[600891股吧]午间研报精选：机构重点关注广发证券等5股

午间研报精选：组织要点重视广发证券等5股

中材科技:“风”起云涌，“玻”澜雄壮

研究组织：华泰证券

风电、玻纤协同，锂膜蓄势待发，复材职业龙头位置稳固

中材科技现在首要有风电叶片、玻纤及锂膜三大事务。跟着2018年风电职业复苏，公司凭仗本身技能优势有望坚持职业抢先位置，叶片事务盈余才能有望改进；玻纤产能现在全球第三、我国第二，跟着公司产能扩张与本钱下降，玻纤事务“量价齐升”可期；公司还活跃布局锂膜职业，2.4亿平米产能有望于2018年一季度悉数投产，为公司带来新的添加动力。初次掩盖给予“买入”评级，目标价31.86-35.40元。

风电叶片：龙头出海，看好市占率进一步进步

咱们判别风电职业在2018年大概率复苏，2020年后“风火同价”带来宽广开展空间。跟着风电叶片向着大型化、轻量化与高强度方向开展，制作门槛进步，职业集中度进步显着。叶片大型化带动单价进一步进步，具有本钱优势的制作商毛利率仍具改进空间。中材科技作为风电叶片职业龙头，上游并购泰山玻纤产业链协同，下流与金风科技绑定严密，一起活跃开展“两海战略”，开展动力微弱。“两材兼并”有望带动公司与中复连众的事务整合，看好公司未来市占率进一步进步。

玻纤：本钱下降空间大，量价齐升可期

中材科技旗下泰山玻纤是现在全球三大、我国二大的玻纤制作企业。自并入中材科技后，泰山玻纤产能敏捷扩张，新增产能22万吨，2018年公司有望新增产能6-8万吨。公司还继续投入高附加值玻纤产品，生长动力微弱。公司产能快速开释适逢外部环境杰出，产销量敏捷添加。玻纤下流职业需求向好，出售价格有望进一步进步。公司凭借中材集团原资料资源优势，一起置换落后产能以降低产品单位本钱，毛利率存进步空间，玻纤事务“量价齐升”可期。

锂膜：职业竞赛加重，公司有望“后发先至”

下流新能源轿车有望带动锂膜需求敏捷添加，华泰电新组估计2018-2020年锂膜需求量别离为16/19/23亿平米。2018年职业湿法名义产能估计为37.5亿平米，而依据良品率与实践投产时刻测算的湿法有用产能为仅17.16亿平米，或不达投产预期。在考虑到2018年求过于供的状况有望缓解，但供需缺口依然存在，锂膜价格下调起伏或不达商场预期。公司定位高端湿法锂膜，出产工艺在同职业中具本钱优势。公司产能开释才能强，公司估计达产后可完成6.49亿元/年的收入，成为公司新的收入来历。

复材龙头，初次掩盖给予“买入”评级

公司风电叶片事务有望获益于风电职业2018年复苏、玻纤事务“量价齐升”可期以及锂膜产能投进带来成绩添加新动力(310328,基金吧)，咱们估计公司2017-2019年归母净赢利别离为8.11/14.27/17.82亿元，YoY+102%/76%/25%，EPS别离为1.01/1.77/2.21元。依据可比公司估值与公司前史估值，认可给予公司2018年18-20xPE，对应合理价格区间为31.86~35.40元，初次掩盖给予“买入”评级。

危险提示：风电价格、新增装机容量不达预期；玻纤下流需求不达预期；公司锂膜投产不达预期、锂膜价格下滑起伏超预期等。

赢合科技：2017年成绩预告契合预期，财物优化进军半导体设备商场

研究组织：上海证券

动态事项

事项1：公司发布2017年成绩预告。

事项2：公司发布对外出资建立合资公司公告，公司与AIK合资建立艾合智能配备有限公司。

事项点评

2017年成绩预告契合预期。公司发布成绩预告，2017年全年净赢利2亿元~2.25亿元，同比添加61.46%~81.64%。其间第四季度公司完成净赢利5953万元~8453万元，同比添加92.54%~173.40%。2017年全年成绩契合预期。在阅历了第三季度的成绩低谷后：同比下降25.9%，公司重回成绩高添加的路途。

出售新浦主动化60%股权,优化财物。公司公告向毛铁军、深圳市永诚贰号、何成健、唐千军、陈胤军转让本公司持有的深圳市新浦主动化的60%股权，价格为9600万元，其添加公司2017年出资收益1270万元，归纳考虑新浦主动化未来将不再兼并报表，全体本次出售对公司2017年成绩影响有限。新浦主动化首要产品为化成机和分容机，本次出售今后公司的产品线将愈加清晰，进步公司全体的运营功率。

与AIKOREACo.,Ltd.建立合资公司正式进军半导体设备商场。公司与AIKOREACo.,Ltd.合资建立艾合智能配备有限公司，注册本钱2000万元，公司占比70%。AIKOREACo.,Ltd.是韩国主营半导体设备拼装的公司。依据SEMI预估，2017年至2020年之间，全球将有62个晶圆厂或产线投入出产，其间以区域而言，我国将有26座厂房及出产线开端营运，占比达42%。依据SEMI的数据，2018年我国半导体设备商场规划达113.3亿美元，同比添加49.3%，是全球增速最快的半导体设备商场，也是仅次于韩国的全球第二大半导体设备商场。本次建立合资公司，标志着公司正式进军半导体设备商场，有利于公司捉住蓬勃开展的半导体设备商场机会，取得更大的开展。

出资主张。坚持公司2017/2018/2019年出售收入为16.40、24.54、34.60亿元，归属母公司净赢利2.23、3.51、5.49亿元的猜测，EPS为0.71、1.11、1.74元，对应的PE为35.3、22.4、14.3倍。坚持公司“增持”评级.

危险提示。下流动力电池扩产不及预期，锂电设备竞赛加重毛利率下滑。

新坐标：新产品快速放量，2017成绩高添加

研究组织：华泰证券

2017年归母净赢利估计添加81%-101%，契合预期

公司公告2017年成绩预告，估计完成经营收入约2.72亿元，同比添加约72%，估计完成净赢利1.0亿元-1.11亿元，同比添加81%-101%，归属股东的扣非净赢利同比添加82%-100%。公司成绩预增的首要原因是新产品气门传动组精细冷锻件的销量大幅添加，经营收入较上年同期添加约179%。公司成绩预告契合咱们预期，坚持“增持”评级。

公司全年经营收入添加约72%，气门传动组经营收入同比添加179%

公司2017年全年经营收入约2.72亿元，同比添加约72%。新产品气门传动组零部件全年经营收入约1.57亿元，同比添加约179%，旧产品气门组精细零部件经营收入1.15亿元，同比添加约13.5%。新产品经营收入占比到达57.7%，比2016年占比35.7%进步了22个百分点，成为公司首要赢利来历和成绩添加点。

新产品发力，出口欧洲和新客户开辟继续奉献成绩

新产品遭到客户好评，公司活跃准备新产能。2017年新产品在群众的占比继续进步，2018年液压挺柱将出口欧洲。2017年拓宽国产轿车品牌顺畅，估计2018年下半年奉献成绩。公司稳步推进产能规划，进步新产品出产功率和扩建新产能并重。

研制实力杰出，对发动机零部件和冷锻技能有深刻理解

公司在职业界技能抢先，首要工艺、模具开发均来自于自主研制。研制投入占比高于职业均匀，2016年研制及技能人员占比达25%。公司2016年自主研制专利39项，公司从研制到专利效果转化方面都有专业人员研制，深耕发动机零部件15年，对发动机零部件和冷锻工艺有深刻理解。坚持“增持”评级

公司产品优质，冷锻工艺先进，新产品在群众我国占比继续进步。2018年

公司估计新产品出口欧洲，打破自主品牌客户，估计2018年下半年奉献成绩。2017年公司新产品放量，营收同比添加179%，契合咱们对公司的成绩猜测，估计公司2017-2019年EPS别离为1.66、2.71及3.48元，坚持“增持”评级。

危险提示：客户成绩影响公司轿车零部件的出售；气门传动组新产能开释不达预期；下流新客户、海外新商场开辟不及预期；国家扶持新能源轿车导致燃油车及发动机零部件销量下滑。

精锻科技：成绩契合预期，坚持快速添加

研究组织：上海证券

公司动态事项

近期公司发布2017年度成绩预告。

事项点评

2017年成绩契合预期，精锻齿轮事务坚持快速添加

公司估计，2017年归属于上市公司股东的净赢利为2.45亿元至2.6亿元，同比添加28.48%至36.35%。经营收入方面，2017年公司经营收入同比添加约25%，其我国内商场和出口商场出售收入别离添加约30%和9%，订单状况添加较好；别的，宁波电控VVT事务下流客户销量下滑、产品价格年降、原辅资料价格上涨等要素对成绩产生必定影响。总体上，公司2017年成绩状况契合预期。

获群众DCT结合齿项目增量提名信，产品需求向好

公司近期获首要客户之一的群众大连DQ200结合齿齿轮项目的增量提名信，供货比例由原先年需求90万台套的40%进步到年需求140万台套的80%，将从2018年起递加供货。公司作为国内乘用车精锻齿轮职业龙头，获益于国内主动变速器浸透率的进步，群众、格特拉克等项目的放量有用推进了公司产品的销量，未来公司为群众DQ400和格特拉克主动变速器离合器配套的项目等有望继续为公司供给成绩增量，新厂区的建造也将保证公司齿轮产品产能的进步，并有利于公司进一步开辟新能源轿车零部件、VVT等事务。

出资主张

调整公司盈余猜测，估计公司2017年至2019年归属于母公司股东的净赢利别离为2.56亿元、3.37亿元、4.32亿元，对应的EPS为0.63元、0.83元、1.07元，按1月15日收盘价14.60元核算，对应的PE为23.10倍、17.55倍、13.69倍，坚持“增持”评级。

危险提示

新增产能发展不及预期的危险；新能源轿车对燃油车构成代替的危险；原资料价格上涨的危险；汇率变动的危险等。

广发证券：IPO继续发力，成绩添加杰出

研究组织：中泰证券

四季度营收增速上升、全年净赢利添加微弱。1Q17、1-2Q17、1-3Q17、2017全年营收、归母净赢利别离同比添加-3%/-1%/-2%/+4%；+18%/+7%/+3%/+7%。

财物同比加快添加。1Q17、1-2Q17、1-3Q17、2017全年财物总额同比-1.35%、+0.96%、+1.14%、+7.28%。

17成绩亮眼，估计：1、获益于投行IPO发力带来手续费净收入明显进步，据wind发行日计算，公司17年IPO承销规划179亿元，市占率同比+3.01%，跃居职业第二位，公司投行收入以IPO占比较大，故再融资规划下滑收入承压影响有限；2、A+H股上市，推进部分股权浮盈开释，自营四季度提振全体成绩。

出资主张：公司17E18EPB1.58X/1.55X；PE15.57X/13.94X，职业现在估值边沿下行危险较低，公司本钱实力雄厚，投职成绩添加估计有望继续发力，非国有商场化运作功率高，主张重视。

危险提示：二级商场继续低迷；监管方针产生超预期改变。