[601137博威合金]寿险新业务价值承压 财险非车业务实现承保盈利 深化转型中的中国太保未来如何稳定业绩基盘？

外部环境急剧蜕变的时期，更是检测企业转型定力的关键时刻。正因如此，“三十而立”的我国太平洋稳妥集团股份有限公司(以下简称“我国太保”)会交出怎样的答卷备受重视。该公司发表的年报闪现，2021年完成归属于母公司股东净赢利268.34亿元，同比添加9.2%。不过，分红金额和分红率却双降。我国太保2021年度拟按每股1.0元(含税)进行年度现金股利分配，同比下滑23.1%，分红率为35.9%。

群众对健康美好生活的需求愈加火急，客户对稳妥服务的个性化、多元化要求不断进步。金融监管对稳妥主体精细化、规范化办理提出了更高的要求。接下来，我国太保新三十年怎么再动身？

寿险新事务价值连连跌

稳妥职业革新进入关键期，价值链正面对困难的重塑进程。

2021年我国太保完成运营收入4406.43亿元，其间稳妥事务收入3667.82亿元，同比添加1.3%；完成归属于母公司股东净赢利268.34亿元，同比添加9.2%；集团内含价值为4983.09亿元，较上年底添加8.5%。根本每股收益为2.79元。

分板块来看，“大当家”我国太平洋人寿稳妥股份有限公司(以下简称“太保寿险”)2021年完成净赢利189.05亿元，同比添加1.4%。虽然赢利体现可圈可点，但中心事务板块的新事务价值却继续承压。

从年报来看，2021年寿险稳妥事务收入2116.85亿元，同比微降0.1%；太保寿险新事务价值接连三年下降，转型中的太保寿险新事务价值为134.12亿元，同比下降24.8%。新事务价值率为23.5%，同比下降15.4个百分点。

“与其他稳妥公司相同，太保寿险新事务价值下降同样是事务转型进程必需要面对的阶段性现象。”首都经贸大学稳妥系副主任李文中表明。2021年上市寿险公司新事务价值承压成为普遍现象。整个寿险业仍在期望转型后的“山穷水尽”。我国太保关于新事务价值承压表明，这是受外部商场局势、事务结构改变等多重要素影响。

分板块来看，太保寿险加强银保途径建造，保费增速亮眼，银保途径方面，太保寿险完成稳妥事务收入74.57亿元，其间新保事务收入为66.68亿元，同比添加331.3%。而代理人途径微减，寿险稳妥事务收入2116.85亿元，同比下降0.1%。

与此一起，太保寿险代理人清虚加快。年报数据闪现，太保寿险2021年的月均营销员数量同比下降近三成至52.5万人，不过，2021年CG(顶尖绩优，MDRT水平)人力同比进步170.1%。

2021年头发动的“长航举动”，旨在着力打造部队晋级、赛道布局、服务增值、数字赋能四大战略内核。太保寿险总经理(首席履行官)蔡强表明，正依照既定方案推进，作用根本契合预期。

安全证券王维逸、李冰婷、陈相合发布的相关研报闪现，我国太保应对寿险职业性困局，立异推出“长航举动”、晋级代理人部队，且重启价值银保、多元途径助力事务添加。但寿险转型仍处于攻坚期，作用没有体现。

李文中以为，“长航举动”施行一年以来现已获得初步成效，部分人均指标有显着改进，信任跟着变革的继续推进，作用会进一步闪现，到一期工程完毕应该会有更多收成。

车险承压，非车事务较快添加

2021年职业面对车险综改全面落地、供应链重塑以及气候危险继续上升的应战。我国太平洋财产稳妥股份有限公司(以下简称“太保产险”)车险事务也有所下滑。

从财险板块来看，2021年太保产险完成净赢利63.52亿元，同比添加21.9%。稳妥事务收入同比添加3.3%，达1546.11亿元。其间，车险稳妥事务收入917.99亿元，同比削减4.0%。

安全证券王维逸、李冰婷、陈相合发布的相关研报闪现，我国太保2021四季度以来车险增速已扭正并快速上升，龙头险企承保赢利总额有望改进。

经过非车险事务来看，太保产险非车险事务质量改进且坚持较快添加。收入同比添加16.8%，占比进步4.7个百分点，达40.6%；非车险事务质量改进且坚持较快添加。其间，归纳本钱率99.1%，同比上升0.1个百分点。

年报闪现，太保产险车险客户黏度继续进步，推进添加动能转化；非车险完成承保盈余，一起健康险、责任险、农险等新式事务范畴坚持较快添加。对此，太保产险董事长顾越表明，这三大类事务添加较高是因为上述险种处于国家战略重要范畴，包含村庄复兴、健康我国及改进社会民生等。一起，这三大事务也是我国稳妥业开展最单薄的范畴，所以添加空间非常大。

“根据上述新式事务范畴，我国太保做了许多的前期预备，这几年得到了许多收成。在事务质量方面，我国太保首要抓几个方面，一是加强多方联动，使得内部资源装备到达最优。二是推进科技赋能，打通承保端和理赔端，完成承保理赔互动。三是深化客户运营，扩展稳妥深度，完成客户优质运营，在车险高质量开展的一起，经过客户运营进一步带动非车的开展。”顾越说道。

关于非车事务科学做好质量办理，危险搬运，顾越表明，专业、技能方面要求较高，所以从这些视点来看，太保产险近年继续加强专业才能建造，非车的归纳才能得到了全面进步。信任深耕非车商场，扩展非车商场占有率的一起，经过才能进步，进一步增强非车的高质量开展。

开源证券高明、吕晨雨发布的相关研报闪现，财险坚持高质量开展，有望完成车与非车双轮驱动。

固收类出资下降，权益类出资上升

在出资板块，2021年我国太保总出资收益931.84亿元，同比添加10.9%，总出资收益率5.7%，同比下降0.2个百分点。完成净出资收益730.61亿元，同比添加8.8%，净出资收益率4.5%，同比下降0.2个百分点。

年报闪现，在战略财物装备的牵引下，进一步延展财物久期，一起活跃掌握商场出资时机，经过灵敏的战术财物装备，完成了稳健的出资成绩。到2021年底，我国太保总财物达19461.64亿元，比2020年底添加9.2%。

2021年我国太保的财物装备中权益类出资的占比进步。全体来看，固定收益类出资占比75.7%，较上年底下降2.6个百分点；权益类出资占比21.2%，较上年底上升2.4个百分点，其间中心权益占比11.1%，较上年底上升0.9个百分点；完成集团出资财物净值添加率5.4%，同比下降2.0个百分点。

我国太保总裁傅帆表明，从我国太保的出资战略来看，2019年以来，我国的股市现现已历了接连三年比较大起伏的上涨，根据目前国内经济面对的三重压力以及世界地缘政治事件突发性影响，我国太保从负债的特性动身，以满意偿二代二期规划等危险管控要求作为条件，环绕长时间出资的收益最大化，不断优化与危险偏好相匹配的多元化的财物组合，坚持不懈地履行哑铃型的财物装备战略。

据了解，我国太保履行“哑铃型”财物装备战略，一方面，加强长时间利率债的装备以延展固收财物久期，加强对再出资危险的管控；另一方面，恰当添加包含未上市股权在内的权益类财物装备以进步长时间出资报答。公司对信用危险的承当继续坚持慎重情绪，强化信用危险管控，活跃应对和防备信用危险。

那么，2022年的财物装备战略是怎样的？关于权益类出资战略的考虑，傅帆表明，从权益出资方面来看，我国太保权益类财物装备的份额有必定的进步空间。2022年首季，商场的调整起伏较大，我国太保以为，商场的调整带来更多的是危险开释以及长时间出资价值闪现。

傅帆还表明，关于2022年全体股票商场体现，我国太保坚持高度慎重。权益类财物的出资将在战略财物装备的引领下，强化纪律性出资机制，加强战术性份额操控，活跃掌握股票商场的结构性时机。