[三房巷股吧]华安基金苏卿云：聚焦民营企业成长,金融服务实体经济

从处理国家工作、引领国家科技立异开展、促进国民经济的结构转型等视点来看，民营经济都发挥了十分重要的效果。

——华安基金指数与量化出资部助理总监

苏卿云

民营经济在国民经济中发挥着十分重要的效果，现在咱们国家50%以上的税收是由民营经济发明的，民营经济整个的生产总值占国内生产总值的60%，民营经济还贡献了咱们国家70%以上的技术立异效果，处理了咱们国家80%以上乡镇劳动工作，整个民营经济的企业数量占到咱们国家企业数量全体的90%。

从资本商场的视点来看，民营经济也是资本商场里的一个十分重要的组成部分。现在沪深两市的上市公司中，民营企业上市公司总共有2189家，占A股全体上市公司的60%以上。

聚集民企生长的产品：华安中证民企生长ETF基金

正是根据对民营经济重要性的认知，华安基金挑选推出这款聚集民企生长的产品——华安中证民企生长ETF基金。

“华安中证民企生长ETF是一只ETF基金，本钱比较低，运作比较通明，并且还有一个长处，便是它能够直接运用股票来进行换购。在基金发行阶段，是能够运用该基金的成分股来进行换购的，在换购之后，出资者就能够持有咱们中证民企生长ETF来共享未来的出资收益。”苏卿云介绍。

指数编制上看，中证民企生长指数从沪深两市选取300只具有较强外部融资需求且兼具生长和轻视值特征的民企上市公司作为样本股，选用自在流转市值加权，以全面反映沪深两市具有较强外部融资需求且兼具生长和轻视值特征民企上市公司的全体体现。

“该指数现在成分股总市值是4万亿，根本上掩盖了沪深两市，大盘股、中盘股、小盘股，根本上都各占1/3左右。”苏卿云称。

职业散布上看，中证民企生长指数成分股掩盖医药、家电、根底化工、电子元器件等27个中信一级职业，根本完成全职业掩盖，以确保各范畴具有轻视值、高生长特征的民企都在指数选样规划中。

从指数的前史估值来看，现在该指数仍是处于一个比较低的估值水平。中证民企生长指数当时估值21.47倍，PB2.53倍，坐落前史35%分位。与沪深300估值比1.6倍，处于前史低位，具有较高的装备价值。“从整个的危险收益特征来看，它是一个十分好的，具有商场代表性的一个指数，并且它的危险收益比是比较好的。”苏卿云表明。

该基金的发行期从5月6日至7月5日，关于为什么有这么长的发行期？苏卿云解说，因为股票换购会涉及到十分多的环节，也期望能够给出资者供给更好的准备时间，特别是大股东和实践操控人，要提早进行公告，所以发行期是到7月5日完毕，发行期的最终三天能够进行上现金认购。发行完毕之后产品建立，大约8月份上市买卖。

民营经济融资难融资贵股权质押问题严峻

曩昔的十年左右，民营经济整开展十分好，从盈余才能来看，民营经济的年均复合添加率在18%左右，而除了民营经济外的其他上市公司全体盈余添加只要8%-9%。

但一起，民营经济的开展也面对着较大的压力。

因为经济下行以及国际形势的影响，2018年民营经济赢利下降了20%左右。现在民营经济存在的问题主要是来自融资方面的应战，民营经济面对融资难、融资贵的问题。许多民营企业比较难取得好的融资本钱，或者说民营经济的融资本钱要比国营经济等大组织的融资本钱要高。

原因在于，首要，许多银行考虑到民营经济面对的问题以及危险要素，导致民营经济的融资呈现十分显着的下降。其次，遭到整个外部经济环境的影响，民营经济赢利下滑严峻。因为民营经济更多会集在国民经济的中下游工业，自身赢利就不高，叠加上游生产本钱、原材料的本钱添加，从本钱视点来看，也会导致赢利呈现较大的下滑。

苏卿云称，受上述要素的叠加，2018年以来，许多民营经济的大股东、实践操控人，为了取得外部融资，更多挑选了股权质押的方法。

二级商场来看，当时民营经济股权质押问题比较严峻。

到最新数据显现，现在我国3500多家上市公司里边，有3300多家上市公司存在股权质押的状况，股权质押规划将近6万亿元，占A股商场市值的10%左右。而在这些股权质押的上市公司中，最多的便是民营企业，特别是股权质押在50%以上的高质押率上市公司中，90%都是民营企业。

资本商场的处理方法：纾困基金

当时，国务院以及监管组织现已看到了民营经济问题的存在。

从资本商场视点来看，监管组织经过建立纾困基金的方法，去处理民营企业融资问题。

到现在有42家证券公司参加到纾困方案傍边，方针是2000亿，现在现已施行的有600亿。此外，还有许多其他的私募股权基金，包含当地的纾困基金参加其间，整个纾困基金总规划可能会到达1万亿元。

“当然，在纾困基金行帮扶民营经济的过程中，总的原则是“救急不救穷”，更多是挑选一些质押率相对比较高、公司质量优秀、处于要点战略职业的上市公司进行纾困。”苏卿云弥补道。

政府也采取了一些支撑民营经济的办法。比方国务院也经过施行一些减税降负的方针，去缓解民营企业的压力。本年初，总理宣告，本年要减税降费大约2万亿元。

此外，为了处理民营经济的融资难、融资贵的问题，央行本年还对中小银行进行了定向降准，以开释流动性给急需融资的中小企业，特别是民营企业。

基金产品助力民营经济

苏卿云称，民营经济尽管短时间遭到了一些问题，但整个民营经济开展态势潜力仍是很大的，跟着股票质押问题或外部经济环境问题得到改进，民营经济会有一个比较大的开展前景。

从金融服务实体经济的视点动身，苏卿云说，“基金公司也特别重视民营经济的开展，华安基金挑选从上市民营企业中选取一些相对比较优质的上市公司，更能够代表民营企业全体上市公司体现的指数来发行一个产品。”中证民企生长ETF一方面能够为出资者供给一个比较好的、能够共享我国民营经济开展的一个载体，经过出资这个产品能够取得民营经济开展的收益。其次，经过咱们这个产品，咱们也能够处理一部分现在资本商场里边存在的一些民营企业所面对的困难。

一起，该基金也能够为纾困基金出资供给出资载体。

苏卿云称，纾困基金在出资的时分，也会忧虑民营企业存在的危险，可是经过出资中证民企生长ETF，经过ETF的方法能够进行涣散危险。“无论是针对组织出资者仍是个人出资者，咱们这个产品都是出资于民营经济十分好的载体。”

关于华安基金指数与量化团队

华安基金指数与量化团队是国内最早建立的指数与量化团队之一，办理指数前史悠久，经验丰富。

在曩昔20年的开展中，华安基金指数与量化团队进行了十分多的产品立异，包含发行国内榜首只指数基金、发行国内榜首只黄金ETF、立异性地规划ETF的联接基金，发行国内榜首个出资德国也是现在商场仅有一个出资欧洲商场的ETF等等。

现在华安基金办理的ETF总共有11个，规划在400亿元左右，产品具有显着的差异化布局。

未来，华安基金指数与量化团队会持续沿着差异化的思路，从精品化办理、多元化的布局等方面为出资者供给一些差异化的出资种类，为出资者供给更多的财物装备产品。