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12月23日，永安期货股份有限公司在上交所正式挂牌上市，成为A股第三家期货上市公司。股票代码为600927.SH，发行价为17.97元/股。

开盘后，永安期货股价大涨44.02%，报25.88元/股。

此次上市，永安期货发行股票数量约1.46亿股，占发行后总股本的份额为10%，悉数为揭露发行新股；拟征集资金净额25.07亿元，将悉数用于弥补公司本钱金。

招股书发表，永安期货前身潮州金融咨询公司成立于1992年，1997年更名为永安期货经纪有限公司，2012年全体改制为永安期货股份有限公司。本次发行前，永安期货第一大股东为财通证券，直接持有公司33.54%的股份；实控人为浙江省财政厅，直接操控永安期货70.84%的表决权。

经过20多年在期货职业的深耕，永安期货已成为职业俊彦：公司在2020我国财富办理机构君鼎奖评选中，永安期货获“2020我国优异期货公司君鼎奖”，永安本钱获“2020我国期货危险办理子公司君鼎奖”。

2015年10月，永安期货在新三板挂牌，是国内第一批登陆本钱市场的期货公司之一。2016年公司当选新三板精选层，挂牌的5年期间，公司股价从10元/股上升至30.49元/股。到2020年12月15日永安期货新三板停牌前，公司市值达399.42亿元，远高于同职业中其他挂牌公司。

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期货经纪事务安稳向好，危险办理事务渐至佳境

招股书显现，2018年至2020年，永安期货别离营收157.64亿元、227.58亿元、254.69亿元，完成净赢利达8.72亿元、10.01亿元、11.46亿元，成绩坚持增加趋势。

最新的财报数据显现，2021年上半年，永安期货完成运营收入166.8亿元，同比增加50.38%；完成净赢利7.40亿元，同比增加80.24%。

永安期货首要从事期货经纪、财物办理、基金出售、期货出资咨询等事务。并经过子公司展开了危险办理事务、境外期货经纪事务、证券事务等。

永安期货各主营事务收入图源：公司招股书

期货经纪事务是公司最传统的事务，也是永安期货首要的收入来历。招股书发表，陈述期内，该项事务收入占运营收入的份额别离为44.77%、36.74%、37.78%和34.83%，一起贡献了六成以上的的净赢利。

期货经纪事务是公司根本盘，不只能以手续费及佣钱收入、客户保证金存款利息收入等方式创收，还能作为获客窗口抚育公司其他事务展开。近年来，跟着我国期货市场的飞速展开，期货成交规划迅速增加，与此相关的保证金规划也出现快速增加的态势。招股书显现，陈述期各期末，永安期货客户保证金余额别离201.78亿元、249.70亿元、315.17亿元及376.17亿元，逐年上升。由此可见，永安期货的传统期货经纪事务长时间坚持安稳向好的展开趋势。

危险办理事务是公司正在生长中的新中心事务，详细包含基差交易事务、场外衍生品事务和做市事务。永安期货在2013年即取得中期协存案答应展开危险办理事务，是最早布局危险办理事务的期货公司之一。2018年至2020年，该项事务的净赢利已由1.49亿元增加至2.17亿元，2021年上半年又完成净赢利2.20亿元，占公司净赢利的份额从17%上升至30%。由此可见，永安期货的危险办理事务展开渐至佳境，事务方位日益进步，为公司全体事务展开供给了新的增加点。

危险办理事务方面，永安期货将逐步向“渠道化、金消融、互联化”方向展开。公司未来将加大科技投入，树立非彻底揭露的线上报价体系、线上签约体系，简化客户签约流程，进步事务展开功率。跟着企业避险需求的上升，期货市场危险办理面对宽广的展开机会，未来危险办理事务将构成公司重要的成绩增加极。

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根本面优于同业，未来有望发挥龙头效应

从根本面上看，比较同职业公司，永安期货在各项指标上均具有明显优势。

一方面，永安期货有超卓的盈余才能。据华金证券统计数据，永安期货净赢利自2014年起位居职业第一，从2014年的3.1亿元增至2020年的11.5亿元，与第二名的距离由0.3亿元扩大到5.0亿元。

图源：华金证券研究陈述

与此一起，公司各年度的净财物收益率也安稳在职业前列。华金证券研究陈述显现，2014年至2020年期间，永安期货的净财物收益率长时间安稳在职业前三甲。2020年，公司加权净财物收益率达15.49%，明显高于A股已上市的同业公司瑞达期货、南华期货。

图源：财经依据揭露材料收拾

超卓的盈余才能带来更为健康的现金流。2021年上半年，永安期货完成运营现金流净额41.56亿元。另一方面，永安期货本钱实力雄厚。公司在新三板上市后，本钱实力明显增强。2014年，永安期货净财物仅17.57亿元，2015年上市后蹿升至40.19亿元，尔后牢牢占有职业头部方位。到2021年上半年，永安期货净财物为85.26亿元，其间，净本钱达23.80亿元，几乎是A股已上市公司南华期货的两倍，瑞达期货的3倍。

图源：财经依据揭露材料收拾

华金证券在研报中指出，永安期货是期货业龙头，赢利规划位居职业首位，具有规划优势且事务布局杰出，本次上市募资后本钱实力增强，在期货职业集中度进步的布景下，竞赛优势有望进一步加强。

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