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我国圣牧总算迎来了白衣骑士。

12月23日，我国圣牧有机奶业有限公司(以下简称“我国圣牧”，01432.HK)发布公告，与蒙牛签署出资协议，拟3.03亿元向蒙牛出售内蒙古圣牧高科奶业有限公司(以下简称“圣牧高科”)的51%股权，其他49%仍由我国圣牧持有。

在此之前的12月22日，我国圣牧公告称，我国圣牧及全资隶属子公司圣牧高科与12名自然人股东缔结股权转让结构协议，据此，圣牧高科赞同于重组完成后以现金3亿元人民币向12名自然人股东收买圣牧沙草业60%股权;紧随收买事项完成后，圣牧沙草业及12家草场公司将成为我国圣牧的直接全资隶属公司。依据相关人士泄漏，此次圣牧高科回收的为原建立的合资公司的自然人股东的股份，且回收的公司悉数坐落内蒙古境内。

我国圣牧方面向《我国运营报(博客,微博)》记者表明，尽管两则事情主体均为子公司圣牧高科，但此次收买自然人的股权与出售的股权和蒙牛并没有直接相关。其间，所收买的均为上游草场企业，而向蒙牛出售的圣牧高科实际上归于下流工业公司。

从职业视点来看，在本年下半年，国内的原奶价格呈现缓慢上升，这对身为上游企业的圣牧来说，是肯定利好的音讯。“圣牧的退守其实仍是较为沉着的，在下流做的十分差强人意的时分，甩手或许有大的起色。”乳职业专家宋亮告知记者。

圣牧的退守

我国圣牧终究挑选了倒向蒙牛。12月22日，我国圣牧先是将坐落内蒙古的隶归于圣牧高科的子公司自然人股权以3亿元悉数回收，第二天，又宣告将圣牧高科的51%股权以3.03亿元出售给蒙牛。圣牧高科作为我国圣牧担任下流工业的重要子公司，此次将其出售给蒙牛，被视为抛弃了我国圣牧在下流的主导权。

“将圣牧高科出售给蒙牛，能够视为我国圣牧将运营的主导权给予了蒙牛。圣牧是重视上游工业的企业，但其产能却是由下流决议的。在此之前，圣牧的原奶除了满意自需以外，首要便是供应蒙牛伊利，而现在将自己担任下流的公司股权出售给蒙牛，相当于上游的原奶的产能悉数是由蒙牛决议了。”宋亮说。

关于在向蒙牛出售股权之前回收自然人股权的原因，有相关人士告知记者：“许多这类草场子公司都是圣牧与当地草场运营者一起建立的合资公司，圣牧此次回收股权相当于完成承诺。”

我国圣牧方面向记者表明，尽管两则事情主体均为子公司圣牧高科，但此次收买自然人股权和出售的股权与蒙牛并没有直接相关。收买的均为草场企业，而向蒙牛出售的圣牧高科实际上归于下流工业公司。

我国圣牧的草场首要会集在新疆区域，而此次回收的股权子公司悉数坐落内蒙古区域。对此，宋亮剖析以为，在2016年开端，原奶产能过剩导致我国圣牧的储牛量过大，因此我国圣牧与这些坐落内蒙古的草场建立了合资公司，并向其转移了一部分储牛量。“有或许存在圣牧承诺在上游状况好转之后再回收草场的或许。”

近年来，我国圣牧采用了种种办法以到达开源节流的作用。本年9月份，为了削减开支，我国圣牧宣告抛弃部分草场的认证。2017年财报显现，我国圣牧具有有机草场23个，非有机草场12个。原价的低迷，加上圣牧下流工业的精神萎顿，使得圣牧的亏本自2017年以来一向呈现出扩展的趋势。

我国圣牧在2018年中期陈述中称，其调整集团下流产品及上游产品的出售结构，有机液态奶产品的新出售策略也调整为“以销定产”。

但我国圣牧的低潮期明显没有曩昔。近期，我国圣牧再次发布了盈余预警，到2018年12月31日，我国圣牧将录得约10亿元的亏本，而2017财年，我国圣牧亏本相同高达8.4亿元。

在我国圣牧进入邵根伙年代之后，这位以农业发家的掌门人并没能改动我国圣牧的颓势。相关人士告知记者，在姚同山卸职CEO之后，创立圣牧的元老级人物都逐渐退出中心管理层，原大败农(002385)系的高层取而代之，一起一些下流出售的团队也呈现部分出走的现象。“留给邵根伙的其实是一个巨额亏本的烂摊子。”

时至今日，我国圣牧在2016年净利润姑且挨近10亿元，而到了2017年就呈现高达8亿元的亏本，2018上半年，我国圣牧的亏本就现已超越10亿元，而在下半年根本完成了收支平衡，这也得益于原奶价格的上扬。

依据奶农的说法，在本年下半年，国内原奶的价格开端呈现复苏，部分区域的收买价格现已到达4元/公斤左右，且全体处于上升的状况，估计在新年前后原奶价格将挨近6元/公斤。

“在圣牧失掉部分下流出售团队之后，短少此范畴人脉关系的邵根伙很难再在下流做出文章，干脆将其转给蒙牛，自己专注于上游也算得上较为正确的做法。”宋亮说。

姚同山的野心

尽管姚同山现已不再是圣牧的掌舵人，但作为我国圣牧的创立者，我国圣牧实际上是“成也姚同山，败也姚同山”。作为蒙牛的前CFO，姚同山十分了解资本运作的规则，这协助我国圣牧完成了快速开展，也让其顺畅在港上市。

多个信息源显现，姚同山在我国圣牧于港上市之后，实际上又预备策划收买一家A股上市公司，将其打造为上游工业的另一家上市草业公司，姚同山也曾与某A股草业公司商谈入股事宜。

一起，有我国圣牧前职工告知记者，姚同山在位时曾创立了圣牧草业，并以此鼓舞职工参加入股，承诺在未来完成圣牧草业直接上市，可直接取得上市的股权。我国圣牧方面向记者表明并不清楚此事。

依照职业界遍及价格来看，有机牛奶较一般牛奶的本钱高出10%到20%，但因为有机奶牛对周边环境要求较高，且需求资金和时刻对草场进行认证，因此有机奶一度被以为归于稀缺资源。

但也正是姚同山的野心为圣牧埋下了祸源。长久以来，我国圣牧是国内最大的有机奶出产企业，而跟着上游工业规划的不断增大，本来稀缺的有机牛奶终究在圣牧手中卖出了“白菜价”。“因为产值过剩，我国圣牧曾呈现有机牛奶出厂价格比一般牛奶还低，乃至终究制成大包粉的状况。”宋亮说。

圣牧的大跨度开展，终究导致上游到下流有机奶的价格一路走跌，价格体系的紊乱导致圣牧在原奶价格低迷之际遭受到较大的丢失。

2016年，在我国圣牧光辉之际，伊利曾预备以52.9亿港元入股它，但最终停止。当今蒙牛则以3亿元取得了我国圣牧下流子公司圣牧高科的主导权。

对此，宋亮告知记者，一方面是圣牧的估值的确大不如曾经，另一方面，阐明职业界对圣牧高产能的有机草场是有所忌惮的。“圣牧一向维持着巨大的有机草场产能，这对企业自身提出了许多要求和约束。出于种种考虑，无论是蒙牛和伊利都挑选了不触及圣牧上游的事务。”

“当今，姚同山没能改动的圣牧，在邵根伙手中相同是个难题。”乳业专家王丁棉说。