宁夏嘉泽新能源股份有限公司(基金估值方法)

3月30日，新力控股(集团)有限公司(以下简称“新力控股”；02103.HK)发布了2020年成绩陈述；次日，新力控股举行2020年成绩发布会，成绩体现亮眼。

依据2020年成绩陈述，新力控股2020年完结运营收入280.69亿元，同比增加4%；年内溢利创前史新高，完结20.39亿元，同比增加1.2%；股东应占中心净利润18.7亿元，同比增加0.8%。

新力控股常务副总裁刘翔在成绩发布会上表明：“估计2021年商场体现全体平稳、逐步向好。集团2021年估计新增可售货值权益总额为850亿元，完结65%即可轻松完结出售方针。本年将持续坚持江西大本营、长三角、大湾区、中西部四大城市集群齐头并进，其间，大湾区和长三角的权益供货约占集团52%-53%的份额。”

出售规划持续增加

新力控股是我国大型归纳性物业开发企业，专心于住所及商业物业的开发。深耕职业近10年，新力控股在江西房企中确立了领先地位，并拓展至长三角、大湾区、中西部中心城市及其他具有开展潜力的区域。依托前瞻布局与标准化的运营战略，新力控股的归纳实力稳健增加，规划持续扩展。

依据2020年成绩陈述，2020年，新力控股完结总合约出售额1137.35亿元，同比增加24.4%；应占权益合约出售额504.21亿元，同比增加11.8%；权益出售均价为人民币15006元/平米，同比增加了14.7%；均录得新高。

依据克尔瑞、中指研究院、亿翰智库的排名，2020年，新力控股在我国房地产开发企业中按出售金额(全口径)排名别离为35位、32位和34位，在职业中独占鳌头。

新力控股的出售坚持稳健增加的一起，布局也较为均衡。权益出售额按区域来看，2020年新力控股的权益出售额在江西省占31%，大湾区占24%，长三角占28%，华中华西和其他区域占17%。其间，一二线城市的出售额占比约为90%。

土储富余满足未来近三年开发需求

依据2020年成绩陈述，2020年新力控股经过揭露招拍挂、收并购、合资合营、工业兼并勾地等多种拿地方法，全年新增的项目35个，总计规划建筑面积为576万平米，权益占比60%，一二线城市占比为78%。权益出资额为157亿元，均匀地价为4527元/平米，权益出资额占了2020年出售回款的40%，新增可售货值为474亿元。

新力控股具有多元化的地域散布及优势的土地储藏。到2020年的12月31日，新力控股具有权益土储面积约为1521万平米，其间，一二线城市的占比约为85.6%，满足未来近三年的开发需求。

按权益面积算，新力控股的土地储藏首要坐落江西省、大湾区、长三角及华中华西的其他区域，别离占31%、33%、20%和6%。按城市级别来区分，一线城市占3%，新一线城市占15%，二线城市占68%，三线城市及其他占14%。到2020年12月底，新力控股具有的可售权益货值达到了2600亿元。

2020年，公司经过揭露招拍挂、收并购、合资合营、工业兼并勾地等多种拿地方法，取得优质地块共35幅，对应新增可售货值近500亿元。新获取的大部分土地储藏均聚集于上述四大区域，其间，2021年将有超越50%的推货会集在大湾区和长三角区域。

依据足够的土储和货值储藏，新力控股办理层以为公司未来三年出售方针增加率将坚持在5%-15%。

新力控股首席财政官许进业在成绩发布会上表明：“2020年新力控股的去化率大约是60%，回款率大约85%左右。估计本年的去化率和回款率与上一年水平差不多。新力控股在出资方面据守用运营发生的现金流来拿地的准则，新力控股2020年大约是出售回款的40%用来出资拿地的，估计2021年将超越这个水平。”

财政结构稳健融资多元化

新力控股近年来坚持着持续增加的开展态势，与企业持续优化债款结构、坚持稳健的财政管控休戚相关。

依据2020年成绩陈述，到2020年12月31日，新力控股的现金及银行结余为175.35亿元，同比增加约5.6%，现金短债比坚持在1.24倍；净负债率63.6%，较2019年下降3.4个百分点，除掉预收款后的财物负债率为73%，较2019年下降3个百分点，虽略高于“三道红线”方针要求的70%标准线，但已有所改善。

在成绩发布会上，新力控股的办理层表明，新力控股将力求在2021年完结“三道红线”悉数降至绿档。

2020年，新力控股还在活跃探索多元化的融资途径。新力控股方面发表，2020年，新力控股新进入农业银行、邮储银行、华夏银行、浦发银行的白名单；到2020年底，新力控股具有的金融组织授信总额为907亿元，同比增加22.7%，其间约72%没有运用。

此外，新力控股2020年开辟新的融资管道财物支撑证券(“ABS”)，并已成功发行两期ABS，存续总额约11.8亿；发行存续在岸人民币公司债7.5亿元及离岸公司债7.4亿美元。

到2020年底，新力控股的融资构成中，信任融资份额进一步下降至26%，银行占比51%，增设了离岸美元债途径，离岸美元债占比16%，在岸人民币公司债占比约7%。

获益于新力控股融资途径多元化，公司的加权均匀债款本钱也进一步下降。到2020年底，公司均匀融资本钱为9.1%，下降了10个百分点。其间，境内融资本钱下降至8.7%，境外融资本钱下降至10.5%。

不仅如此，新力控股在各途径新增的融资本钱也创新低，例如国内公司债票息约7%-7.5%；ABS融资本钱约6%-7.5%；最近一笔境外美元债发行利率约8.5%等。新力控股估计未来全体均匀融资本钱有望进一步下降。

凭仗优异的事务运营、稳健的财政状况和杰出的信誉远景，新力控股于2020年取得四大世界评级组织认可。其间，联合信誉评级有限公司对新力控股的评级为AA+，一起，穆迪(B2)、惠誉(B+)、S&P(B)共同对新力控股的展望为“安稳”，令新力控股持续在资本商场中坚持较佳的信誉评级。

新力控股方面表明，未来，新力控股会施行审慎的财政方针，愈加优化的融资办理；新力控股将持续与金融组织树立杰出的战略协作关系，坚持优异的信誉形象。在现有银行协作的基础上进一步扩展和深化与银行的协作，活跃优化和拓展境内外的融资途径。