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「深交所公告」神州租车（699.HK）前景未明接纳现金收购要约为上策

wx 2023-03-11 02:51:13 6

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日前，私募巨子MBKPartners(安博凯)旗下全资具有的私募基金IndigoGlamourCompanyLimited宣告，全面现金要约收买由合资历股东持有的神州租车已发行股本中悉数发行在外股份，及刊出一切没有行使认股权，市传已久神州租车私有化进入要害阶段。

最近，神州租车宣告，该要约已于2021年2月18日下午四时正在一切方面成为无条件，要约人安博凯及其共同举动人士持股达52.11%。依据收买守则，凡有条件要约成为或宣告为无条件，则该项要约这以后应保持可供接收不少于14天。因而，该要约将于3月4日下午四时正停止保持可供接收。

神州租车成绩欠安，财政压力大

2020年上半年，神州租车完结全体营收18.068亿元，同比下降37.2%。其间轿车租借业务收入为16.50亿元，同比削减34.1%，车队租借及其他收入为1.57亿元，同比下降57.9%。因而，虽然陈述期内企业财政本钱削减了20.1%，但2020年上半年，神州租车仍然净亏损43.38亿元，而2019年同期净利润为2.79亿元。从成绩数据中可以看出，疫情给神州租车2020年的运营带来了相当大的冲击，而现在疫情的阴霾仍未散开，出行范畴仍然面对着相当大的不确定性。

在财政方面，神州租车资金流动性严重。到2020年6月30日，公司负债总额为100.7亿元，资产负债率高达72.53%。本年神州租车还面对部分债券到期，其间包含3亿美元债券将于2021年2月11日到期，7.5亿人民币债券将于2021年4月4日到期。

除了现在面对的巨大财政压力，在中国轿车租借商场的剧烈的竞赛中，神州租车有必要不断进行技术革新，探究立异商业模式，这需求在未来数年内进行很多出资。但是，因为公司股价继续跌落且股份买卖流动性低，公司的上市身份不再是必要出资的可行资金来源。在2020年一季度成绩电话会上，神州租车方面供认：“瑞幸事情对公司形成的影响，导致现在公司没有再融资的或许。”

要约成为无条件，接收方为上策

依据公告，本次要约收买价为每股4港元，较最终买卖日(2020年11月13日)收市价3.39港元溢价约17.99%；较最终买卖日起算，往前30个买卖日(包含2020年11月13日)的每日均匀收市价2.63港元溢价约52.17%。到最终买卖日前6个月(含最终买卖日)，神州租车股份的日均买卖量约为11,513,872股，仅占最终买卖日已发行流通股总数的约0.54%。因为该股票在商场上并无满足流动性及活跃度，股东无法在不对股票价格水平形成晦气影响的前提下很多出售股份，而要约为股东供给时机，在不对股价形成任何下行压力的情况下，以具吸引力的溢价即时变现对公司的出资。

现在来看，神州租车首要股东现已以实际举动表达了对要约的支撑。截止2021年2月18日，股份要约已收到了约占神州租车已发行股本及投票权的31.28%的有用接收，这其间包含了神州租车最大股东联想控股的接收。加上要约人本就持有的股份(包含要约人早年股东神州优车手中收买的股份)，该要约已获得了52.11%的有用接收。因而，要约已在一切方面成为无条件。不难发现，关于首要股东在内的很多出资者来说，要约价4港元/股不失为一个具有吸引力的变现价格。

若股东挑选不接收要约，也需求考虑到私有化无法完结的危险。鉴于此次要约已成为无条件要约，所以假如要约无法完结，6个月内无法再提出新的要约。考虑到疫情仍有不确定性，以及职业仍旧面对短期应战，公司股价走势有进入震动期的危险。此外，若股份要约结束时，大众持有的股份少于21.6%，且无法康复大众持股量，则或许会长期暂停股份买卖。在现在严峻的商场环境下，成绩欠安的神州租车可以以高溢价被私有化，关于股东来说是可贵的变现良机，承受要约方为股东的最佳挑选。

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