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.股.票.啦.（）2019年08月01日讯

　　汇顶科技(603160)从建立至今，总共阅历过3次转型，而且每次都掐准时刻成功完结蜕变，也实属不易。

　　作者|莫羽枫香

　　来历|格隆汇APP

　　数据支撑|勾股大数据

　　7月26日，华为在深圳坂田总部正式对外发布首款5G手机——Mate20X，价格6199元起，并于8月16日对外开售。

　　华为Mate20X是现在仅有商用搭载双7nm5G终端芯片模组(麒麟980+巴龙5000)的手机,具有华为多项杰出的5G通讯技能支撑,是当时仅有商用支撑NSA(非独立组)和SA(独立组)的5G双模智能手机,支撑三大运营商5G频段。

　　华为Mate20X手机还可向下兼容4G、3G和2G等多种络制式,作为首先商用支撑5G+4G双卡双待的5G手机,华为Mate20X能满意用户在享用5G体会的一起,也不用抛弃原本的4G卡。现在,华为Mate20X5G版现已在海外商场上市。

　　该音讯让A股华为手机工业链为之大燥。从周一开端，该手机工业链概念股迎来迸发，其间意华股份(002897)、中石科技(300684)、光弘科技(300735)纷繁涨停。此外，沪电股份(002463)和深南电路(002916)屡立异高。

　　这儿，笔者放一张华为首款5G手机供给链的计算表，以飨读者。

　　表中，咱们看到触控芯片、指纹识别计划的细分范畴，都有汇顶科技(603160)的身影。该公司在本年内的股价体现反常耀眼。据计算，本年内累计涨幅高达106%，股价于周一创下前史新高的166.6元，现在最新总市值为734.6亿元。

　　（行情来历：富途证券）

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　　汇顶科技(603160)知多少？

　　汇顶科技(603160)，于2002年建立于深圳，并于2016年10月正式挂牌深交所。自从上市以来，股价累计涨幅高达638.99%，只是3年时刻。

　　汇顶科技(603160)前期主营事务是电话芯片，后来商场萎缩，于2006年开端转向触控芯片商场。紧接着2016年，触控芯片技能也开端分解，汇顶就转向研制指纹触控一体化技能。2017年，传统电容指纹识别（手机反面）芯片商场饱满，公司布局3Dsensing+屏下指纹芯片技能。

　　2018年3月，屏下指纹识首度商用，后来其相关产品进入华为、三星、小米、OPPO，VIVO等全球干流的安卓手机品牌的供给链。

　　后来成功研制电容触控芯片以及指纹识别芯片，使用于移动终端。其间，针对智能手机等消费电子使用的指纹识别芯片和电容触控芯片事务占到经营收入的99%以上。

　　现在，公司首要产品线指纹识别芯片收入占比为83%，是公司收入的中心来历。别的，电容触控芯片收入占比17%，也是公司收入的来历组成之一。

　　2018年，汇顶科技(603160)营收为37.21亿元，同比只是增加1.08%。归母净利润为7.42亿元，同比下滑16.29%。而到了本年，跟着屏下光学指纹的规划商用，成绩立马大变。一季度营收12.25亿元，同比增加114.39%，归母净利4.14亿元，同比增加2039.95%。

　　终观最近5年，汇顶科技(603160)的成绩呈现较为显着的周期性，一年好，另一年又坏。不过，最近5年营收复合增加率也到达了44.6%，规划净利润则有18.1%。

　　（来历：Wind）

　　2016年得益于电容指纹识别芯片开端大规划出货，公司成绩完结了前史性的迸发增加。2017-2018年，成绩就萎了。到了2018年四季度，公司新一代的光学屏下指纹芯片产品也开端出货，本年成绩就能一飞冲天。

　　2011年，台湾联发科战略入股汇顶科技(603160)，现在为公司的第二大股东，持股比例为13.81%。别的，2017年国家集成电路工业基金成为公司第三股东，持股比例为6.6%。不过，该司仍是由董事长张帆掌控，持股比例高达48.14%。

　　依据汇顶的本身事务特色就能够知道，毛利率会比较高，近5年均保持在40%以上，2018年公司开端推出屏下指纹技能后，毛利率开端呈现上升。净利率方面，2018年为19.95%，本年一季度一跃高达33.82%，上升较为显着。

　　研制投入方面，2018年投入8.38亿元，高于当年净利润，占总营收的22.5%。最近5年，汇顶投入金额以及占比都有一个较大起伏的提高。

　　2017-2018年，公司成绩增速大幅放缓，不过自在现金流却逆势流入，分别为10.28亿元、8.69亿元。能够看出，公司现金流的情况还算不错。

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　　背面生长的逻辑

　　在指纹识别范畴，全球首要IC规划公司包含：汇顶科技(603160)、FPC（FingerprintCards）、思立微、Synaptics（新思）及Egis（台湾神盾），别的还有专门给苹果供给的Authentec。

　　2017年汇顶一举赶超FPC，商场占用率高达31%。从出货量来看，汇顶科技(603160)2017年指纹识别芯片出货量到达Android阵营的31%左右，仅次于苹果独家供给商Apple/Authentec的2.62亿颗。2018年苹果逐渐选用3Dsensing替代指纹识别计划，汇顶科技(603160)现已成为全球最大的指纹识别芯片规划企业。

　　依据IHS计算，阅历了接连三年的快速降价，2018年全球指纹识别芯片商场规划约为17亿美元。现在指纹识别芯片首要下流商场包含手机，多媒体平板，笔记本电脑和PC平板，其间手机占有89%的肯定商场比例。

　　国内商场看，据IHS计算，2018年国内的华为、小米、OPPO、vivo四大手机品牌商的全面屏浸透率分别为7%，4%，41%，34%。能够看出，国产厂商的全面屏浸透率显着缺乏。

　　依据Witsview的猜测，2020年全面屏智能手机出货量将到达8亿部，浸透率超越50%，这些都成为光学屏下指纹识别芯片的潜在商场。

　　据IHS估计，2019年屏幕指纹的出货量估计将增加6倍，到达近1.8亿片。天风证券的猜测则更为达观，猜测2019年屏指纹手机出货量将到达2.8亿部，年增加率高达900-1000%。

　　由此，作为屏下指纹商场的龙头老迈，汇顶科技(603160)天然将成为最大受益者。

　　此外，华为首款支撑5G络的智能手机Mate20X（5G）正式发布，该版手机的立异指纹和触控计划由汇顶科技(603160)供给。未来，汇顶还将享用华为手机商场比例逆势扩张的盈利，究竟还将抢占苹果等厂商。

　　本年上半年，华为手机事务增加24%，让友商们瑟瑟发抖，包含老迈三星、老三苹果、小米、VIVO、OPPO等等。

　　单单看我国区，据世界调研组织Canalys数据显现，二季度智能手机商场出货量为9760万台，同比下降了6%。而华为手机二季度出货量为3730万台，同比大涨31%，不仅是逆势大涨，还把首要竞争对手都远远甩在死后，商场比例到达惊人的38.2%，同比提高超越10个百分点。

　　（数据来历：Canalys）

　　OPPO上半年商场比例下滑近2%至18.3%；VIVO从去年同期的20.3%下滑至17.5%；排名第四的小米销量同比下滑20%，商场比例下滑至11.8%。

　　而苹果在原本销量现已很低的情况下，持续同比下跌了14%，二季度在我国商场出货量仅有570万台，商场比例进一步跌至5.8%。依照这个趋势，苹果迟早要步三星手机的后尘，在我国商场的比例会逐渐跌至缺乏1%。

　　扩展到全球，三星和苹果的商场比例都在不断萎缩。那么，关于汇顶科技(603160)来说，这是一个好音讯。现在，汇顶科技(603160)也是三星的第三大指纹识别供给商，但比例占比并不大，而且苹果有自己的独自供给商。假如三星和苹果的比例被华为多拿一些，无疑也是单方面有利于汇顶科技(603160)的。

　　浅显地说，汇顶并没有太强有力的竞争对手，它便是智能手机屏下指纹趋势的最大受益者。5年前，汇顶科技(603160)捏紧裤腰带要Allin屏下指纹搞研制，看来是下对注了。

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　　结语

　　前文也说到，汇顶科技(603160)从建立至今，总共阅历过3次转型，而且每次都掐准时刻成功完结蜕变，也实属不易。

　　整体来说，汇顶是一家质地不错的高科技公司。但好公司必定要有一个好价格，才干获利。汇顶从2月开市以来，股价现已累涨超越120%，现在动态市盈率为64.59，估值不算廉价，盲目追高风险很大。最合适的办法是深入研究算评价好价格，并在回调的时分入局为佳。股票上市公司要闻