中粮地产股票(吉华集团)

与前次调研(2020年末)比较，本次经济学家对全年GDP增速的猜测均值从8.81%下调至8.46%，虽然仍显着高于政府方针，但也呈现了显着的下调。略多于40%的经济学家下调了猜测(两次均参加调研且下调了猜测)，但略少于30%的经济学家上调了预期，全体猜测区间下移但并未收敛(7.8%~10.9%下移至6.5%~9.6%)，且猜测中位数仍坚持在8.8%，这意味着关于全年经济增加压力是否增大仍存在较大不合。

从短期经济表现来看，2021年4月“榜首财经首席经济学家决心指数”为53.14，较上月大幅上升，接连一年高于50荣枯线，担心中的经济压力上升或许会产生在中期。

经济学家们估计，3月固定资产出资累计增速猜测均值为25.28%，3月社会消费品零售总额同比增速猜测均值为27.55%。物价方面，经济学家们对CPI同比增速的猜测均值为0.29%，PPI同比猜测均值为3.17%。交易方面，2021年3月进口和出口的猜测均值分别为18.5%和31.84%，交易顺差猜测均值为511.87亿美元。

他们估计未来方针的总基调是坚持接连性、安稳性、可持续性，4月存款基准利率、一年期LPR利率以及存准水平改变的或许性很小。3月新增借款猜测均值为24975亿元、社会融资总量猜测均值为3.85万亿，M2同比增速猜测均值为9.63%。

经济学家们估计4月底人民币对美元汇率为6.58，一起，他们下调了年末人民币对美元汇率预期均值至6.50。

决心指数：4月决心指数为53.14

决心指数(2021年3月)

平均值53.14

最大值70

最小值50.3

2021年4月“榜首财经首席经济学家决心指数”为53.14，较上月大幅上升，接连一年高于50荣枯线。本次调研中，经济学家们均给出了大于等于50的猜测，他们以为未来一个月国内经济仍将坚持扩张态势。其间，最达观的预估值57来自招商银行丁安华。

国家信息中心祝宝良标明，国外疫情缓解，疫苗快速接种，预期和决心好转，世界经济特别是美国经济复苏微弱，我国出口带动的经济复苏气势将持续坚持到上半年。

京东金融沈建光以为，1~2月微观数据显现，出口和就地新年拉动出产端接连强势，而疫情冲击下需求端表现偏弱，我国经济接连复苏态势，但结构不平衡问题仍存。当时国内经济康复根底尚不结实，通胀抬升构成限制的或许性仍然较低，短期微观方针应当以稳为主、坚持必要支撑力度，集中力量化解供需、不同工业、不同区域、不同规划企业之间的结构性分解。

环亚数字经济研究院李文龙标明，经济增速根本依照预订轨迹反弹，估计二季度增速将较大起伏回落，但仍将处于较高位。为保证经济增加安稳，财务方针与钱银方针将根本坚持现有基调，收紧的起伏较为有限。二季度我国经济增加将处于彻底康复到正常轨迹的终究阶段。内循环与国内一致大商场将持续呈现加速开展态势。人民币对美元汇率逐渐进入安稳区间。防控物价上涨成为二季度今后的方针要点。

GDP:下调全年GDP增速均值至8.46%

同比(2021年)

平均值8.46

最大值9.6

最小值6.5

本次调研中，有17位首席经济学家对2021年度GDP增速进行了猜测，他们将预期均值由上季度末的8.81%下调至8.46%，中位数为8.8%。一切经济学家均以为在阅历新冠疫情的冲击之后，2021年我国经济将显着复苏，但不确定性仍存。

一起，有20位经济学家给出了2021年榜首季度GDP增速的猜测，他们以为现在我国经济稳步复苏，在基数要素影响下，榜首季度GDP增速猜测均值将上升至19.11%。

德勤我国许思涛标明，关于2021年的经济远景，他持较为达观的观点，这根据以下两大假定：1)本年疫苗能在发达国家和大多数开展我国遍及接种；2)企业、顾客及方针拟定者能对疫情常态化逐渐习惯。我国国内2021年持续新发本乡病例的或许性依存，但跟着防疫精准化，信任经济增加气势遭到影响较小。考虑到基数效应，全年经济增速将至少到达7.5%。

毕马威康勇预期一季度GDP同比增速将呈现两位数的反弹，但这首要是因为上一年一季度基数极低构成的。世界范围内疫情仍在延伸，疫苗接种也还在抓住推进之中，我国经济持续复苏面对的应战仍然许多，坚持方针的灵活性、安稳性、接连性十分重要。

物价：3月CPI同比猜测均值为0.29%，PPI同比猜测均值3.17%

CPI(%)PPI(%)

平均值0.293.17

最大值0.84

最小值-0.42

经济学家们对2021年3月CPI同比增速的猜测均值为0.29%，较统计局发布的2021年2月值(-0.2%)上升0.49个百分点。其间，野村世界陆挺给出了最高猜测值0.8%，英大证券郑后成给出了最低猜测值-0.4%

3月PPI同比增速的猜测均值为3.17%，高于统计局发布的上月值(1.7%)。调研中，对3月PPI同比增速的猜测最高值为4%，来自植信金融研究院连平，最低猜测值为2%，来自招商银行丁安华和招商证券谢亚轩。

长江证券伍戈以为，价格方面，石油输出国组织虽赞同逐渐增产，但其增幅或许赶不上全球需求扩张的速度。国内唐山环保限产等对钢价抬升的影响显着，叠加煤矿事端频发引致安全查看趋严，商场供需仍处紧平衡。若再考虑到较强的基数效应，PPI同比将加速上行。以原油、铜、钢铁为代表的中上游价格对家用电器、水电燃料、交通通讯东西等居民终端消费服务范畴的传导正在逐渐表现，CPI估计持续上行。

社会消费品零售总额：3月消费增速猜测均值为27.55%

社会消费品零售总额增速(%)

平均值27.55

最大值30.5

最小值16.5

经济学家们对3月社会消费品零售总额同比增速的猜测均值为27.55%，较上月(33.8%)回落6.25个百分点。其间，30.5%的最大值来自招商银行丁安华，海通证券梁中华给出了最小值16.5%。

兴业证券王涵标明，消费或加速康复。3月份“就地新年”对消费的扰动衰退，消费康复或加速。别的，部分新年期间消费或许后移到清明节、劳动节，短期内消费或进入康复偏快阶段。

工业增加值：3月增速猜测均值为17.31%

工业增加值增速(%)

平均值17.31

最大值30

最小值9

调研成果显现，3月工业增加值同比增速猜测均值为17.31%，其间，工银世界程实给出了最小值9%，英大证券郑后成给出了最大值30%。

英大证券郑后成标明，展望3月，虽然2020年同期基数上行5.10个百分点，利空3月工业增加值累计同比，但从先行方针、高频数据、作业天数以及库存周期等视点来看，他以为3月工业增加值累计同比还将面对较强支撑，大幅下行概率较低。

固定资产出资增速：猜测均值为25.28%

固定资产出资增速(%)

平均值25.28

最大值30

最小值14

经济学家们估计，3月固定资产出资增速均值为25.28%，低于统计局发布的上月值(35%)。其间，英大证券郑后成、植信金融研究院连平缓瑞穗证券周雪给出了最高值30%，国家信息中心祝宝良给出了最低值14%。

招商证券谢亚轩标明，前两月数据开始证明了此前对2021年出资局势的判别，高频数据标明3月房地产出资在建安工程推进持续坚持较快增加；方针收敛，基建出资需求不会显着扩张；制造业出资局面低于预期，但两会之后高技术工业和战略性新式工业出资有望进一步加速，制造业出资将逐渐走出前两个月的低迷状况。估计3月固定资产出资完结额累计同比增加28.3%。

房地产开发出资：3月增速猜测均值为26.85%

累计增速同比(%)

平均值26.85

最大值35

最小值14

调研成果显现，3月房地产开发出资累计增速的猜测均值为26.85%。参加调研的经济学家中，毕马威康勇和德商银行周浩给出了最高值35%，国家信息中心祝宝良给出了最低值14%。

招商银行丁安华标明，房地产出资仍具耐性，虽然钱银方针边沿调整、房企融资方针收紧，但房企采纳的“高周转战略”将加速新开工及施工进度，然后支撑房地产出资增速坚持安稳。

外贸：3月交易顺差猜测均值为511.87亿美元

交易顺差(亿美元)

平均值511.87

最大值900

最小值192

经济学家们对3月出口数据的猜测均值为31.84%，对进口数据的猜测均值为18.50%，他们估计交易顺差将会由1~2月的1032.5亿美元降至511.87亿美元。

民生银行黄剑辉以为，出口方面，3月以来，虽然部分地区疫情再度恶化，但全球经济仍处于复苏轨迹。美国和欧盟3月制造业PMI上涨至59.1%和62.5%，分别为有数据以来次高和最高。韩国出口同比增加16.6%，接连第5个月增加，创近两年半最大增幅。国内方面，制造业PMI中的新订单指数由2月的48.4%上升至51.2%，重回荣枯线以上；出口集装箱运价指数(CCFI)由2月末的2059.52回落至1863.61，月均值同比涨幅112.94%，接连第三个月坚持在100%以上。估计全球经济复苏带来的出口搬运和出口复苏“双刃剑”效应将持续接连，对出口的全体影响仍偏正面。归纳来看，估计3月出口有望到达2400亿美元，同比增加30%。进口方面，我国制造业PMI中的进口指数升至51.1%，重回荣枯线以上，显现进口态势有所回暖。进口集装箱运价指数(CICFI)由2月末1139.93上涨至1179.65，月均值同比涨幅45.71%，持续改写疫情以来的新高。影响进口的首要要素：一是大宗商品价格持续上行。3月CRB价格指数由2月末的486.54升至505.05，月均值同比涨幅29.62%，接连上一年9月以来涨势，改写疫情以来的新高，原油和金属价格也坚持高位。二是国内经济整体接连扩张态势。3月制造业PMI、非制造业商务活动较上月均有所上升，景气量显着进步。归纳来看，估计3月进口有望到达1900亿美元，同比增加15%。3月交易顺差约为500亿美元。

新增借款：3月猜测均值为24975亿元

新增借款(亿元)

平均值24975

最大值31800

最小值17000

经济学家们估计，本周将会发布的2021年3月新增借款将由上月发布值(13600亿元)上升至24975亿元，调研中，最小值17000亿来自兴业证券王涵，最大值31800亿来自国家信息中心祝宝良。

交通银行唐建伟标明，企业和居民信贷需求旺盛，新增信贷环比将显着进步。企业方面，3月初以来企业出产开工活跃度环比进步，企业信贷需求持续康复。居民方面，30个大中城市高频数据显现，到3月21日共成交商品房1182.8万平方米，为走出“新年月”后的季节性上升，较2019年同期也显着增加了20%，估计3月新增居民中长期借款环比显着增加，并高于历年同期水平。归纳而言，估计3月新增信贷2.3万亿元左右，信贷余额约180万亿元，增速下滑至12.4%邻近。

社会融资总量：3月猜测均值为3.85万亿

社会融资(万亿元)

平均值3.85

最大值5

最小值2.94

调研成果显现，3月社会融资总量猜测均值为3.85万亿元，高于央行发布的2月数据(1.71万亿元)。其间，德商银行周浩给出了最大值5万亿元，渣打银行丁爽给出最小值2.94万亿元。

植信出资研究院连平以为，2月借款和社融数据标明实体经济融资需求坚持较为旺盛的状况。随同国内外疫情防控局势日趋好转，实体经济部分融资需求持续增加态势有望接连。两会后，政府债券加大发行力度，3月发行总量超0.97万亿元。在基建、制造业出资需求推进下，非金融企业融资需求仍然旺盛，3月发行各类债券数量超越1.3万亿元。以此类推，企业信贷规划也将较为可观，估计将达1.5万亿。房地产商场结构性行情热度不减，估计居民部分信贷将稳中有升。上述要素将有力支撑社会融资增速坚持较高水平。估计3月新增人民币借款为2万亿元，新增社融规划为3.5万亿，对应社融增速为12.5%。

M2:3月增速猜测均值为9.63%

同比(%)

平均值9.63

最大值10.2

最小值8.3

经济学家们估计，3月M2同比增速从央行发布的2月水平(10.1%)下降至9.63%。其间，德商银行周浩给出了最大值10.2%，海通证券梁中华给出了最小值8.3%。

民生银行黄剑辉以为，3月钱银调控坚持稳健，流动性运行在合理富余区间，既不过度放松，也不过于严重。因为上一年疫情期间流动性富余推进M2增速显着调升，而本年钱银方针现已转向中性，估计M2余额同比增速将较上月回落0.5个百分点至9.6%。

利率&存款准备金率：4月利率改变或许性极小

给出利率猜测的17位经济学家均猜测未来一个月存款基准利率、一年期LPR利率以及大型金融机构存款准备金率产生调整的或许性较小。

长江证券伍戈以为，近期我国银行间利率坚持低位，与美债利率持续上行构成鲜明对比。不过，在经济上升叠加通胀上行的景象下，未来国内利率中枢或易上难下。

汇率：2021年末人民币汇率预期均值为6.50

2021年3月31日，人民币对美元汇率为6.5713，经济学家们对4月底人民币对美元汇率的猜测均值为6.58，一起，他们下调了年末人民币对美元汇率预期均值至6.50，这意味着到时人民币汇率将较3月底水平增值1.09%。

兴业银行鲁政委标明，遭到美元指数增值以及中美利差收窄影响，人民币已由2020年下半年的单边增值转为宽幅震动。但鉴于2021年国内经济耐性，单边价值下降概率不大。人民币能否有终究一升取决于国内钱银方针。

官方外汇储备：3月底数据猜测均值为31927.68亿美元

经济学家们估计3月底官方外汇储备将由上月水平(发布值为32049.9)降至31927.68亿美元。

方针

工银世界程实标明，3月11日，李克强总理在答中外记者问中说到“本年财务方针不急转弯，坚持接连性和可持续性”，是对本年财务施策方向与力度的重要总结。从本年的财务预算草案和上一年财务实践开销的细节处调查，他以为，不急转弯意在凸显三重内在。榜首，力度不小。经核算，2021年的广义预算赤字率到达7.9%，低于2020年的10.6%，但高于疫情之前的年份，其间新增专项债发行限额仍占GDP总量的3.3%，坚持了财务影响力度的接连性。第二，空间不窄。实践开销视角下2020年的广义赤字率为8.4%，显着低于预算拟定的10.6%，地方财务留下超越4000亿的结转结余，为财务方针的可持续性保留了足够弹药。第三，有的放矢。财务方针的“转弯”，则首要表现在后疫情年代侧要点由数量向实效的改变，在充分发挥逆周期调节作用的根底上，开发专项债融资功率的潜能。

兴业证券王涵以为，2021年微观方针的总基调是坚持接连性、安稳性、可持续性。跟着信用危险缓解，近期钱银方针方针侧重于坚持微观杠杆率根本安稳；财务方针强调增质提效、更可持续，政府杠杆率要预期将有所下降，“碳达峰、碳中和”成为新增方针主线。

微观经济热点问题

在本次调研中，11位经济学家对美联储本年是否会减缩购债规划给出了猜测，其间5位经济学家以为美联储减缩购债规划的时点取决于美国新冠疫苗接种状况和经济康复发展，有5位经济学家以为本年美联储不会减缩购债规划，1位经济学家以为本年美联储方针会转向，并终究构成新式商场冲击。

京东金融沈建光以为，假如本年减缩购债规划，美债收益率或许持续上扬，导致各国钱银方针分解态势加重。新式经济体压力加大，不得不首先加息(近期土耳其、巴西、俄罗斯等央行现已加息)。当时新式商场饱尝疫情困扰，因为其在疫苗分配上的下风，人均疫苗覆盖率、接种率低，疫情防控存在重复危险。被逼加息将使得其经济复苏负面冲击加大，金融商场动乱加重，让本就软弱的经济复苏更为乏力。