15.2亿元，时效到达率同比提高14%，现金储备量足够。b)满帮集团发布2022年Q1财报，Q1期间内完成营收13.3亿元，同比添加53.7%，完成净赢利1.9亿元，同比添加68%。疫情影响下事务稳中有进，展露出渠道优异的运营才能和较高耐性(3)出资剖析定见：短期内咱们判别本年是职业名贵的赢利修正年，本次价格战趋缓中心由方针、龙头公司战略、新进入者收买整合三方要素一起驱动，确定性较高。中长期看，职业增速的继续放缓，将加快格式的进一步改进。主张要点重视成绩弹性较大的圆通速递、韵达股份，重视龙头中通快递。

航空机场：1)职业：(a)2022年端午假期间国内航线实践履行客运航班量为1.51万班，同比2021年下降53.95%，同比2020年下降41.65%。6月5日国内实践客运航班量是2个多月以来初次到达6000班以上，康复至3月初履行水平。((2)公司：(a)跟着上海疫情好转，航司积极响应复工复产。截止5月底东航已解封合计236架飞机，并估计6月内还将解封132架飞机。(b)瑞安航空发布5月运营状况，瑞安航空五月旅客吞吐量到达1540万人次，载客率为92%，同比2019年添加9.2%。(3)出资剖析定见：国内航班跟着疫情的好转正在逐渐康复的要害阶段，世界航班添加复航正在进行时，主张继续重视我国航空商场在2022年复苏时机。引荐重视：我国国航吉利航空南边航空春秋航空

危险提示：经济增速低于预期。