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2019年07月29日讯

历经一轮反应定见后，5月22日，四川安定铁钛股份有限公司（下称“安定铁钛”）预发表更新了招股书。这也是公司继IPO被否、“改嫁”未成后，第三次冲击本钱市场。

但是，再度东山再起的安定铁钛仍存在不少“硬伤”。一方面，相关大客户收买额削减、首要产品价格动摇，公司业绩体现并不安稳。此外，公司前后发表的招股书变化较大，发表的大客户出售收入与该客户发表的收买金额存在显着误差，仍有许多疑问待解。

三度冲击A股，股东“临阵离场”

安定铁钛建立于1994年，公司主营业务为钒钛磁铁矿挖掘、洗选、出售，首要产品为钒钛铁精矿、钛精矿。

总的来看，国内的铁矿石企业多为钢铁集团部属的铁矿石采选企业，产品首要满意集团内部需求。比较之下，安定铁钛作为独立的民营铁矿石采选企业，急需凭借本钱的力气。

据悉，安定铁钛前身为成都无缝钢管公司潘家田矿藏有限责任公司，曾历经屡次股权转让，2008年，公司全体变更为股份有限公司，并更名为安定股份。

2016年11月，安定铁钛引入道氏技能(300409)（300409.SZ）实控人荣继华成为公司股东。荣继华以每股价格11.6元，耗资6960万元参加增资，取得公司600万股股份，持股份额为5.66％。安定铁钛表明，此举首要是为了优化股权结构，学习并学习上市公司管理经验。

时隔4个月，2017年3月，安定铁钛便向证监会递送了招股书，拟上交所主板上市，2017年12月火速上会。但是，因历史沿革、毛利率与同行差异较大等问题，安定铁钛初次冲击A股折戟。

登陆主板失利，安定铁钛拟“改嫁”自己的下流企业。2018年3月19日，龙蟒佰利(002601)（002601.SZ）公告称，拟通过发行股份及支付现金的方法收买安定铁钛100％股权，标的财物全体买卖价格在45亿元-50亿元之间。

彼时，安定铁钛总股本为1.06亿股，据此核算，彼时公司每股价格最高为47.17元。若此次收买成功，道氏技能(300409)实控人荣继华将取得投资收益2.13亿元，收益率达306.64％。

不过，就在龙蟒佰利(002601)发表严重财物重组停牌公告的当天，荣继华与罗阳勇签定《股权转让协议》，荣继华将其持有公司500万股股份以每股17元的价格转让给罗阳勇。

17元的价格虽与其开始入股的11.6元比较涨逾46％，但与其重组最高价格47.17元比较仍是相差甚远。荣继华为何挑选此刻离场呢？

惋惜的是，此次重组也无疾而终。

时隔缺乏两个月，2018年5月17日，龙蟒佰利(002601)再次公告称停止严重财物重组，给出的理由是“买卖各方未能对本次买卖的价格等中心条款达到一致定见。”

接二连三出现意外，安定铁钛初心不改。2018年11月，安定铁钛再次向证监会递送招股书，从主板改道创业板，保荐组织也由信达证券改为华西证券(002926)。

相关买卖占比扩展，投资收益增赢利

攀枝花地处西南川滇结合部，仅占到我国国土面积千分之一，却蕴藏着我国绝大多数的钒、钛资源。安定铁钛便地处攀枝花，依托天然的地舆优势在钒钛磁铁矿范畴深耕多年，而国内最大的产钒企业之一——攀钢集团也坐落于这片土地上。

上文说到，安定铁钛作为独立的民营铁矿石采选企业，首要向周边钢铁企业出售产品。攀钢集团作为攀枝花区域名列前茅的钢铁集团，终年位列安定铁钛的榜首大客户。

攀钢集团与安定铁钛联系如此安定，就不得不说到安定铁钛与攀钢集团的合资公司——东方钛业。

材料显现，东方钛业的前身为紫东钛科技，原为安定铁钛的控股子公司，建立于2006年。建立之初，安定铁钛与罗阳勇的爱人刘玉霞别离持股该公司70％、30％股份。

2007年，安定铁钛将其持有的东方钛业49％的股权转让给攀钢集团的孙公司攀钢钛业。后通过股权转让与增资，2011年，攀钢钛业的持股份额升至65％。

据悉，东方钛业主营业务为出产、出售钛白粉，首要向安定铁钛收买钛精矿。近几年，安定铁钛与东方钛业之间的相关买卖也在不断扩展。

2018年，东方钛业奉献的出售收入为2.25亿元，占当期公司营收的18.29％，而在2016年，安定铁钛对东方钛业的出售收入仅0.51亿元，占当期公司营收份额近6.88％。