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百亿“治沙大王”图谋全体上市，股民容许吗？

作者｜郝美平武占国

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王文彪被冠以“沙漠愚公”、“沙漠王子”、“治沙大王”的称谓，其一手创办了总财物达千亿的商业帝国——亿利集团，也是由于治沙而出名商场。

在治沙背面，王文彪更是一个当之无愧下海创业的企业家。30多年的时刻，王文彪从一名一般的公务员变身厂长，却意外和“治沙”结缘，和许多污染环境发明效益的企业不同，王文彪发家伊始便有着环保概念进行保驾护航。

现在，从内蒙古发家的亿利集团，正在推进生态板块的全体上市，可是，股民好像并不配合，乃至上交所还宣告多道问询函，质疑其是否存在侵略中小股东利益的状况。

2019年5月6日，亿利洁能(600277)在没有任何预兆的状况下，午后忽然大跌，终究封死跌停，合理股民百思不得其解之时，亿利洁能(600277)发布公告称，拟谋划严重事项，宣告于次日停牌。

5月21日，亿利洁能(600277)宣告以发行股份的方法注入同一股东操控的亿利生态，一起宣告复牌，亿利洁能(600277)继续“一字”跌停，半个月时刻，亿利洁能(600277)市值蒸腾近百亿。

现在，半年有余，该项收买案依然悬而未决。

47亿收买案遭上交所问询

12月12日，亿利洁能(600277)（600277.SH）发布公告称，收到上交所问询函。该问询函的内容源于亿利洁能(600277)5月21日发布的一份收买计划，该计划显现亿利洁能(600277)拟以发行股份、可转债及支付现金相结合的方法，47.55亿元购买亿利生态100%的股权，一起征集资金。

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不过彼时，该收买计划发布后，亿利洁能(600277)的股价却“一字”跌停，4个买卖日内股价暴降31.5%。

根据此前上交所的定见，以为该买卖计划发表的买卖信息不充分，需求从头提交审阅。值得注意的是，其间买卖标的对应的股东，其实是分三次才彻底发表，分别是7月25日，第2次提交预案审阅；12月3日，第三次提交预案审阅。一位投行人士告知（微信公号：ymcj8686），该现象属所以商洽不顺利的体现。

定增预案千呼万唤始出炉，接着又被上交所问询，首要问询的内容包含三大项，首先是本次买卖计划的组织，发行价格从8.39元/股下调为4.77元/股、买卖作价由预估值43亿元上调为47.55亿元，这是否危害中小股东利益；其次是关于标的财物估值及成绩许诺，买卖标的估值的提高以及选用收益法增值率达141.63%，阐明其合理性；再有便是关于标的财物的财政状况，上交所要求进一步具体阐明。

亿利洁能(600277)相关人士向（微信公号：ymcj8686）表明，终究预案的股价下调，是由于商场行情发生变化，根据规定进行了相应调整，并不存在危害中小股东利益的状况。

实际上，半年来，亿利洁能(600277)股价继续跌落，相对于计划发布前最高点9.02元/股，现已腰斩。就在收到问询函的当日（12月12日），收盘于3.9元/股。

图片来历：东方财富(300059)（半年来亿利洁能(600277)的股价走势）

受股价走势的影响，亿利洁能(600277)发布质押公告，称截止5月27日，其控股股东亿利集团累计质押的股份数量为13.44亿股，占其所持有公司总股数的99.83%，占公司总股本的49.07%。

如此高的质押率，是否会触及平仓线？亿利洁能(600277)在公告中表明：亿利集团质押上述公司股份是为融资供给质押担保，不存在或许引发平仓危险或被强制平仓的景象。

至于此次定增预案发布后，亿利洁能(600277)的股价跌落的其间一个原因或许与此次收买的相关买卖问题有关。

天眼查显现，亿利洁能(600277)的控股股东是亿利集团，持股49.16%，而这次收买的标的亿利生态，其控股股东也是亿利集团，持股69.46%。也便是说，亿利洁能(600277)这非必须收买的是自己的“表兄弟”。

其实在5月份，亿利生态的股权结构还很简略，由亿利集团控股99%，亿利控股占股1%。随后，亿利生态先后引进包含国企在内的其它本钱，不过亿利集团依然是大股东，占股达69.46%。

此外，收买计划显现，此次收买亿利生态定价47.55亿。不过亿利洁能(600277)仅出资4.75亿，剩下40亿从股市征集。

如此操作，亿利集团的意图很清晰，那便是完结亿利集团“生态板块”的全体上市。

亿利生态全体上市背面的巨额融资

亿利生态官方微信称，近三年来，亿利洁能(600277)经过“退黑进绿”，先后置出了药业、买卖和煤炭财物等非主业、非环保工业，一起置入生态光伏和乙二醇财物等循环经济、洁能环保工业。

假如本次买卖完结，亿利洁能(600277)事务将由原有的清洁动力、光伏发电及新增的生态修正三大事务组成，标的全体收入占上市公司营收份额将提高至26.10％左右，亿利集团也将完结“大生态事务”（生态环境归纳整治和绿色工业服务运营）板块的全体上市。

（微信公号：ymcj8686）不彻底整理，2009年至今，亿利洁能(600277)简直每年都在向亿利集团购买财物。从所谓PVC动力化工循环经济一体化项意图相关股权财物，再到东博煤炭、微煤雾化热力项目，以及现在的亿利生态触及10多家公司，算计耗资已超百亿。

其间，规划较大的包含上一年16.34亿元相关并购亿鼎公司，2010年前后，15.59亿元收买东博煤炭、10.03亿元收买内蒙古金山恒泰等5家公司、4.6亿元收买正利新动力等。

2018年8月13日，亿利洁能(600277)发布公告称，公司拟根据审计后账面净财物为根据，以现金9.5亿元收买公司控股股东亿利集团持有的亿鼎公司60%股权。该收买案发布后，亿利集团遭到《长江商报》的质疑。

财政数据显现，到三季度末，亿利集团的总财物达1084.81亿元，总负债677.78亿元，财物负债率为62.69%，其间，短期告贷58.46亿元，现金及等价物余额66.44亿元。

专业治沙30年，王文彪的本钱布局

在亿利集团巨大的财物地图背面，王文彪可以说靠着治沙在本钱商场打出了一片全国。

1988年，还在政府部门作业的王文彪，抛弃这个铁饭碗，下海经商，承包了内蒙古巴音乌素盐海子——一家接近关闭的当地国营盐厂。

由于从小日子的当地黄沙漫天，作业就任第一天，王文彪乘坐的轿车又陷在盐厂门口的沙子中。王文彪就任后决议，从每吨盐的赢利中提出5块钱，在黄沙中种树。

以防沙为起点，王文彪又在种树的基础上，在内蒙先后修了多条公路。在王文彪的运营下，盐厂逐步扭亏为盈，还吞并了当地化工厂和建材公司，1995年，亿利集团建立。

彼时，王文彪给自己建立的方针是：再斗争5年，让公司的利税收人打破一个亿，集团也因而被命名为亿利。

2014年，亿利集团营收390亿元，同年在我国民营企业500强中位列第70位，水涨船高，在2015年的胡润富豪榜中，王文彪以112.6亿元的财富，成为内蒙古第二富。

图片来历：亿利洁能(600277)官（王文彪）

到2018年末，亿利集团营收435亿元，在2019年的胡润百富榜上，王文彪身家225亿元。

在治沙方面进行的长时间尽力，无疑给亿利集团的名誉加分不少。

2000年，亿利集团在未拿到内蒙古上市企业目标的状况下，借着杰出的企业形象，旗下的亿利洁能(600277)终究完结上市。王文彪后来也表明，“咱们并没有在政府公关上花钱，靠的是当地政府的支撑和中央政府的注重。”

在亿利洁能(600277)上市之后，2012年，王文彪又联合亿利集团全体开创股东，建立了亿利治沙公益基金会，期望基金能独立运作，这样亿利集团颇负盛名的防沙公益，就或许完结自我循环。

而在“治沙”之外，王文彪更是一再布局。（微信公号：ymcj8686）不彻底统计，从2008年至今的10多年间，亿利洁能(600277)经过并购，形成了化工、煤炭、清洁动力等三大工业生态圈，总规划达千亿之巨。

一再收买背面，受制于职业特性，以及随之发生的财政本钱，从账面来看，亿利洁能(600277)的盈余水平并不算高。2018年，公司完结经营收入173亿元，扣非净赢利5.7亿元，净利率仅为6.48%。

不过，2015年至2018年，公司毛利率分别为9.57%、11.18%、12.8%、16.81%；净利率分别为1.89%、3.55%、4.77%、6.48%，出现稳步上涨趋势。

2015年，顶峰时亿利洁能(600277)市值一度高达400亿元，现在市值仅剩1/4，刚过百亿。现在亿利集团图谋全体上市的收买计划又半年没发展，从前的“沙漠王子”，在本钱商场遭受曲折。

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