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东旭光电(000413)债款违约查询：一场金融抽贷引发的多米诺效应

东旭光电(000413)债券违约事情继续发酵，被视为“2019年年终大雷”。11月19日，证券时报记者赶赴坐落北京西城的东旭集团办公地实地探营，东旭光电(000413)债款违约的更多原因逐渐浮出水面。

东旭光电(000413)负责人丁一（化名）对证券时报记者标明，公司未能按期兑付敷衍利息及相关回售金钱，与公司资金暂时呈现短期活动性困难有关；而活动性困难的直接导火线，则来自于金融组织一笔20亿元规划的抽贷行为。东旭光电(000413)活动性瞬时紧缩。

东旭光电(000413)债款违约，能够视为这家近年来一向在质疑声中前行的公司相关危险的一次会集露出。能够预见，它大概率将引发公司后续融资、运营等多层面的多米诺效应。在东旭方面看来，这折射出民营企业融资难、融资贵问题仍然待解。不过也有业界专家标明，东旭违约标明，在我国经济结构调整和金融生态变局之下，部分企业此前危险或许潜藏，未来则有或许加快露出。

值得注意的是，19日早间，东旭光电(000413)和东旭蓝天(000040)“闪电”祭出石家庄国资接盘的音讯，未来“东旭系”能否向死而生、彻别质疑，仍有待时间给出答案。

30小时，阅历了什么？

从东旭光电(000413)爆出债款违约，至记者发稿，现已整整曩昔了30个小时。由于事发忽然，这段时间内，忙于开会交流、参议应对方案成为东旭光电(000413)和控股股东东旭集团管理层的榜首使命。

“我是（18日）下午得知东旭光电(000413)债款违约一事的，从昨日收盘开端，我的电话就被打爆，包含投资人、媒体、监管组织等各方面在内，我都要进行交流。一向到（19日）清晨3点，我才下班回家。”丁一对证券时报记者标明。

东旭光电(000413)逾37万户股东，则更为烦躁。到2019年三季度，中证金、基金专户、北上资金都已成为东旭光电(000413)前十大流通股股东。在东旭光电(000413)“股吧”中，早已充满着“康得新第二”“在雷区碰雷”，乃至“骗子公司”等判别，不少回复时间都定格在清晨时分。

东旭高管及部分底层职工，也几近通宵无眠。“上清所是23点之后才发布公司榜首期中期收据违约公告的，依照流程，只要在上清所发布公告后，上市公司才干发布相关公告。因而咱们都在一边等候一边商议应对方案。”

回看可知，上清所发布违约公告是在18日深夜。公告显现，“11月18日是16东旭光电(000413)MTN001A、16东旭光电(000413)MTN001B的投资人回售行权履行日及付息日。到今日日终，我公司仍未收到东旭光电(000413)付出的付息兑付资金，暂无法署理发行人进行本期债券的付息兑付作业。”计算显现，两债券合计触及待兑付资金超越20亿元。

东旭光电(000413)公告则是定格在了19日早间。公告显现，“由于资金暂时呈现短期活动性困难，致使上述两个种类未能按期兑付敷衍利息及相关回售金钱。”

为何183亿<20亿？

在适当长的一段时间内，东旭光电(000413)被视为白马股，本次违约一出，便引起商场哗然。“现在东旭涌上了风口浪尖。”东旭光电(000413)某部分中层管理人员方磊（化名）对证券时报记者标明。

哗然声中，最为商场所不解的是，东旭光电(000413)2019年三季度账面上还坐拥183亿元的货币资金，为何四季度才曩昔一半时间，忽然之间连20亿元债款都付出不起呢？

经过A股爆雷事例来看，商场对此首要有两种负面猜想：要么巨额账面货币资金被移用，要么涉嫌财政造假。而这两点猜想，又都与东旭光电(000413)近年来财政报表继续呈现的“大存大贷”现象密切相关。

数据显现，2018年末东旭光电(000413)货币资金为198亿元；2019年一季度上升至218亿元，在所有A股公司中排名升至84位。

一起东旭光电(000413)“大现金”与“大负债”并存，其间上一年有息负债现已高达204亿元。

关于“存贷双高”现象，深交所本年5月曾专门给东旭光电(000413)下发过问询函。东旭光电(000413)曾具体发表了存款资金构成：公司货币资金198亿元中，募投项目专用资金84亿元，日常运营中的信用证及承兑汇票确保金(159001)、定期存单以及质押存单、保函确保金(159001)一共占用49亿元，上述两部分资金均为不同程度的受限资金。

告贷方面，公司有息告贷金额包含长短期告贷和有息债券一共204亿元，2016年至2018年财物负债率为52.29%、53.11%、53.95%，均匀资金本钱约为5.23%，处于职业均匀水平。

关于这一回复，会计师、独董、保荐组织曾一齐进行过正面“背书”。而东旭光电(000413)方面其时也曾对记者清晰标明：“前述数据标明，东旭光电(000413)不会由于‘存贷双高’而对企业的日常运营带来危险，这是东旭光电(000413)不同于问题公司的实质不同。”

那么，本次债款违约是否与“存贷双高”问题耐久未解有关呢？

在19日采访中，丁一的解说是，“存贷双高”与工业特点有关；尽管公司现金余额较大，但可用的活动资金并不多。

“东旭光电(000413)主营业务归于资金密集型的制造业，自身就需要很多资金进行沉积，以便进行设备储藏、技能储藏。另一方面，公司即使有大额账面资金，掰开揉碎之后，除了受限资金之外，可用的活动资金并不多——这便是公司逾180亿现金却无法付出20亿元到期债款的中心原因。”丁一标明。

关于本次债款违约是否指向了公司活动性问题，丁一没有清晰表态，仅仅说，需等候上市公司公告发表。

抽贷导火线

不过，东旭光电(000413)的短期活动性呈现难题，现已成为不争的现实。在最新公告中，东旭光电(000413)就标明，“公司资金暂时呈现短期活动性困难”，成为本次债款违约的直接导火线。在记者追问下，“短期活动性困难”呈现的更多细节逐渐现身。

丁一标明，导火线来自于金融组织一笔20亿元的信用告贷抽贷。“企业现金就像血液相同，20亿元规划对东旭光电(000413)来说不是一笔小数目。究竟，扫除受限资金之后，公司可动用的资金大体维持在30亿元~50亿元。”

丁一着重：“该金融组织本来是容许续贷的。但在公司偿贷结束后，就再也贷不出来了。”

金融组织经过“雨天收伞”的办法收回告贷，部分民营企业家此前也对证券时报记者证明过。特别在“去杠杆”布景下，不少A股民营上市公司都曾遭受相似状况。东旭光电(000413)财政部分为何没能及时防范呢？

“在民营企业融资难的布景下，金融组织能够给予放贷已属不易。公司对此非常感谢，没能设防。”丁一回复记者。

不过，关于东旭光电(000413)而言，本次债款违约尽管事发忽然，但公司也曾尽力，以期躲避。丁一对记者介绍，就在本月中旬，公司方面还给河北省乃至中心政府部分打过陈述，清晰指出金融抽贷给公司活动性带来的巨大负面影响。

“咱们其时期望防止债款违约的呈现，从而保护金融安稳的全局。一起，咱们也曾活跃和谐控股股东和上市公司放贷者不要再断贷、抽贷，可是从终究成果来看，都没能成功。”

“尽管中心在不断呼吁，可是民营企业融资难、融资贵问题迟迟没有处理。”丁一慨叹，“东旭违约或仅仅冰山一角。假使民企融资难、融资贵迟迟无法处理，东旭的债款违约，既不会是榜首例，更不会成为最终一例。”

何故拆弹？

近些年来，以东旭光电(000413)为代表，东旭系公司一向站在一个摇晃的天平之上。一方面，在融资融券、深港通、MSCI成份股中都能找到东旭光电(000413)的身影，公司的技能优势也不断得到验证。

就在债款爆雷的同日，何梁何利基金2019年度颁奖典礼在北京钓鱼台国宾馆举办，东旭集团总裁李青作为闻名科技创新式女企业家，被颁发“何梁何利基金科学与技能创新奖”，这是她在2019年头作为榜首完结人在人民大会堂获颁“国家科学技能进步奖”一、二等奖之后的又一荣光时间。

另一方面，东旭光电(000413)的“存贷双高”问题、公司活动性问题，也一向是难以解开的谜题，不时引发商场猜想乃至质疑。而本次债款违约，能够视为公司此前危险的一次加快露出。

关于“拆弹”办法，在19日公告中，东旭光电(000413)标明：“公司正在活跃筹集资金，并活跃与债权人洽谈，将赶快付出相关本金和利息，最大程度确保债券持有人的利益。”

19日午后，商场还传出或许展期的声响。有债券承销商知情人士泄漏，东旭集团正和债券持有人商谈，期望将“16东旭光电(000413)MTN001A”的回售展期六个月，不过债券持有人现在还没有就这个提议达到共同。

丁一给证券时报记者的回复是，处理途径首要包含两条：一是归拢其他小项目资金，集腋成裘，处理债款问题；二是引进其他资金。

19日早间，东旭光电(000413)和东旭蓝天(000040)双双停牌发布公告，东旭集团控股股东东旭光电(000413)投资有限公司拟向石家庄市国资委转让其持有的东旭集团51.46%的股权，或许会导致公司控制权产生改变。

其间，东旭集团为东旭光电(000413)A、B股以及东旭蓝天(000040)的控股股东，两家公司的实控人均为李兆廷。此外，李兆廷还经过上海国骏投资有限公司控股中小板(159902)公司嘉麟杰(002486)。

这种预期现已在东旭内部缓慢发酵。19日记者来到东旭集团时，并没有看到任何前来索债的债权人。不过，大都东旭职工明显现已得知公司的违约音讯，一方面，部分安保人员警戒加强，看到记者摄影，当即上前阻止；另一方面，也有部分职工窃窃评论东旭变身国资企业后，有望带来哪些新变化。

有业界人士以为，从“闪电”推出的控股权转让方案来看，东旭系的活动性危机正在显性化。不过，假如转让顺畅推动，不管关于处理民企活动性难题而言，仍是关于东旭系的投资者来说，有望离别胶着。

在东北证券(000686)研讨总监付立春看来，东旭光电(000413)的债款违约，能够视为当时我国经济结构性问题的一个缩影。

付立春剖析说：“东旭违约，并不能简略归咎于融资难题。在新常态下，曩昔过度扩张的重财物公司必定面对应战。特别跟着金融商场深化改革，金融组织的告贷结构在不断调整，‘有保有压’是中心思路，在此布景下，部分企业曾经危险或许是潜藏的，未来则会走向露出。”

“我国经济，什么时候才会从‘L型’中走出来呢？”在采访最终，方磊一边喃喃自语，一边朝窗外远望。窗外，摇曳着由于气温骤降而开端脱叶的枝桠，只要熬过本年的隆冬，它们才干在明春自豪重生。