「600720祁连山」多家车企一季度业绩大幅预增

获益于持续增加的轿车消费需求，一汽解放、长安轿车等车企估计一季度净赢利完成大幅增加。3月份，乘用车产销量稳步提高，新能源车备受商场喜爱。

成绩大幅增加

一汽解放估计，2021年第一季度完成归属于上市公司股东的净赢利16.5亿元至18.3亿元，同比增加804.14%至902.77%；2020年同期盈余1.82亿元。

值得注意的是，一汽解放2020年一季度兼并报表赢利中包括财物重组中置出财物一汽飞跃轿车有限公司亏本4.96亿元。除掉该部分影响后，公司估计净赢利同比增加143.19%至169.71%。

一汽解放表明，陈述期内，国内商用车商场持续坚持较快增加，公司主营产品产销量同比大幅增加。一季度，公司共完成整车销量19.1万辆，同比增加76.8%。

长安轿车估计，1至3月完成归属于上市公司股东的净赢利7亿元至10亿元；估计完成扣除非经常性损益后的净赢利6亿元至8.5亿元；而2020年同期亏本17.93亿元。

成绩快报显现，长安轿车2020年完成经营总收入845.66亿元，同比增加19.79%；完成归属于上市公司股东的净赢利33.24亿元，上年同期为亏本26.47亿元。长安轿车表明，赢利增加主要是公司产品销量增加，产品结构优化，自主事务盈余才能持续改进，合资事务盈余才能稳步提高。

产销量扩展

3月份，乘用车商场产销量持续扩展，新能源轿车备受商场喜爱。

乘联会数据显现，3月份，乘用车商场零售到达175.2万辆，同比增加67.2%。乘用车出产182.1万辆，同比增加86.0%。3月份，新能源乘用车批发销量到达20.2万辆，环比增加101.1%，同比增加261.3%。

头部车企产销量坚持高增加，产品结构不断调整。

车企产销快报显现，上汽集团3月份产值算计49.92万辆，2020年同期为20.62万辆；一季度累计产值为120.3万辆，同比增加82.97%。销量方面，3月份销量为49.29万辆，2020年同期为23.16万辆；一季度累计销量为114.24万辆，同比增加68.24%。

江淮轿车3月份运动型多用途乘用车(SUV)及纯电动乘用车产销量增加较快，根本型乘用车(轿车)产销量同比有所下降。

3月份，江淮轿车SUV产值为1.6万辆，同比增加216.37%；纯电动乘用车产值为9557辆，同比增加347.63%。一季度，SUV累计产值为4.17万辆，同比增加284.31%；纯电动乘用车累计产值为2.43万辆，同比增加381.79%。

销量方面，3月，SUV销量为1.53万辆，同比增加308.99%；纯电动乘用车销量为9200辆，同比增加360.46%；一季度，SUV累计销量为4.06万辆，同比增加305.79%；纯电动乘用车累计销量为2.4万辆，同比增加385.61%。

值得注意的是，江淮轿车3月份根本型乘用车(轿车)的产销量别离下降36.8%、25.35%。

中信证券指出，3月份，乘用车销量187.4万辆，环比增加62.2%，契合预期。从商用车板块看，重卡和轻卡单月销量再创新高，体现亮眼。新能源车销量超预期，爆款产品推进景气度上行。

混动化有望提速

近来，工信部公示了2020年度乘用车企业均匀燃料消耗量与新能源轿车积分状况。2020年，我国境内乘用车均匀燃料消耗量正积分为432.23万分，负积分为1177.05万分；新能源轿车正积分为434.94万分，负积分为108.05万分。正负相抵后，2020年乘用车均匀燃料消耗量净负积分744.8万分，新能源轿车净正积分326.89万分。

据安信证券计算，新能源轿车正积分前五的车企别离是特斯拉、比亚迪、上汽通用五菱、广汽乘用车、江淮轿车；新能源轿车负积分前五的车企别离是上汽群众、春风轿车、广汽本田、上汽通用、春风本田。

安信证券指出，2020年全职业共构成417.9万分的积分缺口。依照最新规矩，企业2020年度发生的新能源轿车负积分，能够运用2021年度发生的新能源轿车正积分进行赔偿。即便如此，估计新能源正积分依然难以满意燃料消耗量负积分的需求。依据当时的双积分办理规矩，乘用车企业在其负积分赔偿归零前，只能申报油耗限值以内的新产品，双积分的压力或加快职业出清。

安信证券表明，自2020年以来，传统车企的油耗负积分压力不断加大。2025年，在乘用车新车均匀燃料消耗量到达4.0升/百公里的严格要求下，顾客关于高端燃油车的需求增加或导致未来油耗负积分的缺口进一步扩展。比较减重、48V等降油耗办法，强混合动力技能的运用能够大幅下降乘用车油耗水平，未来混动化有望与电动化同步提速。