阿里巴巴美股(基金450002)

账上趴着大批闲钱却债款缠身雷区就在脚下等你

文|冯彬修改|庞丹

《红周刊(博客,微博)》：奇葩公司本周又露脸，有总经理酒后不肯花钱找代驾被抓的，也有账面趴着超百亿资金还不起钱的。每年都会有一些形似光彩四射的上市公司，忽然因“钱紧”不可救药。邱诤：提到钱这个问题我还真有一些问题想不通，你看晨光文具(603899)现在年收入超越85亿元，可近些年账面的货币资金最多时分也就14亿元左右，少的时分还不到4亿元。2017年半年报时，公司货币资金才1.72亿元，晨光文具(603899)近些年的短期告贷和长期告贷根本为零，你说这个职业是不是并不需求太多的营运资金啊？《红周刊》：应该是啊，晨光文具(603899)的财报数据不是明明白白的摆在那儿么，莫非你觉得不合理吗？邱诤：当然合理，不过要是晨光文具(603899)的状况是合理的，那么我就看不明白别的一家和晨光文具(603899)同职业的上市公司了。同心集团(002301)2018年的经营收入约42亿元，仅为晨光文具(603899)的一半左右，但其2018年底时账面的货币资金高达35.12亿元，这合理吗？《红周刊》：人家财大气粗，有什么不合理的？邱诤：但是到2018年底，同心集团(002301)的短期告贷高达26.83亿元，想想方才咱们聊的晨光文具(603899)，年85亿元的收入，账面上最多时仅10几亿元的货币资金，就足以支撑公司的正常运营，那么同心集团(002301)一边大手笔举债，一边账面趴着几十亿元的资金，这又是为什么呢？《红周刊》：假如人家是为了预备搞一个什么大项目提早储藏资金呢？邱诤：假定你说的是对的，那为什么同心集团(002301)又在本年10月为了出资三个项目定增征集了9.60亿元的资金，且征集资金项目中还有2.10亿元是为了弥补营运资金呢？再来看晨光文具(603899)，2016年年初时固定资产账面原值约9.64亿元，到了2019年6月30日，已增至18.24亿元，固定资产不断添加阐明晨光文具(603899)在继续进行项目投入。而再看刚刚说的这家看起来好像很有钱的同心集团(002301)，2016年年初时固定资产账面原值7.30亿元，之后又是定增，又是收买，到了2019年6月30日，固定资产账面原值为6.59亿元，非但没有增加，反而做起了减法。而2016年年初时，该公司的短期告贷仅为2.60亿元，现在已达20余亿元。假如你说其告贷是为了出资，我是无法了解的。你说其账面上趴着那么多钱是营运所需，看看晨光文具(603899)的状况明显也是不可能的。那么为何同心集团(002301)一边举债，一边任由资金搁置？《红周刊》：这样宁可让自己资金“搁置”，也要为银行的赢利添砖加瓦的公司不止这一家吧？邱诤：再来看一家专心于服装规划，声称A股首家时髦规划的上市公司。柏堡龙(002776)2018年的经营收入有10.50亿元，而到2018年底，其货币资金高达14.72亿元，而除了货币资金外，公司还有短期理财产品3.50亿元，看起来这好像又是一家家财万贯的上市公司。《红周刊》：专心于服装规划的公司只要一家，但我看柏堡龙(002776)账面上有这么多资金是有原因的，其2015年6月IPO征集资金净额5.62亿元，之后在2016年10月定增再次征集资金净额9.78亿元，算计15.4亿元。不过到2019年9月30日，征集资金仅投入6.04亿元，还剩9.36亿元，这应该是货币资金较高的原因吧？邱诤：许多工作都是听起来合理，但不经琢磨。2015年上市之后柏堡龙(002776)接连募资净额算计15.4亿元，但到2018年底，其短期告贷从2015年年初时的1.08亿元增至5.70亿元，一边是很多资金被搁置或用于理财，一边又是大笔举债。那么是否是公司需求弥补营运资金呢，咱们来看一组数据。正常状况下服装出产及出售企业因需求置办原材料、设备、开设店肆等，所需营运资金是高于以服装规划为主业的公司的。2018年拉夏贝尔(603157)经营收入超百亿元，而其账面货币资金一向保持在5-10亿元之间用于营运所需资金；歌力思(603808)2018年经营收入超24亿元，账面货币资金6.40亿元左右，公司短期告贷为零；日播时髦(603196)2018年经营收入11.32亿元，账面货币资金1.03亿元；和平鸟(603877)2018年经营收入超77亿元，账面货币资金6.48亿元。而2018年柏堡龙(002776)经营收入10.50亿元，账面货币资金却高达14.72亿元，公司因征集资金较多因而货币资金高无可厚非，可公司一起高达5.70亿元的短期告贷又如何解说呢？

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