「锌业股份股票」中信证券研究：“她颜值”流量爆发 国产美妆崛起正当时

内容社区现在是Z代代干流的流量聚集地，其内容与流量的改变能敏锐的反映年青人的消费需求偏好。据此咱们对内容社区进行了深度盯梢和剖析，精准定位品牌流量，洞悉优质国货新品牌。从流量数据视点来看，完美日记、毛戈平等国货品牌热度已超越MAC、YSL等国外一线大牌，国产美妆打破国外品牌壁垒，“国产代替”未来可期。

存量年代流量价值不减，内容社区蒸蒸日上。

在移动互联存量竞赛年代背景下，我国互联广告市场规划不断提高，QuestMobile估计2020年规划达5000亿元，流量价值不减，精细化运营提高用户依赖度是破局的要害。详细来看，2020年短视频类、电商类广告投进占比明显提高5.3pct、6.5pct。

国货品牌借力KOL影响用户心智，打破国外大牌品牌壁垒。

相较于传统媒体广告，Z代代更易承受以KOL为中心的品牌营销与心智占有。QuestMobile数据显现，2020年5月美妆、时髦穿戴、明星名人类KOL的均匀带货转化率已达17.6%、14.8%13.5%；一起，国货品牌的广告投进费用大幅提高，快消品职业国货的广告投进费用占比在2020年4月已提高至43.6%，2020年新增投进首要会集在美妆护理、IT电子、家用电器、食品饮料和运动野外等职业。而内容社区途径(本陈述中内容社区途径首要为小红书、B站、抖音、快手等)作为KOL内容传达的载体，已成为消费品牌触达Z代代的重要途径。

内容社区流量聚合调查：

视频供应呈爆发性增加趋势，美妆类视频坚持高景气量：依据易观数据的计算，咱们调查2020年各分区视频供应状况，其中美妆分区视频数年底较年头大幅提高489.04%；2021年1月美妆新增视频16.6万、新增流量4.3亿，美妆频道景气量坚持高位。

小红书女人向内容蓬勃发展，护肤、个护类笔记商业价值明显提高：依据IFANS数据，到2020年12月，美妆、护肤、个护的商业笔记投进率别离达1.32%、3.34%、3.43%，较2020年7月别离提高了0.79pct、2.3pct、2.75pct；小红书颜值分区流量首要来自于KOL。

美妆赛道洞悉：国货类美妆视频热度不断攀升，完美日记、毛戈平等国货品牌热度超越MAC、YSL等国外一线大牌。

依据易观数据及咱们对部分中短视频社区的调查，2020全年逸仙电商、花西子、毛戈平等3个美妆集团下品牌的视频数别离为7910、991、1221支，观看流量别离为6956、1466、3019万次。从2021年1月增量数据看，逸仙电商仍继续坚持很多视频供应，为后续的引流发明有力支撑。国产美妆品牌顾客首要为一二线城市的年青女人，消费客群或许首要是学生、职场新人等；且从供需两边探寻品牌口碑，花西子等国货品牌形象活跃，一起国货品牌之间存在较强的协同营销效果。探究流量与品牌线上销量的联系，花西子的流量转化率或最高。

医美赛道速览：

医美流量头部化会集，依据易观数据，在Z年代在线社区，2020年医美标签的视频约1.85万支，共被观看6603万次，前10%的视频占有了97%的流量。从小红书来看，依据IFANS数据，2020年下半年医美笔记共8467篇，互动量达418万；前10%的笔记占有了80%的互动量。医美风向转为微整类皮肤办理，用户重视的抢手医美项目为果酸换肤、热玛吉等，利好布局光电及射频类美容设备的昊海生科。透视到医美品牌，爱美客旗下品牌“嗨体”和华熙生物旗下品牌“润百颜”逐渐发力。

出资定论：流量先行，销量可期。

经过继续盯梢剖析与Z代代聚集地的流量，可透视品牌声量、营销才能与生命周期，主张要点重视品牌在供需两边的流量边沿改变趋势。美妆护肤赛道国内主张继续重视逸仙电商、珀莱雅、贝泰妮等上市公司，国外主张重视雅诗兰黛、兰蔻、肌肤之钥、赫拉等品牌；医美赛道主张继续重视昊海生科、爱美客和华熙生物。

危险要素：

内容社区途径数据的获取有缺漏；内容社区途径的流量仅能代表其社区用户的喜欢和偏好，不能代表全用户；逸仙电商、珀莱雅、贝泰妮、昊海生科、爱美客和华熙生物等公司流量转销量不及预期。