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高斯贝尔(002848)面对“ST”危机巨额现金开销去向不明

文|谢碧鹭

修改|王宗耀

近年来，高斯贝尔(002848)运营收入大幅下滑，企业流动性越来越弱，公司净利润继上一年呈现亏本后，本年前三季度也体现欠安，这可能会引发公司股票的“ST”危机；与此同时，该公司运营收入勾稽反常、大额现金开销去向不明等问题也需求公司给出合理解说。

12月9日，高斯贝尔(002848)发布公告称，公司收到立案查询结案通知书。工作的原因是，上一年8月，因涉嫌信息发表违法违规，被湖南证监局立案查询，后经审理，承认涉案违法现实不成立，所以此案结案。关于上市公司来说，总算能够松口气了，可是近年来不断亏本的成果却成为压在其肩上的巨石。

近年来高斯贝尔(002848)在国内外商场均遇到了不少应战，再加上公司本身令人堪忧的资金状况，其能否在第四季度成功翻身成了眼下的要害。据Wind数据显现，2018年高斯贝尔(002848)的净利润亏本7438万元，而本年前三个季度持续亏本，亏本金额达2825万元，假使第四季度不能力挽狂澜、扭转乾坤，其很可能会被“戴帽”成为“ST股”。

除此之外，经《红周刊(博客,微博)》记者核算，高斯贝尔(002848)的营收和收购数据均存在勾稽反常，需求公司进一步阐明。

商场不景气引发“ST”危机

据了解，高斯贝尔(002848)的主运营务是数字电视软硬件产品的研制、出产与出售。2017年2月该公司成功登陆中小板(159902)，但上市首年，其营收便呈现下滑。Wind数据显现，2017年至2019年前三季度，高斯贝尔(002848)的运营收入别离为10.78亿元、7.91亿元和4.13亿元，别离同比下降了2.04%、26.64%和33.9%。或是受此影响，其成果体现也越来越差，2017年至2019年前三季度，其净利润别离为1498万元、-7438万元和-2825万元，而这样的成果，仍是受政府补助助力的成果。2017年和2018年其计入当期损益的政府补助别离为1162.68万元和495.24万元，可见其运营状况越来越令人担忧。

实际上，高斯贝尔(002848)收入与成果的下滑，与其商场状况不景气有很大联系。高斯贝尔(002848)的首要产品是数字电视机顶盒、高频头、卫星电视接收天线和接收机等。据格兰研讨发布的《第18期我国有线电视职业季度开展陈述》显现，2019年第三季度，我国有线电视用户净削减664.4万户、有线数字电视用户净削减435.2万户。由此不难看出，国内的有线电视职业商场越来越不景气。

实际上，除了国内商场外，高斯贝尔(002848)的首要商场在南亚、拉丁美洲和非洲等国家。年报显现，2017年至2019年上半年其境外营收别离为7.58亿元、6.23亿元和2亿元，占总营收的份额别离达70.27%、78.77%和72.75%。

不幸的是，不但国内商场越来越不景气，自2018年以来，高斯贝尔(002848)的海外商场出售状况也日渐严峻。2018年和2019年上半年，其境外商场完成的营收别离同比下降17.77%和33.76%，降幅越来越大，高斯贝尔(002848)对此给出的解说是：“2018年境外印度商场第四期模拟信号关停拖延，机顶盒出口量突然削减”，明显，印度商场是其重要商场之一。

实际上，除了产品直接销往印度外，高斯贝尔(002848)还在印度直接设立了子公司，2017年和2018年，印度子公司为高斯贝尔(002848)别离发明了1120.57万元和492.41万元的营收及175.95万元和54.5万元的净利润，明显，其重要境外商场的状况也越来越差。

境内外商场均不景气，使得高斯贝尔(002848)的运营收入大幅下滑，经运营绩也越来越差，但是高斯贝尔(002848)的应收账款却依然很高。据Wind数据显现，2016年至2019年第三季度，其应收账款别离为5.51亿元、5.64亿元、4.87亿元和4.78亿元，别离占当期流动资产的60.46%、53.47%、63.12%和67.83%，如此也就意味着高斯贝尔(002848)有很多流动资金被客户以应收账款的方式所占用。这种状况下，该公司流动性也深受影响。Wind数据显现，2017年至2019年前三季度，高斯贝尔(002848)运营活动产生的现金流量净额别离为-6508.01万元、-5503万元和1405万元，累计流出金额高达1.06亿元，而高斯贝尔(002848)本年三季度末账户上的货币资金仅有1821万元，资金状况相同令人担忧。

或许，关于高斯贝尔(002848)来说，火烧眉毛的是怎么让2019年成果扭亏为盈，究竟其2018年净利润亏本，2019年前三季度亦呈现巨额亏本，假使第四季度不能扭转乾坤，使得全年成果盈余，那么到时候高斯贝尔(002848)恐怕免不了要被“戴帽”变成“ST”股。那么，对此高斯贝尔(002848)接下来会有怎样的方案？12月4日《红周刊》记者就上述问题向高斯贝尔(002848)董秘进行了邮件采访，但是到发稿前，对方也没有回复。

收入勾稽反常

除了上述问题之外，《红周刊》记者依据财报数据核算了高斯贝尔(002848)2018年和2019年上半年的营收状况，发现该部分数据是存在必定反常的。

Wind数据显现，2019年上半年高斯贝尔(002848)运营总收入为2.76亿元，其间有2亿元为境外收入，无需考虑增值税影响，国内部分按月均核算收入后，依照习惯税率（2019年4月1日其相关增值税由16%下降到13%）可全体估算出，当期高斯贝尔(002848)的含税营收大致为2.87亿元。依照财政勾稽联系，这个规划的含税营收在财政报表中将体现为平等规划的现金流量流入和应收账款及应收收据等运营性债务的增减。

当期兼并现金流量表中“出售产品、供给劳务收到的现金”为2.96亿元，减去当年预收金钱所添加的金额353万元后，则当期与营收相关的现金流入大约为2.92亿元。再看当年的运营性债务，2019年上半年底，高斯贝尔(002848)的应收收据、应收账款及坏账预备算计为5.38亿元，同类项目较2018年底削减了3323.96万元。

综上所述，2019年上半年高斯贝尔(002848)营收相关的现金流入和运营性债务算计为2.59亿元，比含税营收要少大约2800万元。也就是说2019年上半年高斯贝尔(002848)有近2800万元的含税营收既没有现金流量流入、也没有运营性债务的支撑，存在虚增嫌疑。

奇怪的是，2018年则呈现了相反的状况。2018年高斯贝尔(002848)的运营收入为7.9亿元，其间境外收入为6.23亿元，考虑到当年增值税的改变（自2018年5月1日起，其增值税税率由17%下降到16%），全体核算后可得出当年的含税营收为8.18亿元。

在兼并现金流量表中，2018年其“出售产品、供给劳务收到的现金”为8.9亿元，再加受骗期预收账款所削减的2096.98万元，则当期与营收相关的现金流入大约为9.11亿元，比含税营收要多近9300万元。这也就意味着本期应收到了以前年度的出售回款，从而导致资产负债表中运营性债务应该有相应金额的削减。

那么实际状况又怎么呢？Wind数据显现，2018年高斯贝尔(002848)应收收据、应收账款及坏账预备较上年度仅削减了6287.66万元，明显这样成果跟理论金额并不相符，大约存在3000万元的差异。

巨额现金开销去向不明

除了运营收入存在疑点之外，高斯贝尔(002848)的收购数据和现金流状况及运营性负债之间的勾稽相同也存在反常。

据招股阐明书显现，2017年高斯贝尔(002848)向前五大供货商收购金额为1.2亿元，占收购总额的16.19%，由此能够推算出当年的收购总额为7.4亿元。依照17%的增值税核算，可得出当年高斯贝尔(002848)的含税收购金额大致为8.66亿元。同年，高斯贝尔(002848)敷衍收据和敷衍账款较上年度添加了3570.57万元，从财政勾稽视点动身，将含税收购部分减去新增的运营性负债后，成果应该大致等同于收购现金开销，即理论上这一年约有8.3亿元的收购现金开销。

但现实上，当年高斯贝尔(002848)“购买产品、承受劳务付出的现金”为9.72亿元，除掉预付金钱所添加的4669.47万元后，则当期与收购相关的现金流量金额大约为9.25亿元，这一成果比理论开销的8.3亿元要多9500多万元。也就是说，这一年收购现金开销比较含税收购总额要多出近9500万元。

进一步核算的话，2018年高斯贝尔(002848)也有相似的状况产生。

2018年高斯贝尔(002848)向前五大供货商收购金额为1.81亿元，占收购总额的32.33%，由此能够推算出当年的收购总额大约为5.6亿元。当年5月份增值税税率由17%下降到16%，按月均匀核算收购，可估算出当年的含税收购金额大约为6.52亿元。当年高斯贝尔(002848)的敷衍收据和敷衍账款较上年度削减了4305.42万元，也就是说当年用于收购的现金流开销大约为6.95亿元。

而当年高斯贝尔(002848)“购买产品、承受劳务付出的现金”为8.19亿元，其预付金钱较上年削减了3786.78万元，加上这部分金额的影响，当年与收购的相关现金开销大约为8.56亿元。这一成果比6.95亿元的理论金额多出了1.61亿元。

接连两年，高斯贝尔(002848)均存在巨额现金开销无相关收购数据支撑的状况，那么这些现金开销究竟去了哪里，恐怕就只有公司自己清楚了。

（本文发布于12月14日《红周刊）

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