[收盘点评]或参照卷烟监管 电子烟企业需寻求新突破口 美股上市公司雾芯科技22日开盘大跌逾30%

关于电子烟企业来说，参照卷烟监管的最直观影响是税收方面，或许意味着未来电子烟企业要面临同等烟草的高税率。

雾芯科技等电子烟企业必然需求习惯新的游戏规则，而且寻觅新的突破口。

粗野成长的电子烟工业，正迎来更加标准的职业监管。

3月22日，工业和信息化部、国家烟草专卖局研讨起草的《关于修正〈中华人民共和国烟草专卖法施行法令〉的决议(征求意见稿)》向社会揭露征求意见。该征求意见稿对电子烟予以标准：“电子烟等新式烟草制品参照本法令中关于卷烟的有关规定履行。”

受此音讯影响，在纽交所上市的我国电子烟龙头雾芯科技3月22日开盘即大跌超越30%，记者截稿时股价为10.80美元，跌落44.50%。

对此，我国电子商会电子烟职业委员会会长欧俊彪以为：“电子烟职业不必忧虑，从长远来看一定是监管介入更好，反而有利于电子烟职业的科学开展。”

业界：方针加码有利于职业开展

“这是早晚的工作，电子烟要监管起来。”欧俊彪以为，国家要监管的是电子烟出售途径的税收，以及冲击假冒伪劣的电子烟产品，操控不标准的电子烟产品流转到商场上去。

近年来，电子烟职业招引了很多企业入局。艾媒咨询数据显现，我国电子烟企业从2013年的45457家，快速增长至2020年的168452家。到2021年2月4日，我国存续电子烟企业合计174399家。从增速上看，我国电子烟企业数量增长速度在加速，2020年增速为30.27%，并连续快速增长的气势。

不过，近年来电子烟等新式烟草制品商场监管范畴呈现了一些新情况、新问题，社会各方面十分重视。我国疾病防备操控中心研讨员孙承业介绍，当时商场上流转的电子烟口味多达1.5万余种，增加成分冗杂，使用者完全凭好感分配比例和用量，随意性大，对使用者的健康影响具有很大的不确定性。

究其原因，电子烟职业作为新式职业，缺少相关法律法规的监管。在我国，电子烟既不归于药品，也非保健品、医疗器械，更不是烟草，这使得电子烟的出产及出售无法被束缚。

此次监管加码电子烟职业，首要是为了进一步加强对电子烟等新式烟草制品的监管，保护顾客合法权益。在详细层面是推动电子烟监管法治化、契合电子烟产品特性以及当时世界监管的通行做法、增强电子烟监管效能。

以“增强电子烟监管效能”为例，将电子烟等新式烟草制品参照卷烟的有关规定履行，将大幅度提高电子烟监管效能，有用标准电子烟出产经营活动，处理电子烟存在的产品质量安全危险、虚伪广告等问题，实在保证顾客合法权益。

关于电子烟企业来说，最直观的影响是在税收方面。传统烟草是典型的重税工业，现在我国烟草税收首要分为甲乙两类消费税，税率别离为56%和36%；而电子烟因为此前未明确定位，一向适用于一般消费品的相对较低的税率。

本次监管出手，有意将电子烟的监管同等卷烟，或将意味着未来电子烟企业或许要面临同等烟草的高税率。

电子烟企业需求寻求新的突破口

现在，征求意见稿尚处在向社会揭露征求意见阶段，但开释的信号已令雾芯科技股价暴降。业界多名从业者在承受记者采访时表明，商场或许忧虑电子烟职业的开展前景。

忧虑并非没有根据。2019年末，国家烟草专卖局、国家商场监督管理总局对电子烟发布上禁售令，这一度令电子烟职业堕入冰冻期。彼时，业界重视的是：电子烟能活多久？

雾芯科技在建立仅有3年的情况下获得当时的成功，在于公司早年一轮方针中找到突破口。一位业界人士介绍，雾芯科技经过线下途径的大力推广，敏捷成为我国规划最大的电子雾化企业。

据CIC陈述介绍，到2020年9月30日，雾芯科技的悦刻品牌已占有国内封闭式电子烟商场62.6%的比例，出售络掩盖全国250多个城市，授权经销商110多家，具有5000多家品牌专卖店。

一起，雾芯科技借此享受了我国电子烟职业的盈利。招股书介绍，雾芯科技2018年、2019年和2020年前三季度，完成营收别离为1.32亿元、15.49亿元和22.01亿元，净利润别离约为-28.7万元、4774.8万元和1.09亿元。

本年1月，雾芯科技登陆纽交所，证券代码为“RLX”。公司上市首日便受热捧，股价盘中涨幅达158.98%，到收盘，雾芯科技股价为每股29.51美元，涨幅145.92%，总市值458.38亿美元。

雾芯科技上市首日的杰出体现，带动了A股与港股电子烟概念股的上涨。例如，1月25日，我国波顿收盘价为7.48港元，上涨17.61%。而从1月15日收盘价1.66港元，到1月21日盘中最高9.5港元，我国波顿股价最高上涨472%。

现在，国内电子烟职业方针加码，关于雾芯科技等国内电子烟企业而言，必然需求再次习惯新的游戏规则，而且寻觅新的突破口。

不过，电子烟职业仍是一个尚待开掘的蓝海商场。据CIC陈述，全球替烟商场规划2019年达631亿美元，2016年至2019年年复合增速为26.3%，估计到2023年规划达1240亿美元，2019年至2023年年复合增速达18.4%，其间，电子雾化设备(包含封闭式、开放式电子雾化设备)规划将达820亿美元，2019年至2023年年复合增速将达23.5%，超越职业增速。