股指配资公司(揭密涨停板)

桌游和贺卡制作商隽思二次闯关港交所成功大部分收益来自美国

智通财经APP得悉，据港交所12月27日发表，隽思集团控股有限公司经过港交所聆讯，国泰君安世界(01788)担任其独家保荐人。据悉，隽思集团两次向港交所递送上市申请书，后来失效。

隽思于开曼群岛注册建立，是一家历史悠久的纸制品制作及印刷服务供货商，就品种繁复的产品为客户供给增值及定制产品工程服务及印刷解决方案。

公司总部坐落香港，于最终实践可行日期，营运坐落我国内地的两个首要出产场所，即东莞工厂及鹤山工厂。

首要事务

公司产品可分为五个首要类别：(i)桌游(包含纸板游戏、纸牌游戏及拼图);(ii)贺卡(包含日常贺卡及季节性贺卡);(iii)幼教用品(包含讲堂学习用具及活动书本);(iv)包装彩盒;及(v)其他产品。

其间桌游及贺卡是公司的主力产品，于2016年-2018年以及2019年六个月，桌游及贺卡的出售额合共别离占总收益的82.0%、82.3%、81.3%以及85.0%。

依据灼识陈述，就2018年出口额而言，隽思于我国桌游产品及相关产品制作商场排名榜首及我国纸质贺卡制作商场排名第二，商场份额别离为2.7%及8.1%；就出厂价而言，我国纸质桌游及贺卡制作商场于2018年的出售总额为1941.9百万美元，其间58.3%出口海外。

事务形式

公司的产品以OEM基准或透过自营站进行出售。以OEM基准进行的出售订单一般是大批量的、长印数及交给时刻长(一般介乎三至十周)，而透过站进行的出售订单一般是小批量的、短印数且交给时刻快(自付款至交给一般介乎两至七天)。

下表载列于往绩记载期间按出售途径区分的收益明细：

公司的大部分收益来自海外出售，出售首要以美元及港元计值，而出售本钱首要以人民币计值。就海外OEM出售而言，出售部分首要坐落香港。

公司于2016年-2018年以及2019年六个月，收买出产产品所用的原材料构成最大的直接制作本钱，别离占出售本钱总额的48.2%、48.1%、48.3%及47.1%。首要原材料包含纸张及辅助性配件(为首要在产品中参加自供货商收买的半成品)。

该公司首要从我国大陆、我国台湾及美国购买纸张。首要原材料中，纸张的收买本钱别离占其2016年-2018年以及2019年六个月出售本钱总额的20.1%、21.1%、22.6%及22.0%。该公司并无与供货商(包含纸张供货商)缔结任何长时间合约。于最终实践可行日期，其与五大供货商保持约二至十年的事务联系。

首要客户

隽思的五大客户均为世界品牌，包含Hallmark、美泰及三间儿童教育产品及玩具公司(其间两间首要向隽思购买桌游，而另一间首要购买幼教用品)。

于2016年-2018年以及2019年六个月，隽思的五大客户合共别离占其总收益的69.2%、71.2%、70.0%及72.9%。向最大客_户的出售额别离占隽思同期总收益的36.9%、44.4%、37.6%及45.1%。

于最终实践可行日期，隽思与五大客户建立约八至十八年的事务联系。

首要财务数据

于2016年-2018年以及2019年六个月，公司的收益别离为8.86亿港元、10.80亿港元、11.63亿港元和5.65亿港元。其间2016年-2018年复合年添加率约为14%。

2017年收益同比添加21.8%，首要是因为(i)贺卡收益由2016年的3.26亿港元添加1.62亿港元或49.6%至2017年的4.88亿港元;及(ii)幼教用品收益由2016年的7380万港元添加2160万港元或29.2%至2017年的9530万港元。

2019年六个月公司收益同比添加11.0%，首要是因为(i)贺卡收益由2018年六个月的2.04亿港元添加5280万港元或25.9%至2019年六个月的2.57亿港元;及(ii)桌游收益由2018年六个月的2.02亿港元添加2100万港元或10.4%至2019年六个月的2.23亿港元，而幼教用品收益由2018年六个月的5550万港元削减1350万港元或24.3%至2019年六个月的4200万港元，抵销了部分上述的添加。

于相同期间，公司的净溢利别离是8983万港元、7889万港元、5099万港元和2101万港元。

其间2018年六个月录得期内亏本50万港元，而2019年六个月公司期内溢利为2101万港元。

于2016年-2018年以及2019年六个月，公司的毛利率别离是30.6%、25.5%、24.3%、28.5%；纯利率为10.1%、7.3%、4.4%和3.7%。

董事以为，公司盈余才能自2016年-2018年有所下降乃归因于以下要素：

(i)非经常性的影响;(ii)于2018年内发生的其他非经常性开支的影响，包含香港办事处的恢复工程费用及创新费用，与将出产设备从东莞工厂搬家至鹤山工厂有关的额定运送费用，以及因天津工厂中止出产而向雇员付出的遣散费;(iii)于2017年，于一名首要客户的桌游收买订单削减后，接受利润率较低的订单，以进步产能利用率;

(iv)对原材料本钱(尤其是因贺卡及桌游出产而发生的纸张本钱)添加的影响;

(v)人民币兑美元及港元增值;

(vi)2018年三月收买具有鹤山工厂的腾达印刷(首要为收买其人手及出产设备以施行优化产品组合的方案)，导致录得额定行政开支，首要包含职工本钱及折旧开支;

(vii)饱满的出产使用率约束及时优化产品组合的方案。

该公司为完成事务可持续发展，方案优化产品组合，以进步利润率;方案于鹤山工厂新建一间厂房，添加具有较高利润率产品(即桌游及幼教用品)的印刷产能;及扩展客户群及所服务的细分商场。

危险要素

公司的相关危险要素包含：

(i)盈余才能于往绩记载期间有所下降，首要是因为发生非经常性、与搬家香港办事处有关的本钱、接受的订单利润率较低、人民币增值及纸张本钱添加，而无法将本钱影响悉数且及时转嫁予客户，且近期收买腾达印刷;(ii)出售在地域上集中于或许因中美交易形势而须交纳更高额的关税的美国;(iii)依靠占其绝大部分收益的五大客户的出售额，而该等客户供给的需求预测或会变化;(iv)于往绩记载期间，最大客户占总收益超越30%;(v)受外币动摇危险影响;(vi)优化产品组合以出产利润率更高的产品的才能遭到OEM客户下达的订单的影响;(vii)依靠世界商场，尤其是美国。

募资用处

据招股书，公司征集资金的首要用处是：

用于提高公司出产才能及运营灵活性；用于经过产能重新分配至鹤山及提高运营功率优化产品组合及出产专业度；用于提高技能才能和资讯科技基础设备。