[601101股票]【原创】浅谈商业银行非标资产证券化

浅谈商业银行非标财物证券化

跟着2016年央行对银行业的监管系统“微观审慎评价系统”出台，各商业银行每个季度即将面对MPA查核。

对MPA查核成果为C档的银行，央即将施行扣分、金融商场准入受限、下调法定存款准备金利率等一系列严厉的赏罚办法。

为满意MPA查核，目标额度较为严重的商业银行，一般需求经过财物转让来腾挪空间，而财物证券化作为一种对财物危险和收益进行从头切分的金融工具，有用促进了商业银行进行财物转让。

就商业银行表内信贷财物转让而言，因为在操作上遭到《关于进一步标准银行业金融机构信贷财物转让事务的告诉》等文件的较多约束，而曩昔几年间，商业银行经过信任借款、托付借款等方法向授信企业供给融资而构成的非标财物，在进行财物转让时，操作相对便利，成为腾挪空间的重要财物类型。

1非标财物经过结构化产品转让出表现状

商业银行经过财产权信任等载体建立结构化产品转让非标财物，相较于银行间商场发行的信贷财物证券化产品及证监会买卖所商场发行的企业财物证券化产品，该类结构化产品设计愈加灵敏、底层财物约束更少。

一起，其产品设计逻辑与财物证券化产品相似，出资方在认购其优先级产品比例时，往往将其参照财物证券化产品按20%的危险权重核算危险加权财物，然后完成了危险本钱占用的下降，在曩昔的几年中，该类结构化产品发展迅速。

据小编从银行业小伙伴处了解，以商业银行持有的非标财物作为根底财物发行的该类产品规划，远大于商业银行在买卖所商场发行的企业财物证券化产品规划。

但从另一方面而言，该类产品在信息发表、标准程度、根底财物资质等方面，并没有得到有用的监管指引。前不久，上撒播甚广的《北京、江苏局反映部分银行建议和出资“类财物证券化产品”存在本钱套利等问题》中提及了上述形式存在的相关问题。

关于该类产品，未来能否参照财物证券化产品标准进行危险计提，尚存在不确定性。近几个月来，商场上部分资金方出于审慎考虑，进步了对该类产品的危险计提标准，一起跟着资金价格继续走高，该类产品的发行数量急剧削减。

在现在资金面继续收紧、监管继续晋级的环境下，商业银行对非标财物转出的需求不减，仍需活跃寻求方法将非标财物腾挪出表。在上述结构化产品形式受阻的状况下，以非标财物作为根底财物经过买卖所商场展开企业财物证券化事务成为突破口。

2浅谈非标财物发行买卖所商场财物证券化

据WIND最新数据显现，2017年第一季度企业ABS发行105只，较去年同期添加64.06%，发行规划达1490.64亿元，较去年同期增加184.92%，发行数量与金额均呈井喷态势。

从根底财物类型来看，第一季度企业ABS产品根底财物类型包括小额借款、应收账款、信任获益权、企业债务、租借租金、根底设施收费、不动产出资信任REITs、保理融资债务、PPP项目、融资融券债务、托付借款等11类。

商业银行经过信任借款、托付借款等方法向授信企业供给融资而构成的非标财物，从根底财物类型来看，契合买卖所商场对财物证券化根底财物的要求。依据上海证券买卖所公司债券项目信息渠道发表状况，截止2016年末，以商业银行作为原始权益人将其持有的非标财物发行的财物证券化产品，已成功发行近10单；而2017年1-5月，该类产品申报数量已与曩昔2年发行的数量适当。

相较于财产权信任等结构化产品形式，买卖所商场财物证券化产品从财物标准、信息发表、尽职查询、监管标准、转让场所等方面，均有清晰一致的指引要求，在发行标准程度上有大幅进步。关于商业银行而言，以非标财物作为根底财物发行财物证券化产品，也能够“理直气壮”地完成非标财物转标，以及危险本钱占用的下降。

首要，依据《关于标准商业银行理财事务出资运作有关问题的告诉》，“非标准化债务财物是指未在银行间商场及证券买卖所商场买卖的债务性财物”，在买卖所商场发行的财物证券化产品为标准化财物。然后，以非标财物作为根底财物发行的财物证券化产品，能够完成非标财物转标。

其次，依据《商业银行本钱管理办法》规则，AA-及以上评级的财物证券化产品依照20%进行危险本钱计提。关于本来依照100%进行危险本钱计提的非标财物而言，经过财物证券化的方法，能够完成危险本钱占用的大幅下降。

最终，商业银行能够经过在财物证券化产品结构中担财物服务机构以获取财物服务收入，然后进步中心事务收入。也能够经过自我克制部分次级比例等方法，经过较少的资金获取财物池较高的超量收益，完成盈利形式从传统“剪刀差”向进步财物周转率改变。

在现在资金面继续收紧、监管继续晋级的环境下，财物证券化为商业银行化解非标财物供给了一条光明大道。