股市关注累计销售均价坚通裕重工持高位

累计出售均价坚持高位

2021-11-07天风证券(601162)股份有限公司陈天诚对万科A进行研究并发布了研究陈述《10月运营公告点评：单月出售降幅接连收窄股市要闻重视，拿地权益份额坚持高位》，本陈述对万科A给出买入评级，当时股价为17.82元。

万科A(000002)

事情：公司发布2021年10月运营状况公告，10月单月完成出售面积258.1万平方米股市要闻重视，合同出售金额419.5亿元；同比别离下降29.48%、19.81%，较上月别离提高9.01、13.99pct。2021年1-10月累计完成合同出售面积3,204.5万平方米，累计出售金额5,210.7亿元；同比别离下降11.74%、4.4%，较上月别离下降1.99、1.6pct。

单月出售降幅接连收窄，累计出售均价坚持高位

公司2021年10月单月出售金额419.5亿元，同比上一年同期下降19.81%，较9月降幅收窄13.99pct；出售面积258.1万平方米，同比上一年同期下降29.48%，较9月降幅收窄9.01pct；出售均价为16253元/平方米，上一年10月单月出售均价为14292元/平方米，同比增加13.72%股市要闻重视，环比本年9月出售均价15824元/平方米略上升2.71%。公司2021年1-10月累计出售金额5,210.7亿元，同比上一年1-10月下降4.4%；出售面积3204.5万平方米，同比上一年同期下降11.74%；1-10月累计出售均价为16261元/平方米，较上一年1-10月累计出售均价15012元/平方米同比增加8.32%，较1-9月出售均价16262元/平方米环比根底保持共同。公司单月出售同比下降但降幅已接连两月收窄，单月出售均价同比增加明显。1-10月累计出售面积降幅较出售金额降幅更大，累计出售均价坚持高位。考虑到将来现行政策有望边沿放松，购房需求有望得到开释，出售或呈回暖行情趋势，全年出售成绩可期。

拿地以华中、西北区域主导，补货均在二线城市

公司2021年10月新增6个地块，从区域散布看，华东：华中：华南：西北=3：1：1：1，单月拿地数量比照前9个月有所削减，拿地相对稳重；从城市能级看，补货整体在二线城市，坚持在高能级城市的补货力度；从权益份额看，100%权益：非100%权益拿地份额为2：4。10月新增项目总占地面积为115.4万平方米股市要闻重视，新增计容建面307.7万平方米，其间华东、华中、华南、西北等区域的新增建面占比别离为13.39%、33.93%、14.36%、38.32%，华中、西北区域占较为高；新增计容建面整体在二线城市，该份额与上月保持共同，高能级城市拿地坚持高位；10月权益地价为112.08亿元，总地价为125.12亿元，相应的权益份额为89.58%，权益份额较上月82.73%有所提高；10月权益规划建面232.9万平方米，相应的权益份额为75.69%，较上月的75.82%的权益份额改变不大，坚持协作拿地高权益份额。整体看来，补货数量虽有削减，但新增权益建面环比增幅杰出。

拿地力度有所下降，单月新增楼面价较低

2021年10月公司拿地力度为29.8%，与上月35.1%比较有所下降，上一年10月拿地力度为33.1%，本年较上一年同期拿地力度下降3.3pct，拿地力度略有下降。从楼面价看股市要闻重视，2021年10月新增项目楼面价为4063元/平方米，较上月6677元/平方米下降39%，较上一年同期8871元/平方米下降较多，要害与10月当月中西部区域拿地多，当地城市土地价格较低有关。10月的地售比为25.00%，1-10月地售比为40.73%，与上一年前10月的44.20%和本年前9月的42.76%比较，根底坚持安稳。本年2月以来累计地售比保持在40%以上，标明公司补货区域和出售区域根底保持共同。

出资定见：因为上一年基数较高，以及最近职业危险事情频出，公司单月出售略受涉及，考虑到公司龙头位置、稳健运营的战略以及地产现行政策有望边沿放松，公司全年出售成绩可期。人们估量公司21-23年归母净利润别离为440.90、472.08、516.29亿元，对应EPS为3.79、4.06、4.44元，对应PE为4.70X、4.39X、4.01X，坚持“买入”评级。

危险提示：房子价格暴降、出售不及猜测、微观经济发展动摇

该股最近90天内共有24家组织给出评级，买入评级22家股市要闻重视，增持评级2家；曩昔90天内组织意图均价为29.73；证券之星估值猜测东西显现，万科Ａ（000002）好公司评级为3星，好价格评级为4星，估值归纳评级为3.5星。