[002353杰瑞股份]机构研判A股4月开启二季度上涨

一季度A股阅历深度震动。到3月31日收盘，全季度沪指、深指均跌落逾4%，创业板则逆势上涨4.1%。相对海外干流股指，A股内涵耐性十足，抗跌特点显着。

业内人士指出，新冠肺炎疫情只会扰动而不会改动A股牛市进程。展望未来，估计全球疫情顶峰将在4月中旬呈现，到时全球资金的再装备将敞开，A股商场也将迎来底部拐点并敞开二季度的上涨。装备上可重视基建、消费、高股息等主线。

A股耐性十足

一季度A股商场全体阅历了深度震动，3月以来三大股指持续回调，近期初显企稳态势。数据显现，到3月31日收盘，上证综指收于2750.30点，上涨0.11%，一季度累计跌落9.83%；深证成指收报9962.30点，上涨0.58%，一季度累计跌落4.49%；创业板指收报1871.92点，上涨0.61%，一季度累计上涨4.10%。

整体来看，一季度创业板指体现最佳。自年头以来，创业板指持续冲高并敏捷克复2000点关口，2月25日盘中一度上涨至2293.46点，创近4年来新高。尔后创业板指开端回调，到3月31日收盘，仍保持在1800点以上。

与上年同期比较，本年一季度商场成交显着放量。数据显现，一季度沪深两市累计成交49.87万亿元，同比增加46.94%；均匀单个交易日成交近8600亿元，同比增加46.94%。

从职业来看，数据显现，28个申万一级职业中，一季度仅有农林牧渔、医药生物、核算机、通讯、修建材料完成上涨，其间农林牧渔涨幅高达15.65%；医药生物体现坚硬，一季度累计上涨8.39%；休闲服务以20.08%跌幅领跌，采掘、家用电器、非银金融、交通运输等8个职业一季度跌幅超越10%。

虽然与上一年同期比较，本年一季度A股行情并不显眼，但与海外干流股指比较，A股内涵耐性十足，必定程度上成为财物避风港。数据显现，到北京时刻3月31日A股收盘，美股道指、纳指、标普500指数年内别离跌落21.76%、13.36%、18.70%；英国富时100指数、法国CAC40指数、德国DAX指数年内跌幅均超越25%；日经225指数、韩国综指年内跌逾20%。

北向资金企稳

“聪明钱”北向资金向来被视为行情风向标，本年一季度初期A股强势行情引得北向资金大举进场。跟着海外股市震动，北向资金逐渐由净流入转为净流出。

数据显现，3月31日北向资金当日累计净流入16.5亿元，本年一季度累计净流出178.97亿元；从月度来看，本年1月北向资金净流入383.92亿元，到2月净流入额放缓至115.84亿元；3月则大举净流出678.73亿元，创下2014年沪股通注册以来单月净流出规划新高。

不过，近期北向资金开端重现小幅净流入态势。国盛证券指出，为对冲金融商场流动性压力，自3月下旬开端，各经济体对冲方针纷繁加码，尤其是G20联手“抗疫”以来，海外惊惧心情有所缓解，月末北向资金也开端呈现企稳痕迹。结合北向资金出资偏好和内需消费景气量上升，此前大幅外流的消费板块或将迎来北向资金的补仓。

东海期货标明，北向资金周内呈现净流入，标明当时境外金融组织的流动性得到必定修正，短期资金面改进将引导北向资金持续回流A股商场，龙头板块有进一步的上涨空间。

商场迎来底部拐点

业内人士以为，目前国内疫情防控局势持续转好，宏观调控方针持续出台，而A股本身估值处于较低水平，二季度商场具有较大反弹空间及装备价值。

中信证券估计全球疫情顶峰在4月中旬呈现，到时全球资金的再装备敞开，我国的股票和利率债将是首选。当时A股商场具有满足的耐性，在通过近期的调整后，估值在全球商场具有吸引力，结构性高估问题也得到必定缓解。4月A股商场将迎来底部拐点，并敞开二季度的上涨。

海通证券指出，疫情不改牛市趋势，但影响牛市节奏，短期商场仍需求时刻盘整蓄势，牛市3浪上涨要等基本面数据从头上升。

关于二季度装备方向，多家券商将基建列为首选。光大证券主张持续重视新老基建(建材、修建、机械、5G等)、轿车和地产，这是未来一个季度的主线；低危险偏好者可重视高股息标的；短期可适当重视一季度成绩确定性强或有望超预期的细分范畴，如医药、游戏、云核算等。

川财证券主张重视三条主线：一是获益于国内保增加方针所涉职业，如基建相关的建材、修建板块，变革预期加速的海南板块等，以及获益于流动性进一步改进和资本商场制度变革的大金融(如券商)、获益于拉动内需的消费板块(如食品饮料、休闲服务)；二是代表未来科技发展方向、方针支撑力度上升且受疫情影响较小的低位优质生长股，如5G、半导体等；三是与疫情防控严密相关的医药相关子职业，如病毒防治、口罩、医疗设备等相关个股。

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