互联网股票估值(乐心医疗股票行情)

本文来历：年代周报作者：韩利明

6月27日，有“女性的茅台”之称的爱美客向港交所递送发行上市请求。

爱美客成立于2004年，是最早在我国展开医疗美容生物医用资料自主研制的公司，2020年在深交所创业板上市。2021年全年，该公司完成营收14.48亿元，同比增加104.13%；净利润9.58亿元，同比增加117.81%。

这不是爱美客初次在港股冲击上市。2021年7月29日，它已初次向港交所递送上市请求。因审计报告有效期6个月届满，初次上市请求资料于2022年2月“失效”。仅隔4个月，爱美客更新上市请求资料，再度冲击港股上市。

爱美客2020年创业板上市，原计划募资19.35亿元，实践募资34.35亿元，超募达78%。到2021年末，公司征集资金累计投入金额15.98亿元，剩下未运用征集资金18.88亿元，其间利息收入净额为0.51亿元。

6月29日，年代周报记者以出资者身份致电爱美客，相关负责人表明，“2022年4月27日已公告部分募投项目延期的原因。此次赴港交所上市首要是为了寻求国际商场展开。”

据上市请求资料，爱美客在港上市募资，用于出资、收买和授权答应组织坐落首位；此外还包含开发及拓宽产品管线、海外产品开发注册及商业化、增强研制团队及营销团队实力等。

两年前登陆A股

据A股招股说明书，爱美客许诺为包含植入医疗器械生产线二期建造、医用资料和医疗器械立异转化研制中心及新品研制建造、打针用A型肉毒毒素研制等八个项目投入资金13.35亿元，一起弥补流动资金6亿元。

到2021年末，估计2022年12月投用的植入医疗器械生产线二期建造项目发展仅有7.43%；估计2023年12月底投用的医用资料和医疗器械立异转化研制中心及新品研制建造项目和基因重组蛋白研制生产基地建造项目发展别离仅为18.71%和0.19%。

2022年4月27日，爱美客公告称受疫情等客观外部条件影响，对部分募投项目到达预订可运用状况的时刻做延期调整。其间，植入医疗器械生产线二期建造和营销络建造项目投用时刻由2022年12月别离延期至2024年12月和2025年12月。

此外，2021年6月，爱美客公告拟运用超募资金8.86亿元增资和收买韩国HuonsGlobal子公司HuonsBio25.4%股权。2021年4月，HuonsBio刚从HuonsGlobal分拆建立。

此次买卖以HuonsBio公司2021年3月31日的净资产账面价值68.37亿韩元为基准，收益法评价后的净资产价值为5116.52亿韩元，增值率达7384.03%。高溢价收买在公告发布当天，深交所也向其下发重视函。

在回复重视函中，爱美客表明依据此次买卖组织，除2018年爱美客与Huons签定的肉毒毒素产品在我国的代理权外，爱美客还将优先享有HuonsBio一切产品的我国境内的独家出售代理权。现在，该在研产品已在我国进行三期临床试验。

产品毛利率93.82%

据弗若斯特沙利文研究报告核算，我国医疗美容商场的增加率远高于全球商场。2016-2020年，我国商场年复合增加率高达18.9%，比同期全球商场增速超越8.5倍。

医美职业一路高歌猛进，合规监管风暴不期而至。2021年6月，国家卫健委等八部委联合发布《冲击不合法医疗美容服务专项整治工作方案》；同年11月，国家商场监管总局发布《医疗美容广告法律攻略》；同月，公安部下发告诉，要求严厉冲击不合法制售医疗美容产品等犯罪活动。

国信证券研报指出，在医美产品严厉的准入规范以及强有力的监管下，合规是竞赛根底。在此根底上，企业产品管线丰厚度和出售推行才能相同是摆开同业距离的重要因素。

我国医疗美容价值链由上游的质料供货商、中游的产品制作商及下流的服务提供商组成。爱美客处于职业中游，首要从事医疗美容器械及药品的研制、制作及商业化。公司现在的首要上市产品应用于医疗美容非手术类医治。

弗若斯特沙利文研究报告核算，到2020年，爱美客根据透明质酸钠的皮肤填充剂商场，按出售量核算占国内商场份额达27.2%，排名榜首；按出售额核算占国内商场份额到达14.3%，相同排名首位。

透明质酸钠的皮肤填充剂是爱美客营收的首要来历。得益于近年皮肤年轻化的需求不断增加，以嗨体为中心的溶液类打针产品增加幅度更大。到2021年，溶液类打针产品完成经营收入10.46亿元，较上年同期增加133.84%，占营收比重72.25%，毛利率高达93.82%。

到2021年末，爱美客具有七款取得国家药监局同意的Ⅲ类医疗器械产品，包含五款透明质酸钠的系列皮肤填充剂、一款根据聚左旋乳酸的皮肤填充剂、一款PPDO面部埋植线产品。

此外，爱美客在研产品还包含用于去除动态皱纹的A型肉毒毒素、用于软组织进步的第二代面部埋植线、用于缓慢体重办理的利拉鲁肽打针液、用于溶解透明质酸可皮下打针的打针用透明质酸酶等。

对爱美客冲击香港上市，天风证券研报以为，这将有助于爱美客持续稳固商场领导地位，展开海外研制与协作进步研制才能，加速海外收并购拓宽产品和品类矩阵，进步产品覆盖面、进步品牌知名度和增强营销才能扩展全球商场。

6月29日，爱美客收报578元/股，总市值1250.56亿元。